«Риски политического вмешательства в принятие решений банками и в кадровые назначения растут», — написала она в своем блоге. При этом «независимость центрального банка важна для ценовой стабильности, а ценовая стабильность важна для устойчивого долгосрочного роста», — цитирует Bloomberg главу МВФ.
Кристалина Георгиева считает, что ужесточение денежно-кредитной политики большинством мировых центробанков помогло остановить рост инфляции и инфляционных ожиданий, что «является более здоровым для экономики», несмотря на беспокойство общественности.
Опасения потери центробанками некоторой доли независимости в принятии стратегических решений вполне обоснованы. Ради завоевания голосов избирателей участвующие в выборах политики и партии вполне могут пообещать электорату смягчить денежно-кредитную политику в случае своей победы.
В странах Запада значительная часть населения привыкла активно пользоваться кредитами, поскольку ставки по ним на длительном временном периоде примерно соответствуют уровню инфляции (а в отдельные периоды и меньшее нее), а также ниже роста доходов. В таких условиях «жить в кредит» экономически целесообразно.
С увеличением процентных ставок большинством центробанков мира в последние годы ситуация с личными бюджетами ухудшилась, а проценты по кредитам стали финансово и психологически дискомфортны. Естественно, значительная часть населения недовольна этим.
Кроме того, у властей есть еще одна проблема — это рост стоимости новых заимствований и обслуживания прежних долговых обязательств из-за увеличения цены денег в экономиках. По данным Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), на конец 2023 г. совокупное соотношение долга правительств к ВВП в странах ОЭСР составило примерно 83%. Причем этот показатель постоянно рос в последние годы.
В России, кстати, ситуация обратная. Население нашей страны в основной своей массе склонно к сбережениям, причем на депозитах в банках. По данным Банка России, объем вкладов населения в российских банках на 1 января 2024 г. равнялся 50,7 трлн руб., что почти на 10 трлн руб. больше, чем годом ранее. С ростом же ключевой ставки Банка России доходности по депозитам увеличились, что привело к небольшому повышению уровня благосостояния населения. Более того, сейчас ставки по банковским вкладам примерно вдвое превышают уровень текущей инфляции.
Нет никаких проблем у России с обслуживанием долгов — объем долговых обязательств Минфина РФ более чем втрое ниже ВВП.
Уже появились признаки того, что мировые центробанки могут лишиться значительной части своей независимости. Это относится и к «самому независимому» центробанку — Федеральной резервной системе США.
Так, отмечает Bloomberg, представители Демократической партии США обратились к ФРС с просьбой снизить ставки, считая, что их нынешний уровень «наносит ущерб» большей части населения и даже душит необходимые «зеленые» инвестиции.
Президент США Джо Байден недавно говорил, что ФРС перейдет к смягчению денежно-кредитной политики. Обычно американские лидеры не комментируют действия и не пытаются предсказать решения Федрезерва.
Желающий занять пост главы Белого дома Дональд Трамп уже заявил, что не будет назначать председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла повторно на эту должность.
Президент США теоретически может отстранить главу ФРС, но это практически невозможно. В законе о ФРС прописана следующая причина увольнения главы или члена Федрезерва — «по уважительной причине» (for cause). Формулировка настолько расплывчатая, что доказать в американском суде наличие «уважительной причины» практически нереально.
Американский Сенат одобрил переназначение Джерома Пауэлла на пост главы Федеральной резервной системы на второй четырехлетний срок в мае 2022 г.
В отличие от США, в Турции президент может увольнять главу ЦБ. И нынешний турецкий лидер этим правом активно пользуется — за последние 5 лет в стране сменилось 5 руководителей Банка Турции. Справедливости ради стоит отметить, что руководившая с июня 2023 г. турецкими финансами Хафизе Гайе Эркан в начале февраля этого года сама попросила об отставке в связи с развернутой против нее кампании по дискредитации.
Остальные руководители Банка Турции были уволены, поскольку отказывались удовлетворять требование президента Турции снижать ставку рефинансирования в условиях роста инфляции. С 2017 г. инфляция в Турции измеряется двузначными величинами, а своего пика в 85,5% в годовом выражении она достигла в октябре 2022 г. По состоянию на 1 февраля 2024 г. инфляция равнялась 67,1%.
В экономической теории принято считать, что лучшим средством против роста цен является увеличение ключевой ставки центробанка. Это приводит к росту депозитных ставок, что стимулирует население переходить от режима потребления в режим накопления, а также привлекает в страну иностранный спекулятивный капитал. Однако высокие процентные ставки всегда негативны для реальной экономики.
Среди фактов попыток давления «политиков» на «финансистов» Bloomberg также отмечает намерение правительства премьер-министра Польши Дональда Туска провести расследование в отношении главы центрального банка страны.
