Фондовый рынок России

13 февраля 2012, 00:00

Укрепление рубля к доллару и к бивалютной корзине продолжается. Установив в среду 8 февраля очередной рекорд с октября прошлого года — 29,65 рубля за доллар по курсу tomorrow, — отечественная валюта умеренно скорректировалась к «американцу», поднявшись на закрытии в четверг в район 29,72 рубля. Впрочем, этого оказалось недостаточно, чтобы компенсировать потери за неделю в целом. С понедельника по четверг (6–9 февраля) доллар похудел на 47 копеек, или на 1,5%. Стоимость бивалютной корзины за тот же период снизилась на 25 копеек, до отметки 34,15 рубля, или на 0,7%.

Из-за роста стоимости барреля нефти марки Brent до 118 долларов, а также переизбытка ликвидности на мировых финансовых площадках, зарубежные инвесторы охотно вкладывались в российские активы, которые выглядят достаточно привлекательно на фоне аналогов из сегмента emerging markets.

Укрепление рубля и улучшение ситуации с ликвидностью (остатки на корсчетах и депозиты банков в ЦБ РФ заметно превысили отметку в 1 трлн рублей, а ставки овернайт на рынке МБК плавно снижаются, приближаясь к 4% годовых) в начале недели на долговом рынке вызвали оптимистичные настроения. В понедельник в секторе гособлигаций преобладали покупки. Доходности выпусков с дюрацией свыше двух лет снизились на 4–10 б. п. В корпоративных бумагах фаворитом инвесторов стал выпуск ВТБ БО-7, подорожавший на 14 б. п. Во вторник восходящее движение котировок на рынке облигаций продолжилось. Доходности госбумаг с дюрацией свыше трех лет упали еще на 5–9 б. п. В корпоративном секторе выделялись бумаги ФСК ЕЭС-19, прибавившие в стоимости 65 б. п.

В среду в центре внимания оказался аукцион по дополнительному размещению ОФЗ 26205 (с погашением в апреле 2021 года) в объеме 35 млрд рублей. Минфин вновь праздновал успех — спрос превысил предложение в 2,7 раза. В итоге объем реализованных бумаг составил 34,5 млрд рублей, а размещение прошло по средневзвешенной ставке 7,76% годовых, что ближе к нижней границе ранее заявленного ориентировочного диапазона (7,75–7,8%). Хороший спрос на бумаги (помимо внешнего фона) подстегивали нововведения от финансовых властей. Так, согласно заявлению Минфина, начиная с 13 февраля будет сокращен максимальный размер взимаемой комиссии в 2,5 раза, а количество инвесторов на рынке ОФЗ вырастет в два с лишним раза (с 304 до 640) в основном за счет нерезидентов.

На вторичном рынке в госсекторе динамика котировок носила смешанный характер. Среднесрочные бумаги прибавили около 20 б. п., долгосрочные к завершению торгового дня потеряли в среднем около 25 б. п. В корпоративном секторе наблюдался точечный рост в отдельных бумагах. В частности, в среднем на 50 б. п. выросли цены выпусков МТС-7 и BЭБ «Лизинг-4». Благоприятная конъюнктура на долговом рынке позволила эмитентам второго-третьего эшелонов привлечь средства на приемлемых условиях. Так, в минувшую среду Кредит Европа Банк и компания Tele2 неоднократно урезали ориентиры по доходности новых серий облигаций перед закрытием книг заявок на покупку. В четверг на фоне очередных осложнений в переговорах Греции с кредиторами трейдеры предпочли зафиксировать прибыль. В итоге среднесрочные и долгосрочные гособлигации прибавили в доходности 7–13 б. п., практически растеряв все достижения предыдущих дней недели.

Доходность суверенных еврооблигаций «Россия-30» продолжила колебаться возле отметки 4,2%, цена выпуска почти не превышала 118,5% от номинала. Затягивание переговоров Греции с кредиторами не позволяло отечественным госбумагам заметно расти. В корпоративном сегменте преобладала смешанная динамика. Долгосрочные выпуски «Газпрома» в начале недели проседали на 20–50 б. п., но затем отыграли падение, вернувшись на исходные рубежи. Среди бумаг второго эшелона фаворитом недели стал выпуск «Металлоинвест-16», подорожавший почти на 100 б. п.

Фондовые индексы на прошедшей неделе двигались разнонаправленно. Индекс РТС с понедельника по четверг прибавил около 2,5%. В то же время индекс ММВБ просел на 1,5%. В аутсайдерах недели среди «голубых фишек» стали бумаги ВТБ: падение почти на 6%. Инвесторы негативно оценили условия предстоящего обратного выкупа акций у участников IPO в 2007 году. По условиям цена выкупа акций установлена на уровне 13,6 копейки за одну бумагу, а максимальный объем выплаты на одного держателя акций составит 500 тыс. рублей. Выкуп планируется завершить к 1 мая 2012 года. По мнению председателя правления ВТБ Андрея Костина, объем выкупа не превысит 0,8% от совокупного капитала банка и составит около 16 млрд рублей.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», Бан­ка «Траст», UniCredit

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО–ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson-Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 3 млн до 15 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.