Безвозмездная помощь

Москва, 18.07.2012
По итогам обзора антикризисной программы, осуществляемой Лиссабоном при поддержке МВФ, фонд принял решение предоставить Португалии кредитный транш в размере 1,48 млрд евро. Этот транш выделяется в рамках программы оказания финансовой помощи общей суммой 78 млрд евро

Фото: picvario.com/ Russian Look

В заявлении МВФ отмечается, что власти Португалии, несмотря на долговой кризис в еврозоне, последовательно проводят политику реформ, в связи с чем страна в состоянии достичь намеченных на 2012 год показателей. Согласно договору с международными кредиторами, в нынешнем году Португалия должна показать снижение дефицита бюджета до 4,5% ВВП. Португалия на сегодняшний день рассматривается как модель успешного выполнения плана европейских политиков по спасению проблемных стран. Так, ей удалось сократить свой структурный дефицит — с почти 9% ВВП до прогнозируемых 2,5% в 2012 году, что МВФ называет «впечатляющим подвигом».

Это очередной транш в рамках согласованного кредита объемом 26 млрд евро, указывает Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-капитал». Португалия пытается выполнить взятые на себя обязательства по сокращению бюджетного дефицита, и пока серьезных отклонений от заявленного графика не наблюдается. Доходность 10-летних португальских бондов по-прежнему запредельно высока — около 10%, хотя она уже существенно ниже, чем на пике долговой истерии год назад. Действительно, программа выполняется своевременно и четко, хотя экономика Португалии все так же слаба, отмечает начальник аналитического отдела ИК «Трейд-портал» Алексей Рыбаков. Реальный ВВП страны стагнирует уже год, уровень безработицы достиг 14,9%, торговый баланс хоть и немного улучшился, но все так же остается отрицательным, государственный долг превышает 100% ВВП, и, самое тревожное, государственный бюджет Португалии превышает 4% ВВП. «Мы полагаем, что транш в размере 1,5 млрд евро пойдет в первую очередь на погашение текущих обязательств перед кредиторами и государственным сектором, а также на закрывание дыр текущего дефицита бюджета. Исходя из таких статистических данных, у нас не остается сомнений, что Португалии помощь потребуется еще не раз», — говорит эксперт.

Но и МВФ, признавая успехи страны на пути оздоровления экономики, предупреждает о рисках, так как долговой кризис в еврозоне, судя по всему, усиливается. «Сохраняются значительные препятствия для роста экономики на фоне высокой степени задолженности государственного и частного секторов, а также неблагоприятных внешних условий», — указали в фонде. Более того, есть и специфические риски, которые включают более глубокий спад, чем ожидалось, кризис государственных финансов, если правительство будет вынуждено выручать банки и другие предприятия, которые могут пострадать в результате кризиса в других странах еврозоны.

К тому же в докладе МВФ подчеркивает тяжелые социальные издержки долгового кризиса в Португалии, когда экономика застряла в глубокой рецессии. ВВП, как ожидается, сократится до чуть менее 2% в 2012 году. Уровень безработицы подскочил более чем на 15%, и МВФ ожидает, что он будет продолжать расти в течение следующего года, а средняя заработная плата, как ожидается, упадет, так как правительство сокращает зарплаты бюджетникам. МВФ вновь призывает Португалию продвигаться вперед по пути реформирования государственной службы, в том числе увольнения персонала, ужесточения финансового управления государственных предприятий и повышения налоговой отчетности. «Власти продвигаются вперед, и результаты пока очень впечатляющие, особенно с учетом сложности и широты реформ. Тем не менее есть еще много необходимых шагов, растет риск усталости от реформ и снижения аппетита к более политически трудным изменениям», — предупредили в МВФ.

Но в целом, указывает аналитик МФХ FIBO Group Анатолий Воронин, фискальная политика Португалии сейчас выглядит достаточно ровной в сравнении с ее темпераментными соседями Италией и Испанией. Португалия стремится к сокращению дефицита бюджета, это ей удается, но меры экономии, хотя и являются жесткими, в полной мере не способны на 100% стабилизировать обстановку с финансами в экономике. Текущий транш на 1,48 млрд евро означает, что «тройку» кредиторов пока устраивают и темпы, и объемы экономии в Португалии. Пока речи о дополнительных финансах не идет. Между тем проблемы Португалии заключаются в низкой конкурентоспособности ее товаров на мировом рынке, рассказывает руководитель направления торговли на международных рынках ФГ БКС Сергей Петряков. Из-за отсталости технологий и относительно высокого уровня оплаты труда ее товары достаточно дороги и проигрывают продукции других стран. Кроме того, страна на протяжении долгих лет имела достаточно раздутую расходную часть бюджета, во многом из-за многочисленного госаппарата и высокого уровня заработной платы в государственном секторе.

Правительство Португалии с приходом к власти Педро Пассоса Коэльо в 2011 году реализует достаточно мощные меры по сокращению затрат и стабилизации бюджетного дефицита, однако даже при значительных сокращениях затрат страна вынуждена постоянно обращаться за помощью к властям Евросоюза. В краткосрочном плане меры по экономии дадут некоторый результат, однако в долгосрочном остается неясным, сможет ли страна в дальнейшем обслуживать свои долги, особенно если процентные ставки по ее облигациям вырастут. Кроме того, жесткие меры экономии душат темпы восстановления экономики, что также ставит под вопрос способность страны в дальнейшем выплачивать свои долги. Одна только экономия вряд ли поможет Португалии, считает аналитик. Правительству необходимо принять меры по появлению новых источников роста национальной экономики, такие как привлечение прямых инвестиций и др. Однако удастся ли ему это в условиях, когда объем прямых инвестиций в мире сокращается, а те, которые есть, идут, как правило, в Китай и аналогичные страны, остается под вопросом.

Новости партнеров







Офисное пространство будущего

Насколько сильно рабочее пространство офисного работника в самом скором времени будет отличаться от принятых сейчас традиционных представлений

ЮУрГУ получил первый на Урале нейрокомпьютер

Леонид Соколинский — о новейшем нейрокомпьютере на Урале, о будущем нейросетей и искусственного интеллекта

«Криогенмаш» - по-прежнему стратегический актив Газпромбанка

Новый глава совета директоров предприятия — заместитель председателя правления Газпромбанка Тигран Хачатуров. Перед менеджментом стоит задача разработать новую стратегию «Криогенмаша», который рассматривается Газпромбанком как стратегический актив.

Эксперты верят в ценные бумаги ММК

По мнению ряда финансовых аналитиков, акции ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» сохраняют потенциал роста и выгодны для приобретения на фоне постепенного восстановления спроса на сталь

Продается ЗАВОД МЕТАЛЛОКОНСТРУКЦИЙ В Красноярском крае

Действующее предприятие с многолетней историей Восточно-Сибирский завод металлоконструкций (г. Назарово, мкр промышленный узел, 8) выставлен на торги. Сейчас его возможно приобрести по минимальной стоимости

Мобильный отряд. Как мобильные решения повышают чек в ритейле

Несмотря на цифровую революцию последних лет до объявления в мире режима самоизоляции именно оффлайн-магазины оставались основным местом совершения покупок. С появлением же COVID-19 цифровизация магазинов стала для многих компаний единственно возможным способом остаться на плаву
Новости партнеров

Tоп

  1. Sukhoi SuperJet очистят от иностранного влияния
    Разработка обновленного ближнемагистрального самолета Sukhoi SuperJet New, призванного заменить существующий Sukhoi SuperJet 100, должна завершиться уже к 2023 году
  2. «Они не помнят нас хороших, пусть не забудут нас плохих»
    Кто такой «русский хакер», чем он руководствуется, что у него на душе, есть ли вообще у него душа и действительно ли хакеры настолько всесильны, что могут влиять на политику
  3. Турция на всех парах мчится к финансовой катастрофе
    Экономика Турции приближается к краху. Курс национальной валюты - лиры - обновляет исторические минимумы день за днем буквально без остановки, и это не атака спекулянтов, а отражение реального положения дел
Реклама