Uraniun One займет в России

21 ноября 2011, 00:00
Канадский эмитент нуждается в рублях

Расположенный в Канаде производитель урана Uraniun One через неделю займет на российской ММВБ до 16,5 млрд рублей. Год назад 51,4% компании приобрела российская «Атомредметзолото» (входит в Росатом). Всего Uranium One требуется занять около 30 млрд рублей, первый выпуск даст компании понять, на какую ставку она может рассчитывать.

Несмотря на то что основной акционер — российская госкомпания, кажется странным, что эмитент со штаб-квартирой в Канаде, активами в Австралии, ЮАР, Казахстане, Канаде и США, и имеющий листинг в Торонто и Йоханнесбурге, решил привлекать капитал в Москве, да еще и в рублях и под 10–11%. Объяснений может быть два. Во-первых, еще два года назад, начав входить в капитал Uranium One, АРМЗ заключило с ней соглашение о приобретении урана, производимого канадской компанией (до 20% всего концентрата, произведенного Uranium One). Так что определенный процент выручки формируется российским покупателем. Во-вторых, вполне возможно, что на западных рынках Uranium One сейчас занять попросту не в состоянии. Это довольно любопытно, так как указывает, что длинные деньги (бонды Uranium One десятилетние) кончились у западных инвесторов, но имеются у российских. Правда, спрос на бумаги, скорее всего, будет лишь со стороны госбанков, в силу близости эмитента к государству — дело в том, что заявленная доходность выглядит слишком низкой. Так, НБ «Траст» называет Uranium One «вторым эшелоном по цене первого» и напоминает, что компания буквально только-только — в 2011 году — вышла на положительный уровень по чистой прибыли и лишь с прошлого года демонстрирует рост основных операционных показателей. «Компания находится в стадии бурного роста, стабильность которого может оказаться под вопросом в 2012–2013 годах на фоне рецессионных рисков в мировой экономике и сдержанного отношения к атомной энергетике ряда стран после аварии на АЭС в Японии», — отмечают в НБ «Траст». Высокой ликвидности после размещения бумаг также ждать не стоит.