Московская биржа решила расширить линейку вечных фьючерсов на акции эмитентов США, которые находятся «на слуху» у россиян. В перспективе это должно привести к снижению оттока инвестиционного капитала из России. Пока интерес к производным на американские акции невелик, но увеличится в дальнейшем.
Контекст
Московская биржа 8 сентября 2026 г. начала торги вечными фьючерсами на акции американских компаний Advanced Micro Devices, Tesla, AppFolio, SanDisk Corporation, Coherent Corp., Nebius Group N.V., Robinhood Markets, Amazon.com, Netflix и Lumentum Holdings. В первый же день инвесторы наторговали новыми инструментами почти на 87 млн руб. С 15 сентября можно будет купить деривативы на акции еще 10 эмитентов из США.
Зачем нужны фьючерсы на «недружественные» акции
Первая цель — это дать отечественным инвесторам возможность зарабатывать в российском правовом поле на динамике наиболее популярных в мире бумаг. Неслучайно в списке присутствуют производные на акции высокотехнологичных эмитентов, к которым в последние месяцы приковано основное внимание мировых инвесторов.
Отсюда вытекает вторая цель. Российский рынок сейчас слаб, и перспективы его роста довольно туманны. Поэтому неудивительно, что часть отечественных инвесторов уходит искать доходность на американские биржи. Но легально торговать там россиянам практически невозможно, и потому для «выхода на Америку» используются недешевые серые схемы. В итоге права российских инвесторов защищены очень слабо.
Тем не менее отток капитала из России по этому направлению растет. Согласно последнему выпуску Обзора финансовой стабильности Банка России, опубликованному 1 июня, объем средств в иностранных брокерах на 1 апреля 2026 г. превысил 1 трлн руб., увеличившись за 6 месяцев на 18%. В таком виде все эти деньги на благо отечественной экономики не работают.
Новый обзор ЦБ выйдет в ноябре, и в нем мы, скорее всего, увидим очередной виток перетока инвестиционного капитала на Запад. На это намекает статистика регулятора, согласно которой во II квартале 2026 г. объем рублевых переводов физлиц за рубеж установил новый исторический рекорд в 493,9 млрд руб. Вероятно, какая-то часть этих средств перетекла на западные фондовые площадки. В некоторых дружественных странах рубли очень просто обменять на валюту, которую можно отправить на счета зарубежных брокеров.
При покупке-продаже запущенных Мосбиржей новых инструментов деньги из России никуда не уходят. Поэтому предоставление возможности россиянам отыгрывать движение основных мировых активов в обозримой перспективе сможет сократить отток инвестиционного капитала, а заодно повысить ликвидность отечественного фондового рынка.
С той же целью Мосбиржа готовит запуск вечных фьючерсов на самые популярные криптовалюты — биткоин и эфир.
Также в России останутся и налоги с прибыли от торговли данными инструментами, тогда как сейчас они уплачиваются в основном зарубежным государствам. Больше денег перечислят в российскую казну сама биржа и брокеры, которые дополнительно заработают на комиссионных.
Как прошел первый день торгов
В первый же день торгов инвесторы наторговали новыми инструментами почти на 87 млн руб. Основной объем прошел по Tesla, AMD, Nebius и Robinhood. В частности, объем торгов вечным фьючерсом на популярную у российских инвесторов акцию Tesla составил всего 28,7 млн руб. Для сравнения: вечными фьючерсами на акции «Газпрома» в тот же день наторговали на 1,3 млрд руб.
Однако нет сомнений, что активность будет расти. По данным Мосбиржи, среднедневной объем торгов всеми вечными фьючерсами в августе 2026 г. составил рекордные 131,5 млрд руб. — это на 56% выше уровня первого полугодия и почти вдвое больше, чем в 2025 г. Статистика говорит, что интерес к таким инструментам нарастает, просто нужно время, чтобы расторговать их.
Вечные фьючерсы удобны ежедневной автопролонгацией. Плюс они расчетные, то есть не предусматривают поставку базового актива. Но при этом четко коррелируют с ценами соответствующих инструментов, позволяя инвесторам отыгрывать их динамику как вверх, так и вниз. С учетом возможных расходов на фандинг их применяют как для длительного удержания позиции, так и для спекулятивной торговли.
