Фондовый рынок России

Индикаторы
Москва, 27.01.2014
«Эксперт» №5 (884)
Девальвация рубля ускорилась; На рынке акций стагнация

Курс рубля стремительно приближается к историческим минимумам пятилетней давности. Ни период налоговых платежей, ни ожидаемый приток валюты в связи с Олимпиадой в Сочи, ни сезонный фактор (традиционно хорошие показатели текущего счета платежного баланса в первом квартале) не смогли удержать отечественную валюту от обвального падения.

Так, с понедельника по четверг (20–23 января) она рухнула еще на 84 копейки — до 39,78 рубля за бивалютную корзину. За тот же период на фоне снижения доллара к евро на Forex до отметки 1,3685 американская валюта подорожала до 34,12 по курсу tomorrow, или на 57 копеек. С начала текущего года отечественная валюта подешевела по отношению к доллару и к корзине на 3,9 и 3,4% соответственно.

Для сравнения: большинство других валют развивающихся стран если и снижались, то не так резко. Например, с начала текущего года бразильский реал и мексиканское песо потеряли в весе по отношению к доллару 1,6 и 2,8% соответственно, а курс индонезийской рупии и вовсе вырос на 0,4%. Притом что фундаментальные показатели этих стран заметно хуже российских. Так, профицит торгового баланса и текущего счета платежного баланса России по итогам 2013 года составил 177,3 млрд и 33 млрд долларов соответственно. Эти же индикаторы для всех вышеупомянутых стран (за исключением торгового баланса Бразилии, который в плюсе на символические 2,6 млрд долларов) заметно ниже нуля.

Тем не менее отечественные финансовые власти не устают убеждать участников рынка, что игра против национальной валюты потенциально является одной из наименее рискованных и одновременно высокодоходных. Так, в начале прошлой недели зампредседателя Банка России Ксения Юдаева заявила, что при существенном ослаблении рубля — на 25–30% — российская банковская система сможет устоять. Участники рынка тут же перевели эту новость на биржевой язык, небезосновательно полагая, что Центробанк не будет всерьез противодействовать дальнейшему ослаблению рубля на вышеприведенную величину. На это же указывает калейдоскопическая скорость, с которой регулятор в последнее время сдвигает вверх предельную границу коридора колебаний курса бивалютной корзины.

В итоге крупные российские банки, купающиеся в ликвидности, щедро предоставляемой Банком России в рамках аукционов репо, а также примкнувшие к ним валютные спекулянты с удвоенной энергией бросились продавать отечественную валюту. На момент написания этого обзора днем в пятницу стоимость корзины и доллара подскочила до 40,03 и 34,34 рубля соответственно. До исторического максимума по корзине осталось чуть более 1 рубля. Напомним, что так дешево рубль стоил в феврале 2009 на фоне снижения цен на нефть в район отметки 40 долларов за баррель. (В последние месяцы цены на нефть сорта Brent стабильно находятся выше отметки 100 долларов за баррель.)

Обвал котировок рубля негативно отразился на стоимости рублевых облигаций. В понедельник-вторник госбумаги дешевели широким фронтом: доходность среднесрочных и долгосрочные выпусков выросла на 6–15 базисных пункто

У партнеров

    «Эксперт»
    №5 (884) 27 января 2014
    Беспорядки на Украине
    Содержание:
    Доигрались

    Национальное строительство на Украине провалилось. Страна на грани гражданской войны

    Международный бизнес
    Потребление
    Реклама