На фоне слабого начала года и спада ВВП (зампред ЦБ Алексей Заботкин заявил, что в январе — феврале рост ВВП замедлялся на 0,5 п.п., но в I квартале ситуация скорее всего будет значительно лучше. — «Эксперт»), регулятору приходится смещать акцент с борьбы с перегревом на поддержку деловой активности.
Для рынка акций это умеренный плюс, но без эйфории. Дешевеют деньги, снижается давление на оценку бизнеса, лучше могут смотреться компании, чувствительные к ставке. Но если экономика реально тормозит, то дальше рынок упрется в более слабый спрос, давление на прибыль и общее ухудшение корпоративной динамики.
Для облигаций история выглядит лучше. Если цикл снижения ставки продолжится, длинные ОФЗ и качественные выпуски получат хороший фундаментальный драйвер. То есть, сейчас рынок постепенно переходит в режим, где облигации выглядят понятнее.
Инвестировать в акции стоит только точечно и без лишних иллюзий. Индекс Мосбиржи к концу года ожидаю на уровне 3200 пунктов (+17% к текущему уровню. — «Эксперт»).
