Мировые рынки

Индикаторы
Москва, 02.04.2001
«Эксперт» №13 (273)
Консервативное решение ЕЦБ привело к падению евро
Коррекция курса иены оказалась недолгой

Фондовый рынок США испытывал сильные разнонаправленные колебания, и итоги его динамики за прошедшую неделю оказались противоречивыми - индекс Dow Jones вырос, а индекс NASDAQ упал к новому минимуму за 28 месяцев. Опубликованные в марте данные по американской экономике по большинству показателей оказались хуже, чем в феврале. К тому же в очередной раз были пересмотрены в сторону понижения данные по ВВП за IV квартал 2000 года - с 1,1 до 1,0% в годовом выражении. Однако неожиданный рост индекса доверия потребителей заставил трейдеров на время забыть про все остальные показатели. Но насколько устойчивым окажется этот оптимизм, сказать трудно. Объективные данные говорят о том, что впервые с августа 1998 года второй месяц подряд происходит отток средств индивидуальных инвесторов из взаимных фондов.

Обвал американского и мировых фондовых рынков вызвал перемещение средств инвесторов в государственные облигации США и долларовую наличность. Именно это обстоятельство обусловило рост курса доллара - инвесторы пока не ставят под сомнение статус американской валюты как "спасительной гавани". Однако аналитики указывают на то, что в среднесрочной перспективе ситуация может резко измениться. Ретроспективный анализ показывает, что усиление доллара на фоне рецессии в США - нетипичное явление. Даже руководители ФРС недавно открыто заявили, что огромный внешнеторговый дефицит США создает реальную угрозу девальвации доллара.

В еврозоне все более очевидны признаки замедления экономики. На это указывают и снижение как официальных, так и неофициальных прогнозов темпов роста ВВП. В этих условиях промедление со снижением учетных ставок чревато более глубоким экономическим спадом в среднесрочной перспективе. Именно это в большей степени обусловливает сейчас падение курса евро, несмотря на радикальное сокращение спрэда в процентных ставках между США и Европой. Противоречивые комментарии европейских финансовых чиновников, появлявшиеся в течение прошедшей недели, свидетельствовали о подковерной борьбе в ЕЦБ по поводу ставок. При этом общий тон заявлений свидетельствовал о смещении позиций в пользу смягчения монетарной политики. Снижение ставок на 0,25 процентного пункта Национальным банком Швейцарии также повышало вероятность аналогичных действий со стороны ЕЦБ. Однако последние данные указывали на сохранение высокого инфляционного давления в Европе, в связи с чем 29 марта ЕЦБ все же оставил ставки на прежнем уровне. Результатом стало дальнейшее падение курса евро, опускавшегося в этот день ниже отметки 0,88 доллара.

Курс иены, оттолкнувшись от уровня 124 за доллар, вошел в стадию коррекции. Курс поднимался до отметки 121,40 иены за доллар. Помимо репатриации валютной выручки экспортеров перед окончанием финансового года этому способствовала динамика фондового рынка Японии. Правительство объявило, что готовит решение о создании специального государственного фонда для выкупа у банков пакетов акций, которыми они владеют. Эта мера может одновременно способствовать рекапитализаци

У партнеров

    «Эксперт»
    №13 (273) 2 апреля 2001
    Изменения в правительстве
    Содержание:
    Международный бизнес
    Наука и технологии
    Культура
    Реклама