Первая полноценная торговая неделя января 2026 г. началась с продолжения распродаж российских акций. Это выглядело странным, поскольку на мировом рынке в начале недели наблюдался уверенный рост котировок нефти, вызванный опасениями сбоя мировых поставок из-за ожидаемого удара США по Ирану. Вторым значимым фактором стало ослабление рубля. Такая ситуация обычно стимулирует рост бумаг отечественных нефтяных экспортеров, доля акция которых превалирует в структуре Индекса Мосбиржи.
Однако инвесторы сфокусировались на довольно жестких заявлениях президента США Дональда Трампа в отношении России и информации о готовящемся в Европе очередном санкционном пакете. В результате вторник, 13 января, Индекс Мосбиржи завершил ниже психологически важной отметки 2700 пунктов, вблизи которой также проходит линия границы долгосрочного восходящего и нисходящего трендов.
Аналитики в своих обзорах начали предупреждать о рисках сползания Индекса Мосбиржи к сильной поддержке 2600 пунктов. Такой сценарий вполне мог бы реализоваться, если бы в среду, 14 января, на лентах информагентств не появились сообщения о намерении американских переговорщиков по Украине посетить Москву уже в январе. Эта новость вызвала резкий разворот рынка, который вернулся на уровень выше отметки 2700 пунктов.
Впрочем, «медведи» в среду вечером попытались провести еще одну атаку, опираясь на плохую статистику по инфляции — потребительские цены с 1 по 12 января выросли на 1,26% (против 0,2% за последнюю неделю декабря), а годовой показатель взлетел с 5,65% до 6,27%. Высокая инфляция всегда сдерживает Банк России от снижения ключевой ставки. Однако довольно быстро пришло понимание, что рост цен имеет краткосрочный эффект и вызван повышением НДС с нового года с 20% до 22%, а решение регулятора еще не предопределено.
В последние 2 недели Индекс Мосбиржи продолжил рост, игнорируя как снижение нефти на фоне смягчения риторики Дональда Трампа в отношении Ирана, так и укрепление рубля. Описывая состояние российской валюты, аналитик «Алор Брокер» Игорь Соколов отметил, что сейчас на рынок могут выходить «дополнительные» доллары и юани, не проданные экспортерами в период новогодних каникул. Кроме того, из-за ожидаемого снижения нефтегазовых доходов в рамках бюджетного правила Минфин РФ с 16 января по 5 февраля будет реализовывать валюты на исторически рекордные 12,8 млрд руб. в день, что способствует укреплению курса рубля.
В целом же за 12–16 января 2026 г. Индекс Мосбиржи прибавил 0,3%, закрывшись на отметке 2734 пунктов. Однако торги проходили на очень низких объемах. Так, в четверг, 15 января, было наторговано всего около 40 млрд руб. — это примерно вдвое ниже и так невысоких показателей декабря 2025 г. Такая ситуация говорит о том, что основная часть инвесторов занимает выжидательную позицию, а рынком правят спекулянты.
Последние же в начале недели сосредоточились на покупке акций «Полюса», а также «Норникеля», который является одним из крупнейших мировых производителей платины и палладия. С середины 2025 г. эти металлы, широко используемые в промышленности, стали четче коррелировать с золотом, поскольку инвесторы стали их рассматривать как защиту от потрясений. Обострение иранского кризиса закономерно вызвало взлет котировок золота, вслед за которым пошли вверх и другие драгметаллы. В результате по итогам недели «Полюс» подорожал на 5,5%, а «Норникель» — на 4,1%.
В четверг, 15 января, «выстрелили» акции «Мосэнерго» (+8,2%), причиной чему были рекомендации совета директоров компании выплатить дивиденды из расчета около 9,5-процентной дивидендной доходности. Фактически это дивиденды за 2024 г. — ранее менеджмент уже предлагал их выплатить, но собрание акционеров предложение отвергло.
Что касается дальнейших перспектив рынка, то в ближайшие дни возможны сильные движения. Начальник отдела инвестиционного консультирования ИК «РИКОМ-ТРАСТ» Ярослав Муштаков сообщил «Эксперту», что с точки зрения технического анализа, Индекс Мосбиржи на дневном графике с середины ноября сформировал фигуру «сходящийся треугольник» и сейчас торгуется в вершине этого паттерна. Направление выхода из границ треугольника уже в ближайшее время определит дальнейший вектор движения Индекса и завершит текущую консолидацию рынка. В случае позитивного развития событий бенчмарк преодолеет уровень 2800 пунктов, а негативные новости уведут Индекс к отметке 2600.
Он отметил, что «инвесторы в отношении продолжения переговорного процесса по Украине, на фоне прошлых безрезультативных встреч, сейчас настроены скептически. Тем не менее, ожидание визита делегации США в Москву будет оказывать поддержку российскому рынку».
Более сдержанную оценку рынка изложил «Эксперту» аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов: «На следующей неделе базовый сценарий — это боковик в диапазоне 2650–2750 пунктов по Индексу Мосбиржи, если геополитика не даст нового сильного импульса. В фокусе будут инфляционные данные и ожидания по ключевой ставке ЦБ, плюс любые новости по санкциям и переговорам. У инвесторов сохранится ставка на краткосрочные истории в отдельных бумагах, но без широкой волны покупок».
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
