Январский отчет по занятости формально оказался сильным. Количество созданных рабочих мест составило 130 тыс. против ожиданий около 110 тыс., уровень безработицы снизился до 4,3%, средняя почасовая оплата выросла на 0,4% по отношению к декабрю. Но не надо радоваться раньше времени.
Во-первых, почти весь прирост пришелся на сектор здравоохранения и образования (+137 тыс.), тогда как остальная экономика в целом фактически не создала рабочих мест. Финансовый сектор сократил занятость на 22 тыс., транспорт и складирование — на 11 тыс., розничная и оптовая торговля остаются в состоянии стагнации.
Во-вторых, ключевую роль вновь сыграла модель Birth-Death, добавившая 157 тыс. рабочих мест. Без этого статистического компонента данные выглядели бы значительно слабее.
Но главная история — в ревизиях. Пересмотр показал, что прирост занятости за 2025 г. был существенно завышен. Итоговая цифра снижена с +584 тыс. до всего +181 тыс. рабочих мест.
Для сравнения, даже после пересмотра прирост за 2024 г. составил 1,46 млн. Разница между более чем миллионом рабочих мест в 2024 г. и всего 181 тыс. в 2025 г. показывает, насколько резко происходит замедление рынка труда.
Иными словами, речь идет не о нормализации ситуации, а о заметной потере импульса рынка. Если в 2024 г. экономика еще демонстрировала расширение занятости, то в 2025 г. она фактически перешла к стагнации. Январские данные лишь временно сглаживают картину, которая продолжает выглядеть все более слабее.
