Большие планы на детство

Русский бизнес
Москва, 02.12.2019
«Эксперт» №49 (1144)
Акции «Детского мира» вызвали интерес у инвесторов в ходе SPO. Наиболее привлекательно для них выглядит дивидендная политика компании и ее нацеленность на повышение эффективности бизнеса

АНДРЕЙ ГОРДЕЕВ/ВЕДОМОСТИ/ТАСС

На днях 23,7% акций компании «Детский мир», владеющей сетью розничных магазинов детских товаров, были проданы в ходе SPO. Большая часть акций (три четверти выставляемого пакета) была куплена иностранными инвесторами, из Великобритании и США, и лишь четверть пакета досталась российским инвесторам. Продавцами акций выступили совладельцы «Детского мира» АФК «Система», которая владеет 52% акций, и Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ), владеющий 14% акций (еще два процента у менеджмента компании; оставшиеся 32% находятся в свободном обращении). «Система» продала 18,6% акций «Детского мира», РКИФ — 5% (после сделки у «Системы» остается 33,4%, у РКИФ — 9%).

Стоимость одной акции в результате продаж составила 91 рубль, а акционеры выручили 16 млрд рублей. Для сравнения: «Детский мир» вышел на IPO в феврале 2017 года при цене размещения 85 рублей за акцию. Аналитики ГК «Финам» поясняют, что нынешняя сделка прошла с дисконтом к рыночной цене, так как новость о SPO оказала давление на котировки акций ритейлера в негативную сторону. Однако эксперты ожидают восстановления котировок и роста доходности. «Наша целевая цена по итогам текущего года — 109 рублей за акцию. Это предполагает доходность 16 процентов, полная доходность с учетом дивидендов может составить 26 процентов», — говорит Наталья Малых, аналитик ГК «Финам». Акции продали по цене ниже ожидаемой, притом что некоторое время назад бумаги стоили дороже, то есть сейчас продавать их было не так выгодно. Эксперты полагают, что «Системе» понадобились деньги именно сейчас, поэтому АФК не стала ждать лучшего момента для продажи. Полученные от SPO средства, предполагают аналитики, останутся в распоряжении АФК «Система» и РКИФ и, в частности, могут пойти на погашение долговых обязательств «Системы», а также, возможно, на повышение ликвидности сети «Детский мир».

Хорошие дивиденды

Сделка была ожидаемой для рынка. Так, еще в прошлом году стало известно, что АФК «Система» Владимира Евтушенкова, владеющая «Детским миром», ищет покупателей на свой пакет акций. Одним из претендентов на них называлась группа «Сафмар» Михаила Гуцериева, однако сделка так и не состоялась. Известно также, что в прошлом году контрольный пакет «Детского мира» вышел из залога по кредиту Газпромбанка и РФПИ (дело связано со спором между «Системой» и «Роснефтью» за дивиденды «Башнефти»). АФК «Система» досрочно погасила долг перед этими компаниями, взяв для этого кредит у банка «Открытие» на 15 млрд рублей, что позволило компании вывести из залога акции «Детского мира».

Интерес инвесторов к компании объясним. ГК «Детский мир» — крупнейший игрок российской детской розницы: по собственным оценкам компании, за 2018 год ее доля на отечественном рынке составила 59% общего объема продаж в специализированных магазинах, или 23% общего объема рынка детских товаров. По данным ГК «Финам», консолидированная выручка компании за 2018 год достигла 110,9 млрд рублей, что на 14,3% выше результата 2017 года, чистая прибыль — 6,6 млрд рублей. Выруч

У партнеров

    «Эксперт»
    №49 (1144) 2 декабря 2019
    ЭПИДЕМИЯ СУВЕРЕНИТЕТОВ
    Содержание:
    Торговля не заметила войны

    Противостояние США и Китая не сказалось на мировой торговле, она замедляется по другим, более долгосрочным и глубинным причинам. Главная из них — рост экономической мощи развивающегося мира

    Главная новость
    Экономика и финансы
    Реклама