Рост цен на нефть способен увеличить нефтегазовые доходы федерального бюджета в июле 2026 г. примерно на 60% относительно июля 2025 г. Но даже с учетом ситуации вокруг Ирана за январь — июль нефтегазовые доходы все равно могут остаться примерно на 11% ниже прошлогоднего уровня. Тем не менее подорожавшая нефть даст Минфину РФ больше пространства для маневра с меньшей потребностью в заимствованиях.
Котировки нефти марки Brent 23 июля 2026 г. превысили отметку $100 за баррель впервые с начала июня. Российская Urals с учетом дисконта ушла в район $85–86. Так мировой рынок отреагировал на новые атаки хуситов на саудовские танкеры в Красном море, возросшую угрозу судоходству через Баб-эль-Мандебский пролив и ограничения в Ормузском проливе.
Покупатели закладывают в цену возможное сокращение экспорта с Ближнего Востока, рост стоимости страхования и фрахта нефтяных грузов. Для российского бюджета это заметный плюс, так как можно ожидать роста нефтегазовых доходов в июле примерно на 60% год к году. В июле 2025 г. этот показатель составил 787,3 млрд руб.
При этом за январь — июль 2026 г. нефтегазовые доходы все равно могут остаться примерно на 11% ниже прошлогоднего уровня. Несколько сильных месяцев улучшат текущую картину, но полностью не компенсируют накопленный с начала года недобор. Официальные данные Минфин опубликует 5 августа.
Месячные нефтегазовые доходы бюджета складываются прежде всего из налога на добычу полезных ископаемых на нефть и газ, налога на дополнительный доход, экспортных пошлин и отдельных акцизных поступлений. Из общей суммы вычитаются выплаты нефтяным компаниям по топливному демпферу. Поэтому поступления зависят не только от стоимости Brent.
Что важно
- цена Urals;
- ее дисконт к мировым сортам;
- курс рубля;
- объемы добычи и экспорта;
- календарь уплаты налогов.
Налог на дополнительный доход поступает неравномерно, поэтому в отдельные месяцы может заметно менять общую статистику.
Что будет дальше
В целом, ралли в ценах на нефть снизит давление на бюджет. При Urals в районе $85 и курсе около 78 руб. за доллар рублевая цена барреля заметно превышает бюджетные ориентиры. Это дает Минфину больше пространства для финансирования расходов и снижает потребность в заимствованиях.
В конце июля Brent может удерживаться в диапазоне $97–105, а при новых атаках на танкеры или фактическом сокращении поставок — подняться к $110–115. При ослаблении напряженности цена способна быстро вернуться ниже $95.
