Банк России не поддерживает предложение об исполнении бюджетного правила в рублях, сообщил заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин. Инициативы о девалютизации бюджетного правила звучат регулярно. 29 июня пересмотреть механизм предложили в Сбербанке
Банк России не считает целесообразным проводить девалютизацию бюджетного правила и инвестировать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) исключительно в рублях. С Минфином эта идея не обсуждается, заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин, отвечая на вопрос корреспондента журнала «Эксперт».
«Были действительно исследовательские работы, которые говорили, что если операции с иностранными активами невозможны, то лучше иметь бюджетное правило в рублях, чем никакого. Но мы все с марта по май 2026 года могли убедиться в том, насколько важной для стабилизации экономических переменных (в том числе снижения волатильности обменного курса) является валютная составляющая механизма бюджетного правила. В марте у нас было значительное движение курса в сторону ослабления после приостановки валютных операций бюджетного правила. А в мае-июне произошло, наоборот, очень сильное укрепление курса, которое тоже вызвало некоторое количество нареканий», — отметил Алексей Заботкин.
Волатильность курса рубля к иностранным валютам была связана в том числе с приостановкой действия валютного механизма внутри бюджетного правила, пояснил зампред ЦБ. «Мы не поддерживаем, так как не видим, кто от этого выиграет», — повторил зампред ЦБ.
29 июня старший управляющий директор, руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка Александр Исаков в интервью «Ведомостям» рассказал об идее перехода к «национальному бюджетному правилу», которое подразумевает отказ Минфина от валютных закупок в пользу сохранения рублевых резервов.
Возможность провести девалютизацию бюджетного правила и Фонда национального благосостояния в 2023 г. прорабатывал начальник отдела департамента исследований и прогнозирования Банка России Вадим Грищенко вместе с Григорием Жирновым из ВШЭ и Василием Ткачевым из МГИМО. Результаты их исследования были представлены в рамках Ясинской международной научной конференции.
Группа исследователей пришла к выводу, что накопление нефтегазовых доходов в рублях позволило бы приумножать средства ФНБ эффективнее, чем хранение валюты. Дополнительная выгода для государства достигалась бы благодаря тому, что рублевые средства размещались на депозитах Центробанка под проценты. В дальнейшем похожие предложения высказывали и другие экономисты. Дискуссия в научном сообществе активизировалась в рамках обсуждения корректировки цены отсечения по бюджетному правилу.
