После завершения конфликта на Ближнем Востоке или при появлении явных признаков его охлаждения инвесторы, вероятно, начнут фиксировать прибыль в активах-бенефициарах и переходить в те сектора, которые сейчас находятся под давлением. Капитал может вернуться в компании, ориентированные на внутренний спрос и способные расти независимо от сырьевой конъюнктуры. В фокусе вновь окажутся финансовый и технологический сектора, ритейл — всё то, что торговалось без выраженного интереса на фоне геополитики.
Сейчас главным драйвером роста цен на нефть и другие углеводороды остается геополитическая напряженность на Ближнем Востоке — именно она поддерживает нефтегазовый сектор. Рынок теперь будет балансировать между двумя факторами: ростом валютной выручки экспортеров из-за выросших цен на нефть и снижением продаж валюты со стороны Банка России. Однако в целом мы ждем стабилизации курса рубля к юаню в диапазоне 12,0–12,5 руб. во втором квартале 2026 г., поскольку через месяц-два на рынок начнет поступать валюта от продажи нефти по новым, более высоким ценам. Курс доллара во втором квартале аналитики ожидают на уровне 82,8–86,25 руб.
Стоит отметить, что за последние недели инвесторы активно участвовали в росте курса доллара и юаня — увеличился объем сделок с фьючерсами на валюту. Лидером в объемах сделок выступили фьючерсные контракты на валютные пары доллар/рубль и юань/рубль. Оборот за вторую неделю марта во фьючерсе Si-3.26 вырос в два раза по сравнению с предыдущим периодом, во фьючерсе CNY-3.26 рост составил практически 50%. При этом увеличения активности и объемов торгов во фьючерсе на евро/рубль не наблюдалось.
