Держатели облигаций объединятся

28 сентября 2009, 00:00

Госдума 23 сентября приняла в первом чтении изменения в закон «О рынке ценных бумаг», которые вводят в законодательство понятие общего собрания владельцев облигаций. Такое собрание получит право принимать от имени сообщества облигационеров принципиальные решения: в первую очередь договариваться о реструктуризации. При этом держатели облигаций будут застрахованы от того, что кто-то из недовольных подаст в суд и обанкротит эмитента, который пообещал реструктуризацию долга. Практика собраний облигационеров, от имени которых будет действовать уполномоченный представитель (трасти), удобна для мелких инвесторов — в частности, для ПИФов, имеющих в портфелях много маленьких пакетов дефолтных облигаций. С другой стороны, объединения облигационеров давно существуют на Западе и уже обнаружили ряд недостатков. К примеру, трасти не заинтересован в успехе переговоров с эмитентом, к тому же при большом потоке дефолтов представители просто не справляются с объемом работы.