«Если говорить о следующем годе, то нужно отметить, что у нас суперконсервативный бюджет, и это позволит ЦБ в конце концов снижать ставку бодрее. Изменение налогов в прошлом году, повышение НДС в следующем позволят получить более структурно сбалансированный бюджет, и это будет гораздо меньше оказывать влияние на денежную массу и на те внутренние причины роста инфляции, которые были в предыдущие годы», — сказал он.
На фоне снижения ключевой ставки ВТБ ожидает также переход российских компаний к более активной инвестиционной стратеги, отметил Виталий Сергейчук. По прогнозам банка, к концу 2026 года ключевая ставка будет находиться на уровне 13%. Инфляция в этом году составит чуть больше 7%, в следующем — 5,5%, добавил он.
Член правления ВТБ заявил, что период экстенсивного роста, когда использовались все свободные трудовые ресурсы в стране, завершен, и дальнейший рост возможен через повышение производительности и внедрение новых технологий. По оценке ВТБ, в третьем квартале 2025 года рост ВВП России «был нулевым».
В то же время Виталий Сергейчук напомнил, что «экономика — это не стометровка, а марафон». Он отметил, что важно «соизмерять свои возможности и ресурсы на длинной дистанции». «Конечно, в год, два, три можно прыгать выше своего роста и демонстрировать высокие темпы роста экономике. В текущие годы сбалансированный рост — это 1,5% роста ВВП, к чему мы, наверное, и аккуратно возвращаемся. Главное, не потерять, не уронить то, что падает, а поддержать и производство, и экономику в правильной форме», — подчеркнул он.
По словам председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной, ЦБ сможет ускорить снижение ключевой ставки, если производительность труда будет расти опережающими темпами. Она пояснила, что высокий уровень ставки сейчас помогает сдерживать рост спроса при «очевидном дисбалансе» между спросом и предложением.
Банк России проводит жесткую ДКП для приведения инфляции к цели 4%. 24 октября регулятор понизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 16,5%. При этом в ЦБ подчеркнули, что период проведения жесткой ДКП будет продолжаться столько, сколько необходимо. В 2025 ЦБ прогнозирует среднюю ключевую ставку на уровне 19,2%, в 2026-м — 13-15%.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
