Банк России может преподнести рынку новогодний подарок в виде снижения ключевой ставки на 0,25 п.п. на последнем заседании в 2026 г. Но вероятность такого решения составляет лишь 25–30%, заявил первый зампредправления ВТБ Дмитрий Пьянов. Возможность снижения ставки будет во многом зависеть от дальнейшей динамики инфляции, в том числе от ситуации с ценами на топливо
Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов сравнил возможное снижение ключевой ставки в декабре с новогодним подарком, который можно получить, только если хорошо себя вести. «Я по-прежнему ожидаю примерно 25–30% вероятности гомеопатического снижения ключевой ставки на декабрьском заседании», — отметил Дмитрий Пьянов в ходе конференц-кола с журналистами, добавив, что снижение более чем на 0,25 п.п. маловероятно.
При этом, как и в случае с новогодними подарками, для решения ЦБ необходимо соблюдение определенных условий. По словам Дмитрия Пьянова, «хорошо себя вести» должны прежде всего цены на топливо. «По сути, нам достаточно, чтобы хорошо себя вел бензин и другие виды топлива», — пояснил Дмитрий Пьянов.
Если к концу года устойчивые компоненты инфляции приблизятся к целевому уровню ЦБ в 4%, у регулятора появится пространство для снижения ставки уже в декабре, уточнил первый зампредправления. Сейчас рост устойчивых компонентов инфляции с учетом сезонной корректировки в годовом выражении составляет 5–6%, а медианное значение находится вблизи 5%.
При этом в 2027 г. ВТБ ожидает постепенного смягчения денежно-кредитной политики. По прогнозу Дмитрия Пьянова, Банк России будет снижать ставку далеко не на каждом заседании. «Дай бог, если в половине случаев, то есть в четырех из восьми, будет снижение на 0,25 [п.п.], будет хорошо», — заявил он.
Таким образом, к концу 2027 г. ключевая ставка может составить около 13%, следует из прогноза ВТБ.
Сейчас ключевая ставка установлена на уровне 14%. На последнем заседании, которое прошло 23 октября, ЦБ принял решение сохранить ее на прежнем уровне во второй раз. Регулятор объяснил решение тем, что устойчивый рост цен остается повышенным и составляет 5–6% в пересчете на год. По оценке Банка России, для возобновления снижения инфляции необходим сдержанный рост совокупного спроса.
