Подорожавшая нефть поддержала рубль

21 ноября 2016, 00:00

Фондовые индексы подросли

Финансовые индикаторы 84-01.jpg
Финансовые индикаторы
Рыночные показатели по «голубым фишкам» 84-02.jpg
Рыночные показатели по «голубым фишкам»

На минувшей неделе курс рубля демонстрировал рваную динамику в рамках восходящего канала. В итоге с понедельника по четверг (14–17 ноября) стоимость бивалютной корзины упала на 1,62 рубля, до 66,64. За тот же период на фоне падения евро ниже 1,0625 доллара курс американской валюты по инструменту tomorrow просел на 92 копейки, до 64,8 рубля.

В сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 11,9%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 6,8%. Например, южноафриканский ранд, индонезийская рупия и таиландский бат подорожали на 6,8, 3 и 1,5% соответственно. Безоговорочным лидером остается бразильский реал: его стоимость увеличилась на 13,6%.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Норвежская крона, канадский доллар и австралийский доллар с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 3,4, 2,3 и 1,6% соответственно.

Дорожающая нефть (c понедельника по четверг стоимость январского фьючерса на сорт Brent выросла почти на 4%, до 46,49 доллара за баррель) стала катализатором укрепления рубля. Кроме того, в пользу рубля сыграло и то, что компании-экспортеры продавали валюту, аккумулируя рублевую ликвидность для проведения налоговых платежей.

Из негативных внутрироссийских новостей, влияющих на валютный рынок, отметим рост инвестиций домохозяйств в иностранные активы. Так, в сентябре объем нетто-покупок иностранной валюты населением вырос почти на 56% по сравнению с предыдущим месяцем, до 2,2 млрд долларов.

Котировки рублевых облигаций двигались в унисон с курсом рубля и со стоимостью барреля нефти. В понедельник на фоне умеренного снижения стоимости бивалютной корзины доходности среднесрочных и долгосрочных госбумаг упали на 4–9 базисных пунктов (б. п.). Во вторник резкий рост рубля перевел инвесторов в активный режим покупок, а кривая доходностей ОФЗ опустилась на 9–11 б. п. В среду на фоне локальной отрицательной коррекции по рублю инвесторы преимущественно фиксировали прибыль. В итоге доходность среднесрочных и долгосрочных госбумаг выросла на 3–7 б. п.

Ухудшение конъюнктуры долгового рынка не осталось незамеченным в Минфине. В среду казначейство предложило инвесторам умеренную премию к вторичному рынку при размещении трехлетних ОФЗ 26216 с фиксированной ставкой доходности и восьмилетних ОФЗ 29006 с плавающей ставкой доходности в объеме 10 и 10,066 млрд рублей соответственно. Спрос на «трехлетки» превысил объем предложения почти в три раза. Объем размещения составил 10 млрд рублей, а цена отсечения — 95,56% номинала (доходность — 8,91% годовых). Спрос на бумаги с плавающей доходностью превысил объем предложения почти в 1,7 раза. В итоге Минфин удовлетворил лишь самые «дорогие» заявки, зафиксировав цену отсечения на уровне 105,5563% номинала (доходность — 11,15% годовых), а объем реализованных бумаг совпал с объемом предложения.

 84-03.jpg
 84-04.jpg

После размещения двух выпусков ОФЗ в минувшую среду правительство полностью выполнило план по внутренним заимствованиям на четвертый квартал. Впрочем, это совсем не означает, что в текущем году не будет дополнительных размещений. В Минфине ждут принятия в нижней палате парламента поправок к Закону о бюджете, которые будут регламентировать дополнительные заимствования в объеме до 300 млрд рублей.

Отметим, что на вторичном рынке российские долговые бумаги по-прежнему торгуются заметно дороже аналогичных облигаций Турции и Бразилии. Если у десятилетних ОФЗ доходность составляет 8,8%, то у турецких долговых бумаг — 10,77%, а у бразильских и вовсе почти 12%.
На фоне закрепления доходности десятилетних госбумаг США в районе 2,2–2,3% годовых суверенные отечественные еврооблигации испытали положительную коррекцию. С понедельника по четверг котировки выпуска «Россия-42» подросли до 106,53% номинала, а доходность упала до 5,16% годовых. В корпоративных бумагах первого эшелона наблюдалась разнонаправленная динамика.

Российский рынок акций пошел в рост на фоне дорожающей нефти. С понедельника по четверг индекс ММВБ вырос до 2043 пунктов, или на 0,5%. За тот же период долларовый индекс РТС потяжелел на 2,7%, до 996 пунктов.

 

Индикаторы денежного рынка 84-05.jpg
Индикаторы денежного рынка

В таблице 3 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынка ГКО—ОФЗ использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ. Ставка MOSPRIME — индекс НВА, рассчитываемый Thomson Reuters.

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 6 млн до 30 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 тыс. до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных Deutsche Bank Russia.

 

 84-06.jpg
 84-07.jpg