Курс доллара поднялся выше 82 руб. впервые в 2026 г. По юаню курс достиг отметки 12 за доллар. Главным триггером стала пауза с продажей валюты по бюджетному правилу в марте. Однако дальше слабеть рублю помешает приток валюты от подорожавшей нефти, считает аналитик Алексей Михеев.
Курс доллара поднялся выше 82 руб. впервые в 2026 г. По юаню курс достиг отметки 12 за доллар. Главным триггером стала пауза с продажей валюты по бюджетному правилу в марте. Напомню, Министерство финансов РФ решило приостановить операции с валютой, чтобы подготовиться к корректировке одного из главных параметров бюджетного правила — «цены отсечения» нефти. Планово на 2026 г. она установлена на уровне $59 за баррель российской нефти, а на деле в начале года цены были ниже этого уровня, а с конца февраля — выше.
Кроме того, в феврале крупнейшие экспортеры продали валюты только на $3,5 млрд против $10–12 млрд в первые месяцы 2025 г. Также нельзя не упомянуть тот факт, что стоимость заимствований в юанях практически сравнялась со стоимостью заимствований в рублях — индикатор RUSFARCNY поднялся до 14,3.
На фоне закрытия сделок carry trade, играющих на разнице процентных ставок, ослабление курса рубля способно продолжиться в течение нескольких дней довольно высоким темпом. Новым триггером ослабления курса рубля в ближайшие дни может стать объявление новых параметров бюджетного правила.
Однако в целом мы ждем стабилизации курса в диапазоне 12–12,5 по юаню во II квартале 2026 г., поскольку через месяц-два на рынок начнет поступать валюта от продажи нефти по новым, более высоким, ценам. Курс доллара во II квартале ожидаем на уровне 82,8–86,25 руб. за доллар.
