Кавказ выше, Дальний Восток дальше
На существенное замедление активности в строительной отрасли в 2024 г. повлияло сразу несколько факторов. Во-первых, это высокие темпы роста в предыдущие периоды, которые, по мнению экспертов Sherpa group, сложно было сохранить даже в более стабильных условиях. Во-вторых, ожидаемое завершение цикла реализации ряда национальных проектов и менее активное финансирование отрасли со стороны региональных властей. И, наконец, в-третьих, жесткая денежно-кредитная политика, которая ограничила приток частных средств в отрасль. Прежде всего, из-за падения спроса на ипотечные кредиты со стороны населения.
Едва ли не самые впечатляющие темпы роста объемов строительства в 2024 г. продемонстрировал Северо-Кавказский федеральный округ: на 11,2% в сопоставимых ценах, до 748,3 млрд руб. Это произошло как вследствие выросшей активности регионов округа в жилищном строительстве, так и благодаря развитию туристической инфраструктуры. Больше всего строительная активность на Северном Кавказе в 2024 г. выросла в Чечне — почти на 34%, до 167,9 млрд руб.
А вот падение строительной активности по итогам прошлого года наблюдалось сразу в трех федеральных округах. Так, в Центральном федеральном округе (ЦФО) оно снизилось на 2,1%, до 4,26 трлн руб., в Сибирском федеральном округе (СФО) — на 2,5%, до 1,84 трлн руб. А в Дальневосточным федеральном округе (ДФО) — на 5,3%, почти до 1,5 трлн руб. По мнению специалистов Sherpa group, для ЦФО и ДФО подобное снижение не выглядит кризисным, так как год назад они демонстрировали двузначные темпы роста — свыше 10% и 22%, соответственно. А значит, нынешние показатели этих округов можно считать естественной коррекцией. Иное дело — регионы Сибири, где стагнация строительной активности наблюдается уже два года.
Севастополь выстрелил
Если рассматривать ситуацию в региональном разрезе, то здесь лидером по темпам роста в 2024 г. стал Севастополь, где объем строительных работ увеличился более чем на 76%, почти до 82 млрд руб. Кроме того, значительное увеличение зафиксировано в Ленинградской области (на 37,6%, до 404,5 млрд руб.) и в Туве (на 36,3%, до 26,6 млрд руб.). «В первом случае это связано с повышенными вложениями в инфраструктуру, инвестиционные проекты, жилую и коммерческую недвижимость. Во втором — с созданием социальной инфраструктуры в рамках национальных проектов», — отмечают аналитики Sherpa group.
А вот самое существенное снижение расходов в относительном выражении в 2024 г. произошло в Карачаево-Черкессии: почти на 50%, до 11,1 млрд рублей. Кроме того, в тройке регионов-антилидеров по темпам строительства в 2024 г. оказались Архангельская область (на 40,3%, до 55,8 млрд руб.) и Марий Эл (на 38,5%, до 20,1 млрд руб.).
Аналитики объясняют это обстоятельство произошедшим в декабре пересмотром итогов 2023 г., в результате чего объем строительных работ за прошлый период увеличился более чем на 35% относительно первоначальных значений, что создало эффект высокой базы для сравнения с нынешними показателями.
Несколько иная картина среди регионов по абсолютным показателям. Лидер по объему строительных работ — Москва закончила прошлый год со снижением показателя в сопоставимых ценах на 3,5%, до 1,98 трлн руб. Это было вызвано уменьшением бюджетных расходов столицы на инфраструктуру, а также превышением ввода построенного жилья над запуском новых проектов. «Мы полагаем, что такое снижение временное, а росту в отрасли скоро будет способствовать активная реализация комплексного развития территорий и продолжение реновации», — говорится в исследовании.
На этом фоне выгодно выделяется Татарстан, который не только занял второе место среди регионов по абсолютным показателям строительства, но и продемонстрировал неплохой рост. Объем строительных работ в республике вырос более чем на 17%, превысив 900 млрд руб. А третье место досталось Московской области, где объем строительства практически не изменился и составил порядка 745 млрд руб.
Инфляция дает рост
Впрочем, вектор движения нашей строительной отрасли, по мнению аналитиков, пока трудно точно определить. По данным на начало 2025 г., целый ряд факторов свидетельствует в пользу того, что строительная активность сохранится на прежнем уровне или даже покажет незначительное снижение. Этому, в частности, будет способствовать сдержанная инвестиционная активность крупных игроков, высокая ключевая ставка, старт новых инфраструктурных нацпроектов, которые, как правило, не финансируют сразу.
Большинство этих факторов определяло негативную динамику строительной индустрии в конце прошлого года. В результате в целом за 2024 г. общий объем инфраструктурных расходов региональных бюджетов составил всего 1,99 трлн руб., говорится в исследовании Sherpa group. Это почти на 8,8% меньше, чем в 2023 г. и примерно совпадает с показателем 2022 г.
«Мы не ждем роста объема строительных работ в сопоставимых ценах в 2025 году. Скорее всего, он будет наблюдаться в текущих ценах — за счет инфляционной динамики, в том числе самой отрасли», — заявил «Эксперту» главный аналитик Sherpa group Алексей Жундриков. По его словам, рост в постоянных ценах возможен при условии снятия ограничений, например, резкого смягчения денежно-кредитной политики, которое даст возможность большего притока частных средств и облегчит финансовую нагрузку на подрядчиков или решения правительства заметно ускорить вложения за счет опережающего финансирования, как было в ходе прошлого витка кризиса.
«Если говорить о сегменте жилой недвижимости, то здесь все упирается в высокую ключевую ставку и отсутствие масштабной субсидируемой ипотеки, на которую в 2023–2024 годах приходилась большая часть продаж жилой недвижимости в сегменте эконом и комфорт класса. Если ключевую ставку понизят, то это, безусловно, станет позитивным фактором для сектора жилищного строительства. Но этого не будет достаточно в отсутствии субсидий по ипотеке в прежних объемах, которых, судя по всему, не предвидится. Поэтому вероятность незначительного снижения объемов строительства в этом году присутствует. Что же касается промышленного и инфраструктурного строительства, то во второй половине года можно ожидать некоторую поддержку спроса на фоне снижения процентных ставок и активизации капитальных расходов корпораций», — дал прогноз «Эксперту» аналитик «Газпромбанка» Марат Ибрагимов.
Впрочем, нельзя исключать, что все-таки будет рост, заявил «Эксперту» директор по стратегии ИГ «Финам» Ярослав Кабаков: «Такой сценарий присутствует, так как у нас растет ВВП. Кроме того, налицо серьезный бюджетный стимул. А это триллионы рублей, которые так или иначе отразятся на строительной индустрии».
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
