Фондовый рынок России

30 мая 2011, 00:00

Доллар вновь дороже 28 рублей; Рынок акций выше психологически важных уровней

Котировкам доллара на ММВБ (курс tomorrow) на минувшей неделе удалось восстановить часть утерянных ранее позиций. Негативная внешняя конъюнктура и бегство участников рынка из рисковых активов усилили давление на рубль. Даже продажа валютной выручки экспортерами в разгар налогового периода не смогла удержать национальную денежную единицу от снижения.

Уже в понедельник 23 мая «американец» вновь заметно превысил уровень 28 рублей — на 37 копеек, а в среду достиг локального максимума 28,47 рубля. Минимум рубля по бивалютной корзине пришелся на понедельник — 33,68 рубля за корзину. Впрочем, уже через пару дней настроение на рынках кардинально поменялось. Последовавшая в четверг коррекция, итогом которой стало снижение американской валюты в район отметки 28,18, произошла из-за роста евро на рынке Forex (курс евро/доллар поднялся выше отметки 1,42) и цен на сырье (стоимость нефти сорта Brent превысила 115 долларов за баррель). Стоимость бивалютной корзины и вовсе практически вернулась на рубежи начала недели — 33,49.

Ситуация на российском денежном рынке остается довольно напряженной, краткосрочные ставки в четверг постепенно подтягивались до 4,0%. Тем не менее ставки межбанковского РЕПО остаются достаточно низкими, и инструменты рефинансирования Банка России в мае пока не пользовались существенным спросом. Тем не менее избыточная ликвидность банковской системы (остатки средств на корреспондентских счетах и срочные депозиты в Банке России) сократилась до 820 млрд рублей, что является самым низким уровнем с начала года.

На рублевом долговом рынке в секторе госбумаг не перестает удивлять Минфин, разместивший с минимальной премией к рынку (средневзвешенная доходность 7,55%, объем — 18 млрд рублей) пятилетний выпуск ОФЗ 25077 вдобавок к трехлетнему ОФЗ 25076. Таким образом, можно отметить, что финансовые власти приступили к реализации планов по удлинению сроков займов. Протестировав настроение рынка на покупку длинных пятилетних облигаций на «двойном» аукционе, министерство сообщило, что в целях оптимизации структуры государственного внутреннего долга изменен график размещения ОФЗ на июнь 2011 года. В первый месяц лета будет проводиться сразу два аукциона каждую среду: дополнительно будут размещаться как выпуски средней срочности (4–6 лет), так и длинные десятилетние бумаги. Таким образом, объем размещений вырастет на 50 млрд рублей, до 200 млрд рублей.

Котировки российских еврооблигаций несколько просели. В понедельник на фоне пессимистичной статистики из Европы и общего негатива на рынках капитала доходность индикативной «России-30» поднялась в район 4,6% годовых. Впрочем, в четверг, по мере улучшения конъюнктуры, прежде всего на сырьевом рынке, наметился спрос на рискованные активы, что и вызвало умеренный рост отечественных евробондов. Доходность «тридцатки» ушла ниже 4,6%, до 4,57%. CDS по российскому долгу вновь подбирается к отметке 145 пунктов, корпоративные бумаги подорожали незначительно — на дальнем участке кривой, рост в среднем не превышал 25 б. п.

Российский фондовый рынок начал прошлую неделю еще одним падением (индекс РТС уходил ниже 1800 пунктов, ММВБ опускался до отметки 1573,14). Впрочем, уже на закрытии торговой сессии 26 мая все потери были перекрыты коррекционным движением котировок акций вверх. Восходящему движению не смог помешать даже продолжившийся отток средств с российского рынка (929 млн долларов за три последние недели).

Из корпоративных новостей можно отметить неплохую отчетность «ЛУКойла» по итогам первого квартала по US GAAP. Выручка компании составила 29,6 млрд долларов (ниже прогнозов) из-за сокращения объемов операций по купле-продаже сырой нефти и более низкого, чем ожидалось, оборота нефтепереработки за пределами России. Сокращение выручки компенсировалось соответствующим уменьшением операционных затрат, в частности, понижением на 9% затрат на закупку нефти в связи с сокращением объемов, а также сезонным понижением коммерческих и административных расходов и эффективным ограничением затрат на извлечение углеводородов. В результате эффективного контроля над затратами рентабельность компании повысилась на 3–4 процентных пунктов в квартальном и годовом сопоставлении, а EBITDA составила 4,93 млрд долларов.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», Бан­ка Мо­сквы, UniCredit