SpaceX подала заявку на крупнейшее в
истории IPO с оценкой до $2
трлн. В первом квартале 2026 года компания
получила убыток $4,3 млрд. Инвесторам предстоит решить, стоят ли амбиции Илона Маска (космические ЦОД с
рынком $28,5 трлн и марсианское
поселение) таких денег на фоне слабых финансовых результатов SpaceX
Компания SpaceX Илона Маска подала заявку
на первичное публичное размещение акций
(IPO), которое может стать крупнейшим в
истории, следует из документов, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам
США.
Основатель SpaceX Илон Маск получит акции
с высоким правом голоса, позволяющие
сохранить контроль над компанией, и до
1 млрд акций в случае достижения
амбициозных целей. Бизнесмен владеет
12,3% акций класса А и 93,6% акций класса В,
что дает ему 85,1% голосующих прав (акции
класса В дают 10 голосов каждая). После
IPO он сохранит контроль. Крупнейший
после Илона Маска акционер — Антонио
Грасиас владеет лишь 7,3% акций класса
А.
В документах нет деталей о доле Google
(на конец 2025 года — 6,11%), которая при
оценке SpaceX в $2 трлн стоила бы
около $122 млрд, отмечает
Bloomberg.
Одной из ключевых целей Илона Маска
является создание поселения на Марсе
с населением не менее 1 млн человек,
следует из документов. До этого SpaceX
должна реализовать проект по созданию
центров обработки данных в космосе, что
компания называет крупнейшим адресным
рынком в истории объемом $28,5 трлн.
SpaceX рассчитывает привлечь до $75 млрд при оценке более $2 трлн, писал Bloomberg в начале апреля.
В первом квартале 2026 года SpaceX получила
чистый убыток в $4,28 млрд
при выручке $4,69 млрд (годом
ранее убыток составлял $528
млн при выручке около 4 млрд).
В целом, выручка SpaceX
в 2025 году составила $18,7
млрд, что больше, чем $14
млрд годом ранее. Согласно отчету, за
этот период компания перешла от прибыли
в $791 млн в 2024
году к убытку в $4,94
млрд в 2025 году.
Основной источник выручки — спутниковый
интернет Starlink, который обеспечил около
двух третей продаж в первом квартале
2026 года. Число подписчиков выросло с
2,3 млн в 2023 году до 8,9 млн в 2025 году, а
доход от этого направления достиг $4,42
млрд в прошлом году против $2
млрд годом ранее.
При этом ключевой космический сегмент
(ракетные запуски для NASA и Пентагона)
по-прежнему убыточен: в первом квартале
2026 года он принес выручку $619
млн при операционных затратах в $662
млн.
Самым затратным сегментом оказался
искусственный интеллект (после
присоединения xAI). В 2025 году убытки от
ИИ-операций выросли до $6,36
млрд (в 2024 году
было $1,56 млрд). SpaceX
намерена наращивать присутствие в ИИ,
в том числе через приобретения — сделка
по покупке AI-стартапа Cursor оценивается
в $60 млрд. Компания также планирует
запускать 100 гигаватт AI-мощностей на
солнечных спутниках ежегодно (эквивалентно
пятой части годового производства
электроэнергии в США в 2025 году).
Успех всего предприятия зависит от
ракеты Starship, которая пока не полностью
закончена и взрывалась
на испытаниях в 2025 году, уточняет
Bloomberg. В документах указано,
что задержки или неудачи в ее разработке
могут создать риски для будущего
компании. При этом Starship должна стать
полностью многоразовой, чего пока не
удалось добиться.
Организаторами размещения выступают
Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan и
еще 18 банков. Акции SpaceX будут торговаться
на Nasdaq и Nasdaq Texas под символом SPCX. Как ожидается, компания опубликует условия размещения не раньше 4 июня, ценообразование
— не ранее 11 июня, пишет Bloomberg.
До 30% акций могут
получить розничные инвесторы через
Charles Schwab, Fidelity, Robinhood и SoFi. На существующих
акционеров распространяется 180-дневный
локап-период, но некоторые акции могут быть
освобождены досрочно. Илон Маск не участвует
в соглашении о моратории на продажу акций.
Аналитики отмечают, что успех IPO будет
зависеть от решения индексных провайдеров
(S&P Dow Jones, FTSE Russell) о включении таких
крупных компаний, как SpaceX, в индексы, что может
спровоцировать покупки со стороны
фондов, отслеживающих S&P 500 (к этому
индексу привязано около $24 трлн). При
этом некоторые крупные пенсионные фонды
уже критиковали
двойную структуру голосования, дающую
Илону Маску право вето, и призывали SEC
проверить раскрытия финансовой информации
SpaceX.
