Любые меры госстимулирования спроса влияют на будущую инфляцию и на решения по денежно-кредитной политике, рассказала Эльвира Набиуллина. Сейчас экономика находится в состоянии полной занятости, а инфляция и инфляционные ожидания — на высоком уровне, поэтому господдержка спроса отдаляет снижение ключевой ставки
Любые меры государства по увеличению спроса влияют на будущую инфляцию. Об этом заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ по ключевой ставке.
«По поводу грани: любые меры, которые увеличивают государственный спрос, влияют на будущую инфляцию», — сказала Эльвира Набиуллина, отвечая на вопрос корреспондента «Эксперта» Яны Жуковой о грани господдержки, которая мешает Банку России смягчать ДКП.
Глава ЦБ привела в пример пандемийный 2020 г. Тогда рыночный спрос упал, а ключевая ставка находилась на уровне 4,25%. В этих условиях бюджетное стимулирование спроса было целесообразно: дополнительные госсубсидии тогда предотвращали «скатывание» экономики в дефляцию и затяжную безработицу, считает Эльвира Набиуллина.
Сейчас же условия противоположны: экономика находится в состоянии полной занятости, а инфляция и инфляционные ожидания — на высоком уровне. «Что это означает? Это означает, что любой дополнительный рубль государственного спроса, государственного стимулирования спроса отдаляет нас от снижения ключевой ставки», — пояснила глава ЦБ.
11 сентября ЦБ принял решение о сохранении ключевой ставки на уровне 14% — это первая пауза после десяти снижений подряд. По итогам этого года ЦБ ожидает инфляцию на уровне 6–7%. В целом же регулятор констатировал, что жесткость ДКП снизилась «с учетом динамики ожиданий будущей инфляции».
Сейчас цель по инфляции находится на уровне 4%. Согласно июльскому среднесрочному прогнозу ЦБ, инфляция достигнет этого значения в 2027 г. и в дальнейшем будет находиться у цели.
