Появление у хуситов возможности начать вооруженную блокаду Баб-эль-Мандебского пролива взвинтило цены на нефть. Саудовская Аравия имеет возможность перенаправить часть своего экспорта в Европу через Суэцкий канал, но поставки в Азию могут резко упасть. Если ситуация с судоходством не улучшится, то к концу года нефть может закрепиться в районе $120–130.
Контекст
Хуситское движение «Ансар Аллах» захватило порт Моха на Красном море. По сообщениям СМИ, хуситы могут установить огневой контроль над самым узким местом Баб-эль-Мандебского пролива, через который, по оценкам, проходит около 30% мировых контейнерных перевозок и 9% морского трафика нефти. Пока пролив открыт, но риск его блокады вызвал 10 сентября 2026 г. рост стоимости нефти на 7,4% до почти $110 за баррель.
По оценке Международного энергетического агентства, мировое предложение нефти в августе снизилось на 1,3 млн баррелей в сутки до 100,1 млн б/с в основном из-за сокращения добычи Саудовской Аравией на 2,6 млн б/с на фоне атак на танкеры и энергетическую инфраструктуру в Ормузском проливе и Красном море.
Новые риски для саудовской нефти
В связи с военными успехами хуситов вырос риск перекрытия Баб-эль-Мандебского пролива, что и вызывало рост цен на нефть. Есть большая вероятность, что хуситы будут делать то же самое, что Иран, то есть обстреливать отдельные суда, наводя панику на судовладельцев, тем самым резко увеличивая стоимость страхования и фрахта.
Пока нет данных, сократила ли Саудовская Аравия, для которой этот маршрут является очень важным, экспорт. Сложно оценить и вероятные экспортные потери, которые могут понести саудиты в случае блокады пролива.
При негативном развитии событий Саудовская Аравия может увеличить поставки по Суэцкому каналу, но некоторые саудовские суда в силу их водоизмещения просто не смогут там пройти. В любом случае, суэцкий маршрут — это поставки в Европу.
Пока также непонятно, реализуются ли худшие сценарии. Поэтому нефть в пятницу, 11 сентября, отступила от максимумов предыдущего дня.
Сколько будет стоить нефть
Последние полгода рост цен на нефть сдерживается активным использованием запасов западными странами и Китаем, а также резким сокращением спроса со стороны КНР. Эти факторы по-прежнему актуальны, запасы хоть и сокращаются, но далеки от истощения.
В ближайшие недели я бы не ждал взлета цен на нефть выше $120–130 за баррель. Скорее всего, в сентябре нефть будет преимущественно торговаться в районе $100, но вряд ли выше $110. Но устойчивая цена в $120–130 может сложиться ближе к концу года, если ситуация с судоходством не улучшится.
Когда начнет падать спрос на топливо
Это уже происходит. Проблема заключается не только в дорожающей нефти, но и в том, что на рынке нефтепродуктов наблюдается кризис, поскольку в Ормузском проливе заперты танкеры не только с нефтью, но и нефтепродуктами. На это накладывается запрет экспорта дизельного топлива из России.
Кроме того, запасы нефтепродуктов, особенно авиакеросина, накануне ближневосточного кризиса были невелики. Поэтому дефицит авиакеросина начал проявляться почти сразу после начала войны США с Ираном.
Цены на нефть в $90–100 не настолько критичные, чтобы нефтепереработка начала сокращаться. Если же котировки устойчиво закрепятся выше $120–130, это приведет к деградации спроса. Но процесс будет эластичным, поскольку свыше 60% нефтепродуктов потребляет транспорт, а он не сможет быстро отказаться от бензина и дизельного топлива.
