Финансовый рынок России

Индикаторы
Москва, 16.06.2003
«Эксперт» №22 (376)
Доходность госбумаг не растет. Рынки теряют ликвидность

Валютный рынок на прошлой неделе отличался сильной волатильностью. В понедельник курс доллара рухнул до отметки 30,49 рубля за доллар. Однако во вторник участники рынка вновь столкнулись с дефицитом американской валюты, и котировки подтянулись к уровню 30,57 рубля за доллар. Впрочем, к праздникам доллар вновь подешевел на 6 копеек. "Причины столь серьезных колебаний курса доллара заключаются как в позиции Центробанка, периодически дистанцировавшегося от участия в торгах или снижавшего свой bid, так и в чрезмерно активном наращивании игроками коротких позиций по доллару. Судя по всему, общая тенденция, направленная на ослабление доллара, пока остается в силе, и после праздника падение курса продолжится", - считает начальник отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Рынок рублевого госдолга в течение недели был малоликвидным - в отдельные дни обороты торгов падали до 250 млн рублей. По итогам недели котировки продемонстрировали разнонаправленную динамику. Главными факторами по-прежнему остаются избыточная рублевая ликвидность (остатки на корсчетах колебались в диапазоне 135-148 млрд рублей, а средние ставки по МБК составили 1,13%) и низкая доходность инструментов. При этом в отдельные дни пессимисты, ожидающие дальнейшего снижения ставок, распродавали свои портфели. В понедельник, однако, ГКО-ОФЗ подросли при незначительном объеме торгов. Событием недели стало размещение ОФЗ-АД с погашением в 2010 году. Размещение прошло по рынку (доходность 7,51% годовых), из общего предложенного объема в 8 млрд рублей инвесторы выкупили 66%. Аукцион, оттянув на себя часть средств вторичного рынка, спровоцировал коррекцию в длинных бумагах.

Котировки корпоративного и субфедерального долга, не оглядываясь на рынок ГКО-ОФЗ, большую часть недели уверенно росли. Наибольшая активность наблюдалась в "голубых фишках". Однако во вторник предпраздничная апатия сменила оптимизм и вызвала незначительную коррекцию в сторону понижения.

После бурного ценового роста в четверг и фиксации прибыли в предыдущую пятницу операторы рынка еврооблигаций подустали, и всю вторую половину недели котировки "ходили" вразнобой. Внешний фон по-прежнему остается позитивным - период низких процентных ставок в США и еврозоне продолжается, и ФРС, по всей вероятности, примет решение о дальнейшем снижении ключевой процентной ставки. "Большинство крупных инвесторов на развивающихся рынках держат российские долги в инвестиционных портфелях, - рассказывает Александр Овчинников, директор департамента исследований долговых рынков инвестиционного банка 'Траст'. - Мы ожидаем, что тенденция дальнейшего притока средств на развивающиеся рынки, в частности и на российский, продолжится. Кроме внешних факторов этому будут способствовать и внутренние российские факторы - ожидания дальнейшего урегулирования вопросов, касающихся долга бывшего СССР, и, как следствие, возможное повышение кредитного рейтинга РФ".

Не отличались динамизмом и события на рынке акций - в отсутствие значимых событий ин

У партнеров

    «Эксперт»
    №22 (376) 16 июня 2003
    Налоговая реформа
    Содержание:
    Отложенная революция

    Если депутатам удастся резко снизить единый социальный налог, это не только выведет зарплаты из тени и поддержит экономический рост, но и инициирует реформу всей социальной сферы

    Обзор почты
    Международный бизнес
    Наука и технологии
    Реклама