Финансовый рынок России

Индикаторы
Москва, 06.03.2000
«Эксперт» №9 (222)
Неожиданное укрепление рубля. На рынке госбумаг затишье

Уже более недели на валютном рынке безраздельно господствует тенденция к укреплению рубля: снижение курса доллара на Единой торговой сессии ММВБ с 24 февраля по 2 марта составило 20 копеек, или 0,7%, а в абсолютном выражении американская валюта подешевела с 28,80 до 28,60 руб./долл.

Такая динамика определялась действием нескольких факторов. Во-первых, в конце последней декады декабря ощутимо возросли объемы биржевых продаж экспортной выручки, что во многом было обусловлено очередным витком роста мировых цен на энергоносители. Во-вторых, многие банки, которые сформировали внушительные длинные позиции под рост валютного курса после погашения ОФЗ, обманулись в своих ожиданиях и были вынуждены фиксировать убытки. Продавая доллары для предотвращения еще больших потерь, они тем самым способствовали увеличению предложения на рынке. Затем стал действовать фактор конца месяца: жесткий дефицит рублей (ставки по кредитам overnight подскочили до уровня 25-35% годовых) вынудил коммерческие банки для пополнения рублевой ликвидности продавать валюту. Вопреки традиции в начале нового месяца снижение курса доллара продолжилось. объем торгов на ЕТС в первый день весны оказался беспрецедентно низким - всего 87 млн долларов. Причиной этого стало отсутствие у банков днем ранее свободных рублей для резервирования в торговой системе ММВБ. Однако, несмотря на наблюдавшуюся с 28 февраля по 1 марта положительную динамику остатков средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ (они возросли с 61,1 до 67,2 млрд руб.), смены тренда не произошло. 2 марта объем свободных рублей вновь упал (до 62,2 млрд руб.), и курс доллара продолжил снижение.

В ситуации значительного превышения предложения валюты над спросом Банк России, обладая практически неограниченными рублевыми средствами, продолжал играть роль крупного покупателя валюты. Золотовалютные резервы ЦБ за период с 18 по 25 февраля увеличились с 13,3 до 13,6 млрд долл. и продолжают возрастать.

Макроэкономическая ситуация благоприятствует укреплению рубля: темпы инфляции в феврале по сравнению с январем резко замедлились, первичный профицит бюджета в феврале составил 5,7% ВВП. При этом приток валюты, по крайней мере в обозримой перспективе, обещает оставаться стабильным: и без того высокие цены на нефть продолжают расти - только 1 марта, за один день, "черное золото" в зависимости от марки подорожало на 3-4%. В этой связи понятен оптимизм главы Центробанка Виктора Геращенко, который в одном из своих выступлений дал понять, что в марте помощь ЦБ для выплаты 1 млрд долл. по внешним долгам Минфину может и не потребоваться.

На рынке рублевых госбумаг на следующий день после проведения 24 февраля аукциона по размещению двух новых выпусков ГКО оборот торгов достиг 1,61 млрд рублей. При этом доходность "коротких" выпусков упала на 3-5 процентных пунктов (в частности, по ОФЗ серии N25016 с погашением в июне этого года - с 25,8% до 21% годовых), а бумаг с длительными сроками обращения - на 2-4 процентных пункта (до 40,3-48,8% годовы

Новости партнеров

«Эксперт»
№9 (222) 6 марта 2000
Санкт-Петербург
Содержание:
Элитарные мысли

Крупные бизнесмены Петербурга не любят, когда их город называют самым криминальным местом страны

Обзор почты
Реклама