Напомним, по данным портала CoinMarketCap, агрегирующего торговую статистику более чем 20 торговых площадок, 13 марта цена биткоина впервые превысила $73 тыс., а 14 марта установила очередной исторический рекорд в $73 750,07.
Ралли крупнейшей криптовалюты началось вскоре после запуска 11 января в США первых спотовых ETF на биткоин, которые сделали покупку биткоинов доступной для максимально широкого круга розничных инвесторов. 12 марта чистый ежедневный приток денежных средств в биржевые биткоин-фонды впервые превысил $1 млрд, сообщал Bloomberg.
Впрочем, согласно анализу JPMorgan, приток в спотовые ETF на биткоин в первую очередь обеспечен вовсе не розничными инвесторами, а перетоком капитала с криптобирж. Так, с 11 января с криптобирж произошел отток биткоинов на сумму $7 млрд, при этом приток от розничных инвесторов в биржевые биткоин-фонды JPMorgan оценивает не более, чем в $2 млрд.
Кроме того, в отчете опровергаются представления о том, что рост биткоина обусловлен переходом инвесторов из золота. Эксперты указывают, что отток средств из золотых ETF не связан с запуском спотовых ETF на биткоин, он происходит на протяжении последних четырех лет, с начала пандемии.
«Инвесторы, покидающие золотые ETF, не переходят в биржевые фонды на биткоин. На самом деле они по-прежнему покупают золото, но в физической форме — слитках и монетах. Конфиденциальность и осязаемость стали более важными факторами для частных инвесторов. В этом отношении физические золотые ETF уступают хранению слитков и монет», — говорится в отчете.
По мнению аналитиков JPMorgan, рекордный рост котировок биткоина обусловил не столько наплыв розничных инвесторов, сколько действия институциональных спекулянтов.
«Спекулятивные институциональные инвесторы, в том числе хедж-фонды, включая трейдеров, торгующих по тренду, таких как CTA (инвестиционные консультанты по торговле сырьевыми товарами), покупая с февраля фьючерсы на золото и биткоины, подпитывают ралли, вероятно, в большей степени, чем розничные инвесторы», — отмечают авторы отчета.
Так, в JPMorgan указывают на «резкое наращивание позиций в феврале» на $7 млрд в биткоин-фьючерсах и $30 млрд в золотых фьючерсах. По мнению авторов отчета, это в первую очередь связано с деятельностью CTA.
