Изначально Московская биржа намеревалась запустить торги по выходным и праздничным дням в середине лета, однако планы пришлось резко сдвинуть, вероятно, из-за того, что СПБ Биржа сумела внедрить такое решение 1 февраля. На первый взгляд, инновацию нельзя было назвать успешной, поскольку за выходные было наторговано чуть менее 28 млн руб., притом что, по официальным данным биржи, в 2024 г. среднедневной оборот равнялся 190,28 млн руб. Однако затем дело пошло на лад: 8 и 9 февраля инвесторы совершили сделок на 51,36 млн руб., 15–16 февраля — 375,6 млн руб., 22–23 февраля — 774,2 млн руб., 1–2 марта — 1,5 млрд руб.
Рост впечатляющий, и вполне естественно, что Московская биржа не хотела отдавать козыри СПБ Бирже, хотя конкурентами их назвать сложно: в декабре 2024 г. на крупнейшей российской бирже средний объем торгов только акциями составил 170,9 млрд руб.
Здесь стоит отметить и еще один немаловажный момент. С 1 февраля акции СПБ Биржи взлетели на 99% при росте Индекса Мосбиржи на 8,6%, а акций самой Московской биржи — на 6,9%. Очень многие аналитики объясняли взрывной подъем капитализации второй по величине отечественной фондовой площадки не только ожиданиями снятия с нее санкций, но и увеличением оборотов «выходного дня». Возможно, топ-менеджмент Московской биржи также рассчитывал поднять рыночную стоимость своей компании за счет дополнительного времени.
Как и СПБ Биржа, Мосбиржа допустила к «выходным торгам» наиболее ликвидные акции. Объем отклонения их котировок относительно пятничного закрытия не должен превышать 3% в любую сторону. Такие ограничения установлены Банком России и направлены на то, чтобы избежать повышенной волатильности на рынке. Данный норматив имеет под собой некоторые противоречия. Изначально расширение временного лага торгов объяснялось необходимостью дать возможность инвесторам отыгрывать те или иные события, произошедшие в нерабочие дни. Однако при появлении весомого повода движения как отдельных бумаг, так и рынка в целом могут значительно превосходить установленные 3%. В качестве последнего примера стоит привести взлет Индекса Мосбиржи 2 (рассчитывается с учетом торгов после 19:00 мск) на 6% за вечернюю сессию 12 февраля, когда состоялся телефонный разговор президентов России и США. Отдельные бумаги тогда росли на 10%.
«Для обычных торгов отклонение в 3% — это достаточно небольшая величина. Однако следует учитывать, что ликвидности в выходные дни будет гораздо меньше. И поэтому вероятность выброса цены в ту или иную сторону будет гораздо выше. Поэтому мы считаем, что на начальном этапе этот диапазон в 3% вполне адекватен», — прокомментировал «Эксперту» это ограничение заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.
Формально же торги в субботу и воскресенье вообще присоединили к понедельнику. «Дополнительная сессия выходного дня (ДСВД) — дополнительная торговая сессия, которая проводится в календарные выходные (нерабочие) дни — субботу и/или воскресенье. ДСВД является частью ближайшего следующего „обычного“ торгового дня», — говорится в сообщении Мосбиржи. Поскольку торги у нас проводятся по схеме Т+1, то расчеты по купленным или проданным в выходные бумагам будут осуществляться по вторникам. Время работы биржи также было нестандартное: 1 марта с 14:00 по 14:10 мск состоялся аукцион открытия, а с 14:10 по 19:00 мск — торговый период. 2 марта аукцион открытия прошел в 09:50–10:00 мск, а торговый период — в 10:00–19:00 мск. Возможно, в дальнейшем эти временные периоды будут изменены. Более того, не по каждым выходным дням будут проводиться сессии. В частности, в марте Московская биржа будет закрыта 8, 9, 22 и 23 числа.
Согласно сообщению Мосбиржи, совокупный объем торгов в выходные составил 10,1 млрд руб., более 65 тыс. участников торгов заключили свыше 291 тыс. сделок. Это не много: в пятницу, 28 февраля, биржевой оборот составил 192 млрд руб. Вполне возможно, что в дальнейшем «выходной объем» будет расти в геометрической прогрессии, так же как у СПБ Биржи. На форумах трейдеров были сообщения, что у некоторых игроков не работали торговые терминалы, но о каких-то серьезных проблемах ни сама биржа, ни брокеры не сообщают.
«Торги были, и это уже успех! Полноценные торги анонсированы Мосбиржей к запуску на июль, сейчас можно говорить о тестовой активности на ограниченном наборе рынков и инструментов. Это время провести настройки и проверить работоспособность систем», — заявил «Эксперту» управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев. При этом он отметил, что в прошедшие выходные несколько десятков человек открыли брокерские счета.
Возможно, это является свидетельством того, что спрос на торги в нерабочие дни существует. «Что касается торгов по выходным, безусловно, есть как сторонники, так и противники этого решения. Мы подозреваем, что есть достаточно большое количество клиентов, у которых в будни не всегда есть возможность провести торговую операцию, а в выходные дни они в спокойном режиме могут и проанализировать состояние рынка, посмотреть на существующие тренды и уже спокойно совершить свои сделки. Поэтому мы считаем, что определенному кругу инвесторов возможность торгов в выходные дни будет необходима», — развил тему Дмитрий Леснов. При этом он не уверен, что нововведение будет выгодно брокерам. По его словам, затраты брокера на поддержание инфраструктуры в среднем составят несколько миллионов рублей в месяц. В том числе это расходы на персонал, который отвечает за консультирование и сопровождение клиентов: «В части окупаемости этот вопрос, конечно, открытый. У нас была модель, которая показывала, что каких-то существенных дивидендов от торгов в выходные дни мы не ожидали. Поэтому это больше, наверное, клиентский сервис, а не бизнесовый проект для большинства брокеров».
«Только время покажет востребованность инвесторами торгов в выходные дни и маржинальность этого бизнеса для брокеров», — добавил Дмитрий Целищев.
Если принять, что брокерская комиссия на фондовом рынке для «продвинутых» клиентов составляет 0,05% от объема сделки, то за субботу и воскресенье брокеры заработали совокупно чуть более 5 млн руб. По данным Мосбиржи, в торгах 1–2 марта приняли участие 23 профессиональных участника.
Небольшой объем торгов Дмитрий Леснов объясняет тем, что торговые часы были сокращены по сравнению с торгами в будние дни, а также подключением не всех профучастников. Кроме того, в выходные не произошло важных геополитических событий, которые могли бы повысить активность трейдеров. Инвесторы же надеются, что обороты будут расти и тем самым увеличат доходы Мосбиржи. Их чаяния выразились в динамике акций Мосбиржи «лучше рынка». Так, в воскресенье, 2 марта, которое почти все «голубые фишки» закрыли снижением, бумаги крупнейшей российской биржи завершили почти без изменений. В районе обеда понедельника, 3 марта, капитализация Мосбиржи снижалась на 0,8% при Индексе Мосбиржи −1,6%.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
