Пути легализации
О предложениях ЦБ рассказала 5 марта председатель Банка России Эльвира Набиуллина на ежегодной встрече с руководством ЦБ, организованной Ассоциацией банков России. По ее мнению, банковский опыт работы по противодействию отмыванию доходов и финансированию терроризма (ПОД/ФТ), а также опыт борьбы с мошенничеством, позволит защитить клиентов также и на крипторынке после вывода его в легальное поле.
«Поэтому мы предложили разрешить банкам и брокерам получать лицензии криптообменников в уведомительном порядке и осуществлять посредничество на основе текущих банковских лицензий», — сказала глава ЦБ. Она уточнила, что для банков будет действовать ограничение по уровню риска, который они берут на себя в этой области, на уровне 1% от капитала.
Глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков сообщил «Эксперту», что законопроект о регулировании криптовалют будет внесен в Госдуму уже на следующей неделе. «Сейчас в рамках экспериментального правового режима все эти работы проводятся, а теперь практически весь профессиональный рынок будет вовлечен в этот процесс», — добавил он.
Разрешение банкам и брокерам работать в качестве лицензированных криптообменников — один из наиболее быстрых способов создать регулируемую инфраструктуру, поскольку расширение их возможностей выглядит более рациональным, чем создание новой категории участников рынка с нуля, считает руководитель направления развития продуктов ФГ «Финам» Кирилл Писцов. По его мнению, в условиях санкций государство заинтересовано в появлении контролируемых механизмов работы с криптовалютами. Он напомнил, что цифровая валюта уже используются в международных расчетах, трансграничных операциях.
«Для частных инвесторов легализация криптоопераций через банки и брокеров может повысить безопасность работы с цифровыми активами. Сегодня значительная часть пользователей вынуждена работать через зарубежные платформы или „серые“ обменные сервисы. Появление регулируемой инфраструктуры внутри финансовой системы может сделать этот рынок более понятным и прозрачным», — подчеркнул Кирилл Песцов.
Легализация криптообмена через банки и брокеров снизит риски мошенничества и сделает рынок доступным для инвесторов, которые ранее избегали операций через различные площадки, считает старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Сергей Потапов. По его словам, с учетом того, что криптоактивы по объему уже сопоставимы с заметной долей фондового рынка, их регулирование «логично» для повышения прозрачности движения капитала.
Он напомнил, что по оценкам ЦБ, на конец III квартала 2025 г. россияне держали в криптовалютах около 933 млрд руб. Для сравнения: объем средств в котируемых акциях на 1 января 2026 г. — 7,3 трлн руб.
Количество пользователей или в принципе знакомых с криптовалютой в стране оценивается в 10–15 млн человек, ежемесячно 30–40 тыс. россиян хотят купить криптовалюту, интересуются курсом и инструментами покупки, рассказал глава аналитического офиса криптобиржи Grinex Виктор Маршал. По его словам, это не всегда инвестиции, а преимущественно расчеты в секторе малого и среднего бизнеса: «Криптовалюта используется для расчетов с международными партнерами, это покупка автомобилей, запчастей, оборудования, электроники, а также крупные сделки, например, приобретение недвижимости за рубежом». Большая часть пользователей криптобирж — крупные институциональные клиенты и представители малого и среднего бизнеса.
Обеление неизбежно
Вероятность сохранения анонимности при проведении операций на территории России будет неуклонно снижаться по мере выстраивания госконтроля над этой сферой, уверен старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Сергей Потапов. Он отметил, что интеграция криптовалюты в банковский сектор подразумевает не только обязательное прохождение верификации личности (KYC), но и вероятное внедрение системы маркировки трансакций на «белые» и «серые».
По его словам, рынок ждет, что регулирование будет строиться по модели, уже применяемой на финансовом рынке, — с разделением инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных. Для вторых будут установлены лимиты на покупку криптоактивов — обсуждается уровень около 300 тыс. руб. в год через одного посредника. А первые, то есть квалифицированные, инвесторы, получат более широкий доступ к инструментам и смогут работать практически со всем спектром цифровых активов, за исключением специализированных анонимных криптовалют. Для всех категорий инвесторов, вероятно, будет введено тестирование на понимание рисков, считает Сергей Потапов.
В регулируемой модели криптовалютные операции будут по уровню прозрачности сопоставимы с операциями на фондовом или валютном рынке, а анонимность может сохраняться только в неформальном сегменте, который регулятор и пытается постепенно сократить, подчеркнул Кирилл Песцов из «Финама». «Курс при этом, скорее всего, будет формироваться рыночным способом. Банки и брокеры будут ориентироваться на котировки крупнейших мировых криптовалютных бирж и выступать посредниками между клиентом и рынком. В отличие от валютного рынка речь идет о глобальном активе, поэтому полностью изолированный локальный курс сформировать практически невозможно», — заключил он.
Рынок, вероятно, будет развиваться не вокруг одного центра ликвидности, а по модели нескольких крупных участников: банки, брокеры, криптообменники и специализированные инфраструктурные компании могут сформировать несколько узлов ликвидности внутри страны, рассказал руководитель отдела развития блокчейн-технологий «Т-Банка» Александр Кретов. По его словам, часть операций будет проходить через биржевые площадки, часть — через обменные сервисы и брокерскую OTC инфраструктуру.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
