Банк России своим информационным письмом от 28 мая 2025 г. разрешил биржам начать торговлю производными финансовыми инструментами, базовым активом которых являются криптовалюты. При этом контракты должны быть расчетными, то есть не предусматривающими поставку самих криптовалют. Профучастникам рынка ценных бумаг разрешено выпускать активы, доходность которых привязана к криптовалютам. Таким образом, легализована торговля фьючерсами и опционами на крипту, а также создание соответствующих инвестиционных фондов. Доступны новые инструменты будут только квалифицированным инвесторам. В целом нововведение может способствовать возврату капитала в страну и снизить его отток.
Московская биржа и СПБ биржа уже заявили, что готовы начать торги производными на биткоин в июне. Более того, СПБ Биржа сообщила, что фьючерс на индекс биткоина предоставлен участникам торгов на «тестовом полигоне». Поэтому нельзя исключить, что именно эта биржа станет пионером криптовалютных торгов в России.
Фьючерсы на индекс биткоина и эфириума являются самым популярными инструментами для криптовалютных спекулянтов на всех мировых биржах. Они не имеют экспирации и, соответственно, не предусматривают поставку актива. Крупнейшей мировой биржей криптовалютных деривативов считается Deribit, которая в феврале 2025 г. совершенно неожиданно отказалась обслуживать российских клиентов. Этот шаг объяснялся необходимостью соблюдать санкции ЕС, которые были приняты в 2022 г. По оценкам, порядка 10–15% оборота этой торговой площадки совершали граждане РФ.
Популярность Deribit основывается на высокой ликвидности и самых низких комиссиях вне зависимости от оборота клиента. Так, за сделку типа «тейкер» (мгновенная сделка по лучшей рыночной цене) взимается плата в размере 0,05% от объема заявки, а тариф для «мейкеров», которые ставили заявку в биржевой «стакан» по определенной котировке, то есть создавали бирже ликвидность, был нулевым.
Для сравнения, при покупке-продаже «тейкер» бессрочного фьючерса на курс юань-рубль на Московской бирже клиент платит около 0,01% от стоимости контракта (сюда входит биржевой сбор и брокерская комиссия). Стоимость совершения лимитной сделки в разы меньше. Для клиентов с оборотами в сотни миллионов рублей в день брокеры готовы предоставлять льготные условия за счет сокращения собственной комиссии в процентном выражении.
Таким образом, если Московская биржа распространит низкие тарифы для операций с криптовалютными активами, многим спекулянтам будет выгодно вернуться в Россию. Они же создадут высокую ликвидность. «Я готов в течение недели начать торговлю в России десятками миллионов рублей хоть биткоином, хоть фьючерсом на него. На первом этапе буду использовать арбитражные стратегии, зарабатывающие на разнице цен одного и того же актива на разных торговых площадках», — заявил «Эксперту» один из крупных по мировым меркам криптовалютных игроков.
Если комиссии за торговые операции будут низкими и выгодными по сравнению с мировыми криптобиржами, то это даст дополнительный импульс притоку российских инвесторов и спекулянтов на отечественные биржи, которые захотят получить экспозицию на эти криптоактивы, заявил «Эксперту» заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.
Кроме комиссий, у нынешних криптоинвесторов есть более серьезные расходы. Сейчас конвертация рублей в биткоин через «серые» криптообменники стоит около 15% от суммы, обратная операция — чуть дешевле. Естественно, что с полученного дохода от операций на российских биржах придется платить налог, в то время как зарубежные криптобиржи не интересуются, отдают ли их клиенты необходимую дань своему государству, а также с большой неохотой сотрудничают с налоговыми и правоохранительными органами. Но плата за конвертацию рублей в биткоин и обратно все равно выше ставок российского НДФЛ.
По оценкам Банка России, приведенным в Обзоре финансовой стабильности за IV квартал 2024 — I квартал 2025 гг., на конец марта 2025 г. предполагаемые остатки криптовалют в кошельках россиян составили 827 млрд рублей. 62,1% этой суммы приходятся на биткоин, 22% — на эфириум, а 15,9% — на стейблкоины. Для сравнения, на конец 2024 г. суммарный объем вложений россиян на отечественном фондовом рынке составил 1,3 трлн руб.
Член экспертного совета Российской ассоциации криптоэкономики, искусственного интеллекта и блокчейна (РАКИБ), вице-президент «Мера Капитал Групп» Валерий Петров заявил «Эксперту», что «по оценкам РАКИБ, объем репатриации криптовалютного капитала может составить от 15% до 25% или в абсолютных цифрах — от 124 млрд до 206 млрд рублей на инте