Спрос сжимается быстрее производства, запасы растут

1 февраля 2016, 00:00

По итогам 2015 года убыточен каждый четвертый российский банк Рекордный прирост депозитов в декабре не транслировался в кредиты

Динамика оценок запасов готовой продукции промышленных предприятий начинает приобретать негативный оттенок, свидетельствуют опросные замеры Института экономической политики им. Е. Т. Гайдара (ИЭП). В условиях слабого и относительно стабильного спроса, прогнозы изменения которого тоже устойчивы, попытки промышленности нарастить объемы производства приводят к росту избыточности запасов готовой продукции, негативной корректировке планов выпуска и инвестиционных намерений, комментирует ситуацию руководитель лаборатории конъюнктурных опросов ИЭП Сергей Цухло. 

Кризисная риторика начала года сделала свое дело: промышленность готова вновь резко затормозить инвестиционную активность из-за значительно возросшей неуверенности в скором оживлении российской экономики. По сравнению с замером годичной давности упоминание этой помехи продемонстрировало самый значительный рост — с 25 до 35%. Первое место в рейтинге помех инвестиционной активности в российской промышленности по-прежнему занимает недостаток собственных средств, сдерживающее влияние которого, однако, в начале 2016-го потеряло 13 пунктов и опустилось до исторического минимума за 21 год мониторинга. Сейчас только 50% промышленных предприятий не имеют достаточно собственных ресурсов для финансирования снижающегося объема инвестиций. Второе место в перечне помех для бизнеса в 2016 году с одинаковым результатом (40%) промышленность отдала высокому проценту по кредитам и высоким ценам на оборудование и строительномонтажные работы. 

Концовка 2015 года для банковской системы оказалась противоречивой: на фоне некоторого уменьшения доли убыточных банков и рекордного роста в декабре депозитной базы наблюдалось сжатие корпоративного и розничного кредитных портфелей в реальном выражении. Совокупный чистый финансовый результат банковского сектора по итогам 2015-го съежился более чем втрое — с 589 млрд до 192 млрд рублей. Прибыль прибыльных банков снизилась лишь на 15%, но очень серьезно выросли убытки убыточных банков, а доля убыточных банков за прошлый год увеличилась с 15 до 25%. 

Прирост рублевых депозитов в декабре составил 1,345 трлн рублей — более чем в пять раз больше, чем в ноябре 2015-го. Также в последнем месяце года выросли и валютные вклады — на 1,1 млрд долларов, до 93,6 млрд долларов после небольшого сокращения в ноябре. В результате депозиты населения по итогам года увеличились до 23,2 трлн рублей, что составило 38,8% привлеченных средств банковской системы. Это максимальная доля за всю историю сопоставимой банковской статистики, которую ведет ЦБ РФ с 1999 года. В прошлом году население восстановило сберегательную активность, характерную для 2012–2013 годов, после резкого сокращения в 2014-м. Кроме того, в прошлом году домохозяйства стали выступать по отношению к банковскому сектору в качестве нетто-поставщика ресурсов, а не нетто-заемщика. Сжатие кредитного рынка привело к сокращению задолженности перед банками почти на один триллион рублей, а банковские вклады вернулись к положительной динамике. 

Неприятным сюрпризом конца года стало возобновление сжатия дефлированной величины совокупного корпоративного кредитного портфеля в рублях, так что по итогам 2015-го накопленное сжатие по отношению к предкризисному максимуму в ноябре 2014 года составило уже почти 12%. Это ниже уровня локального минимума мая 2015 года, после которого в течение пяти месяцев наблюдалось медленное восстановление кредитной активности. Розничный кредитный портфель начал сжиматься на месяц раньше, и здесь монотонное падение продолжается уже 14 месяцев подряд, а глубина спада к началу текущего года достигла почти 19%. Пока это еще не рекорд: в кризис 2009 года банковский розничный рублевый портфель в постоянных ценах сжимался 16 месяцев подряд, а накопленный спад составил 23%. Кроме того, следует иметь в виду, что в прошлый кризис реальные доходы населения не упали вообще, а падение зарплаты не превышало 4% (сейчас — 10%). В результате население сейчас хуже обслуживает свои долги, чем шестьсемь лет назад (в 2015-м россияне не обслуживали вовремя 12,5 млн кредитов на общую сумму свыше 1 трлн рублей, сообщило Объединенное кредитное бюро). Таким образом, можно ожидать продолжения сжатия розничного кредитного портфеля.

В 2015 году чистый финансовый результат банковской системы снизился втрое, доля убыточных банков выросла с 15% до 25% 912-indi.jpg
В 2015 году чистый финансовый результат банковской системы снизился втрое, доля убыточных банков выросла с 15% до 25%

Сжатие рублевого корпоративного кредита в нынешний кризис идет интенсивнее, чем в 2008-2009 г.г. В ноябре-декабре началась вторая волна сжатия 912-ind2.jpg
Сжатие рублевого корпоративного кредита в нынешний кризис идет интенсивнее, чем в 2008-2009 г.г. В ноябре-декабре началась вторая волна сжатия

В прошлый кризис розничный кредитный рублевый портфель сократился на четверть. Сейчас глубина падения будет меньше за счет господдержки ипотеки idn3.jpg
В прошлый кризис розничный кредитный рублевый портфель сократился на четверть. Сейчас глубина падения будет меньше за счет господдержки ипотеки

Рублевая депозитная база восстанавливается с февраля 2015 года, но, за исключением декабря, медленнее, чем в кризис 2008-2009 гг. 912-g4.jpg
Рублевая депозитная база восстанавливается с февраля 2015 года, но, за исключением декабря, медленнее, чем в кризис 2008-2009 гг.