Удачная ставка

Спецвыпуск
Москва, 24.12.2001
«Эксперт» №48 (308)
Газпромбанк первым среди российских коммерческих банков разместил после кризиса еврооблигации. Ставка размещения оказалась весьма "гроссмейстерской" - 9,75% годовых

В пятницу, 14 декабря руководство "Газпромбанка" и менеджеры Deutsche Bank подписали в Лондоне бумаги о завершении размещения еврозайма. Банку удалось занять на внешнем рынке 150 млн евро сроком на два года. Таким образом, российский коммерческий банк впервые после августа 1998 года продал иностранным инвесторам собственные долговые бумаги. Спрос на бумаги оказался настолько высоким, что не прошло и недели, как банк объявил о дополнительном размещении 50 млн евро, доведя общий объем выпуска до 200 млн евро.

Одним из важным достижений считают в Газпромбанке ставку по займу, которая составляет 9,75% годовых. Для обязательств коммерческих заемщиков из России - это очень выгодный процент: в России валюту на два года под такой процент не найти. Добиться низкой ставки "Газпромбанку" удалось за счет авторитета основного акционера - ОАО "Газпром", - хорошего финансового положения банка, прибыль которого в этом году может превысить 100 млн долларов, и высокой оценки рейтингового агенства Moody`s, присвоившего облигациям банка рейтинг Ba3.

Надежен как федерация

Выйти на рынок еврооблигаций "Газпромбанк" был готов уже к концу лета этого года. Вся необходимая работа, включая выбор ведущего менеджера займа, разработку документации и встречи с заинтересованными инвесторами (так называемые road show) была завершена к июлю 2001 года. Однако размещению займа помешала нестабильная экономическая ситуация в Турции, потом события 11 сентября и проблемы с обслуживанием внешнего долга в Аргентине. Кроме того, на осень собственный выпуск евробумаг готовил "Газпром" и планировалось, что займ "Газпромбанка" пройдет после газового концерна. Но Совет Директоров концерна перенес сроки выпуска, открыв дорогу на рынок бумагам Газпромбанка. После чего размещение долговых бумаг было назначено на декабрь. "Ждать Нового года означало подвергать себя дополнительному риску, ведь, например, непонятно, что будет с Аргентиной, дефолт которой отразится на всех развивающихся рынках," - заявил "Эксперту" зампредправления Александр Соболь.

В этом году прошло три размещения еврозаймов российскими эмитентами. Компания ОАО "НК 'Роснефть'" разместила в ноябре пятилетние евробонды на 150 млн долларов, а Москва двумя выпусками евробондов, - трех- и пятилетних - заняла 700 млн евро. Ставка купона у нефтяной компании составила 12,75%, а московское правительство заняло деньги под 10,25% (на три года) и 10,95% (на пять лет) соответственно.

В обоих случая долговым бумагам заемщиков агенством Moody's был присвоен рейтинг B2, что соответствовало долговому рейтингу Российской Федерации. Это стало возможным поскольку "Роснефть" принадлежит государству, а Москва - российский регион с хорошей кредитной историей. Эти заемщики выбрали упрощенную схему выхода на рынок и брали кредиты у западных банков, которые затем выпускали облигации на сумму выданного кредита.

В случае с "Газпромбанком" его бумагам Moody's был сразу присвоен рейтинг B1, то есть их надежность оценивалась выше Российской Федерации . Агентств

У партнеров

    «Эксперт»
    №48 (308) 24 декабря 2001
    Старт наличного евро
    Содержание:
    Обзор почты
    Тема недели
    Международный бизнес
    Реклама