За январь — июль 2026 г. приток средств в рыночные ПИФы, по данным портала investfunds.ru, вырос относительно I полугодия 2025 г. в 2,7 раза до 771,7 млрд руб. До конца 2026 г. стоимость чистых активов розничных фондов может увеличиться на 40% и превысить 6 трлн руб., достигнув около 9% от текущего объема средств населения в банках. Пока предпочтительными видятся фонды денежного рынка и долгосрочных ОФЗ, но акции могут показать взрывной рост.
ССильные результаты первого полугодия объясняются устойчивостью тех перемен, через которые рынок коллективных инвестиций начал проходить в период высоких процентных ставок. Прежде всего, это повышение доступности инвестиционных услуг и рост финансовой грамотности. Мы видим, что при коррекциях на рынке клиенты не спешат выводить средства, а переводят их в фонды других категорий. Инвестору, особенно долгосрочному, нет необходимости торговать на рынке самостоятельно — он пользуется преимуществами диверсификации и профессионального управления, которые дают управляющие компании. Росту инвестиций в ПИФы также способствовало ускорение темпов повышения доходов населения и увеличение нормы сбережений, объясняемое высокими реальными процентными ставками.
Многие розничные инвесторы опробовали биржевые фонды денежного рынка как альтернативу депозитам и осознали привлекательность этого инструмента благодаря доходности, близкой к ключевой ставке, высокой ликвидности и возможности вывести средства без потери заработанных процентов. По показателю доли денежных фондов от общей стоимости чистых активов (СЧА) под управлением УК (около 40%) Россия уступает только Китаю.
Нас часто спрашивают, ожидаем ли мы оттока из денежных фондов при появлении новых вводных. Мы не прогнозируем, что из них уйдет более 10–15% от СЧА даже при смягчении Банком России ДКП, а сейчас, в ситуации возросшей неопределенности относительно дальнейших шагов регулятора, для осторожных инвесторов фонды денежного рынка снова становятся выбором номер один. Они и впредь останутся главным инструментом для обеспечения ликвидности портфеля.
Мы ожидаем, что к концу 2026 г. СЧА розничных фондов может превысить 6 трлн руб., против около 4,3 трлн руб на конец июня. Для сравнения, население в банках на конец мая 2026 г., по данным ЦБ, держало 67,7 трлн руб.
Очень много вопросов задают относительно того, в какие фонды лучше инвестировать сейчас. Мы считаем, что если высокая геополитическая и монетарная неопределенность будет сохраняться, фонды денежного рынка останутся в приоритете. Однако и идея вложений в долгосрочные ОФЗ остается выигрышной на горизонте от полугода, тогда как краткосрочные бумаги могут оказаться уязвимыми к возможному снижению темпов смягчения ДКП.
Что касается фондов акций, их время еще не наступило. Это не значит, что нужно полностью их игнорировать. Основная идея здесь — «голубые фишки», которые падают медленнее, а восстанавливаются быстрее. Но рынку акций нужен триггер переоценки. Если он придет из геополитики, рост в акциях может быть взрывным.
