Чем более неопределенным кажется будущее, тем сильнее соблазн отказаться от долгосрочного планирования и сосредоточиться на ближайших целях. Но именно в таких условиях длинный горизонт становится преимуществом. Чем больше горизонт финансового планирования, тем меньше итоговый результат зависит от случайностей.
Сергей Беляков
Президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ)
КОНТЕКСТ
Доля россиян, считающих, что происходящее в их жизни зависит от них самих, за последние 4 года уменьшилась с 67% до 38%, следует из квартального прогноза Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук (РАН), подготовленного совместно с Институтом психологии РАН.
Академики связывают эти цифры со снижением чувства контроля, ростом цен и тревогой по поводу будущего. По их оценке, это может сокращать горизонт планирования, повышать склонность к текущему потреблению и финансовому риску.
Практическое следствие — выбор в пользу банковских депозитов с коротким сроком и отказ от любых «длинных» финансовых инструментов. В «Финуслугах» долю вкладов сроком до шести месяцев к началу сентября 2026 г. оценили в 89%. Вклады сроком от 12 месяцев и дольше составляют лишь 11%.
Идеальный момент
ННеопределенность не делает долгосрочное финансовое планирование бессмысленным — она повышает его ценность. План на 20 или 30 лет не означает попытку точно предсказать экономику на десятилетия вперед. Его задача — определить направление, сохранить регулярность накоплений и оставить достаточно времени для адаптации к меняющимся условиям. Поэтому в эпоху перемен выигрывает не тот, кто лучше остальных угадывает следующий поворот экономического цикла, а тот, кто оставляет себе больше времени для достижения финансовой цели.
Экономическое развитие носит циклический и неравномерный характер. Периоды высоких и низких ставок, ускорения инфляции, роста и коррекции рынков сменяют друг друга. При этом невозможно с достаточной точностью заранее определить продолжительность каждого этапа и момент перехода к следующему.
Длительный инвестиционный горизонт позволяет распределять риски во времени. Стратегия, рассчитанная на несколько десятилетий, не требует каждый раз угадывать начало нового цикла. Ее преимущество как раз в возможности пережить разные периоды, не принимая решения под влиянием краткосрочных колебаний.
При регулярном пополнении накоплений активы приобретаются в разные моменты времени, что позволяет не концентрировать весь объем инвестиций в одной точке входа. Такой подход снижает зависимость от текущей конъюнктуры. Не нужно выбирать идеальный момент: достаточно, чтобы решение соответствовало цели и общей финансовой стратегии.
В этом смысле длинный горизонт меняет сам подход к управлению сбережениями: вместо постоянной попытки предсказать движение рынка на первый план выходит следование выбранной стратегии.
Сложный процент
Многие люди связывают результат накоплений прежде всего с размером первоначального взноса. Действительно, крупная сумма на старте может ускорить формирование капитала, однако для большинства долгосрочных целей не меньшее значение имеют регулярность пополнений и продолжительность периода накопления.
Регулярные пополнения позволяют превратить накопление из разового действия в устойчивую финансовую привычку. Даже относительно небольшие взносы, которые человек способен делать без ущерба для текущего бюджета, со временем способны сформировать заметный капитал.
Чем раньше начинается этот процесс, тем дольше будут работать не только первоначальные средства, но и доход, полученный на них. Именно так проявляется эффект сложного процента: результат предыдущих периодов становится частью базы для дальнейшего роста.
На ранних этапах у инвестора больше возможностей пережить временное снижение стоимости отдельных активов. Приближение к моменту, когда деньги понадобятся, требует иной логики: приоритетом становится сохранение уже сформированного капитала и снижение зависимости от резких колебаний. Поэтому долгосрочный план должен предусматривать не только накопление, но и постепенный переход к более консервативной стратегии.
Верная стратегия
Для людей молодого возраста более высокая доля рискованных активов может быть оправдана длительным горизонтом накопления, который дает больше времени для восстановления капитала после возможных рыночных коррекций.
Для людей среднего возраста приоритетом становится сохранение накопленного капитала и снижение инвестиционных рисков. Поэтому основную часть средств целесообразно размещать в инструментах с высокой степенью защиты капитала и предсказуемым уровнем доходности. В том числе в свою негосударственную пенсию.
Для дополнительного пенсионного дохода преимущество длинного горизонта проявляется особенно явно: ранний старт дает возможность делать более умеренные взносы и при этом сохранять достаточно времени для формирования капитала. Отсрочка, напротив, повышает нагрузку на бюджет в будущем.
Если начало накоплений откладывается, человеку приходится либо заметно увеличивать размер регулярных взносов, либо рассчитывать на меньший объем дополнительного дохода после завершения трудовой деятельности.
Дополнительная выгода
Дополнительно увеличить итоговый финансовый результат можно за счет стимулов от государства: один из ключевых — налоговые льготы, позволяющие ежегодно возвращать часть ранее уплаченного НДФЛ в виде налогового вычета. При действующей сейчас ставке НДФЛ от 13% до 22% это означает возможность вернуть от 13% суммы взносов в пределах установленного законом лимита в 400 тыс. руб. ежегодно.
Эти средства можно использовать как дополнительный ресурс для текущего бюджета либо реинвестировать, направив их на дальнейшее увеличение накоплений и получение дополнительного инвестиционного дохода.
Еще одним способом увеличения капитала может стать механизм софинансирования. Сейчас он доступен участникам корпоративных пенсионных программ (КПП) или программы долгосрочных сбережений (ПДС). В первом случае взносы участника увеличивает работодатель, во втором — государство, которое начисляет на счет гражданина до 36 тыс. руб. в год.
Есть и третий вариант — корпоративная программа на базе ПДС, в рамках которой участник может получить финансовую поддержку со стороны государства и работодателя одновременно.
При этом долгосрочные накопления не должны подменять финансовую подушку. Средства, которые могут потребоваться в ближайшее время, должны быть отделены от капитала, предназначенного для пенсионных или иных отдаленных целей. Такое разделение помогает не прерывать долгосрочную стратегию из-за краткосрочных расходов.
