ФРС поддержала рубль

Индикаторы
Москва, 22.03.2015
«Эксперт» №13 (939)
Рынок акций умеренно вырос

За обозреваемый период курс рубля заметно поднялся. Так, с понедельника по вторник (16–17 марта) стоимость бивалютной корзины снизилась на 39 копеек, до 63,13 рубля. Курс американской валюты (по инструменту tomorrow) за тот же период на фоне подъема евро выше отметки 1,06 доллара просел на 80 копеек, составив на закрытии во вторник 61,45 рубля. Стоит отметить, что укрепление рубля происходило, несмотря на снижение цен на нефть. По-видимому, некоторые инвесторы играли на опережение, рассчитывая на то, что геополитические риски будут постепенно затухать, а ФРС США не станет в ближайшее время отказываться от ультрамягкой кредитно-денежной политики. В итоге во вторник стоимость нефти в рублях снизилась до 3240 рублей за баррель, но по-прежнему осталась выше 3075 рублей, заложенных в обновленный бюджет на текущий год. В среду мягкая риторика ФРС стала мощным катализатором усиления спроса на рисковые активы. В итоге стоимость бивалютной корзины и курс доллара упали к завершению торгового дня еще на 1,45 и 2,11 рубля соответственно.

В сравнительной табели о рангах рубль продолжает укрепляться в стане середняков. С начала текущего года его потери по отношению к доллару составили 6%. Для сравнения: большинство других валют развивающихся стран если и снижались, то не так резко. Например, мексиканский песо, южноафриканский ранд и индонезийская рупия с начала текущего года потеряли по отношению к доллару 2,4; 4,3 и 4,8% соответственно. Записным аутсайдером теперь стал бразильский реал, подешевевший с начала года на 20,8%.

Облигации, номинированные в рублях, сначала планомерно снижались, но в среду на фоне новостей от ФРС США отскочили вверх. Так, уже в понедельник на фоне удешевления нефти доходности среднесрочных и долгосрочных госбумаг подскочили на 25–35 базисных пунктов. Во вторник давление продавцов на долговой рынок усилилось. Доходности госбумаг поднялись еще на 20–100 б. п. Хуже рынка среди среднесрочных выпусков торговались пятилетние ОФЗ 26214, прибавившие в доходности 40 б. п. Причиной для распродаж послужила новость о том, что Минфин уже на следующий день собирается провести доразмещение «пятилеток» на 10 млрд рублей. Абсолютными аутсайдерами стали краткосрочные выпуски, прибавившие в доходности 100 б. п.

В среду Минфин сумел разместить около половины предложенных рынку бумаг. Инвесторы приобрели пятилетних бумаг на 5,3 млрд рублей. При этом регулятор предложил небольшую премию к рынку — средневзвешенная доходность составила 13,77% при уровнях вторичного рынка на момент подачи заявок 13,7–13,73%. По десятилетнему флоатеру (ОФЗ 29006) аукцион прошел лучше, чем неделей ранее, — при такой же цене отсечения в 85% было размещено 2,36 млрд рублей из 5 млрд рублей. На вторичном рынке доходности среднесрочных и долгосрочных бумаг упали на 5–13 б. п.

Как и рублевые бумаги, российские суверенные евробонды сначала понесли существенные потери, но в среду сумели выйти в плюс по итогам обозреваемого периода. Так, с понедельника по среду доходность индикативн

У партнеров

    «Эксперт»
    №13 (939) 23 марта 2015
    Товарный империализм
    Содержание:
    Коротко
    Международный бизнес
    Наука и технологии
    Культура
    Потребление
    Специальное обозрение
    На улице Правды
    Реклама