В 2025 году промышленное производство расширилось на 1,3%, следует из доклада. Положительная динамика сохранялась в машиностроении (+7,7%) и металлообработке (+2,8%), тогда как добывающий сектор продолжил снижение (-1,6%). Внутренний спрос вырос на 1,3% за счет потребления домохозяйств (+3,4%), поддержанного ростом реальных доходов (7,4%). Однако, как подчеркивают аналитики ЕАБР, высокие ставки сдерживают кредитование: задолженность по потребкредитам в декабре сократилась на 4,6%.
В январе 2026 года экономическая активность упала на 2,1% в годовом выражении, а промпроизводство снизилось на 0,8% на фоне спада в обрабатывающем секторе (-3%).
Инфляция устойчиво замедлялась в 2025 году, составив 5,6% по итогам декабря против 9,5% годом ранее. Этому способствовали жесткая политика ЦБ и укрепление рубля (+9,8% в среднем за год), сказано в докладе. В начале 2026 года рост цен ускорился до 6% из-за разовых факторов (повышение налогов, индексация тарифов), но в ЕАБР ожидают замедления до 5,5% по итогам года.
Центробанк с июня 2025 года перешел к циклу снижения ключевой ставки, опустив ее до 16% к концу года. В феврале 2026 года ставка была снижена до 15,5%. Аналитики ЕАБР ожидают, что к середине года она достигнет 14%. При этом реальные процентные ставки остаются на высоком уровне (около 10% в декабре).
Рубль в 2025 году заметно укрепился (на 23,4% к доллару в декабре, по данным ЕАБР) благодаря продаже валютной выручки экспортерами. Тенденция сохранилась и в начале 2026 года: в феврале курс укрепился еще на 2%. В банке ожидают, что к концу года доллар будет стоить 85-90 руб.: рост цен на нефть поддержит рубль, но изменение бюджетного правила (снижение цены отсечения) может его ослабить.
Дефицит федерального бюджета в 2025 году расширился до 2,6% ВВП (5,6 трлн руб.) против 1,7% годом ранее из-за падения нефтегазовых доходов (-23,8%). В текущем году правительство планирует скорректировать бюджетное правило и, вероятно, урезать часть трат, ожидают в ЕАБР.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
