- Екатерина, как вы оцениваете текущее состояние казахстанского банковского сектора? Какие риски сегодня очевидны для казахстанских банков?
- Позитивные изменения в экономической среде и условиях банковской деятельности в Республике Казахстан (рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ-/Стабильный/А-3; рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Стабильный/А-3), за последние пять лет благоприятно отразились на кредитоспособности и показателях коммерческой эффективности банков страны. Несмотря на все еще относительно высокий уровень экономических и отраслевых рисков, банковская система Казахстана на несколько шагов опережает более слабые банковские системы других стран-членов СНГ.
На протяжении последних лет экономика страны динамично растет, и есть основания полагать, что высокие темпы роста сохранятся в ближайшие годы благодаря существенному оживлению внутреннего спроса и устойчивым показателям производственной деятельности во всех секторах экономики. Такие факторы, как стабилизация инфляции, подъем производства и экспорта, растущий приток инвестиций и увеличение ВВП, способствуют понижению уровня экономического риска, которому подвергаются банки страны. Экспортной деятельности казахстанских предприятий, и особенно крупнейших производителей углеводородного сырья, по-прежнему благоприятствуют высокие цены. В 2005-2006 годах рост показателей ВВП, по оценкам Standard & Poor's, продолжится на уровне 8,8 и 7,1% соответственно. Даже в случае затяжного (на один год) падения цены нефти до 15 долларов за баррель, что представляется очень маловероятным в обозримом будущем, экономика Казахстана сохранит позитивную динамику, и годовой прирост реального ВВП превысит 4%.
Несмотря на ощутимые положительные сдвиги, банковская система все еще несовершенна, что сдерживает рост кредитоспособности участников рынка. Речь идет о недостаточно прозрачной структуре собственности, слабой диверсификации бизнеса, вялой реорганизации корпоративного сектора, высокой концентрации кредитных портфелей по отраслям и по субъектам кредитования, а также превалирующей доле кредитов, выдаваемых в иностранной валюте. Все эти обстоятельства в сочетании с быстрым ростом объемов кредитования оборачиваются для банков экономическими рисками и подвергают их опасности потерь в результате изменения процентных ставок или валютного курса.
- Несет ли какие-то риски развивающаяся экспансия казахстанских банков на внешние рынки?
- Опасения, связанные с общей тенденцией к быстрому росту объемов кредитования в Казахстане, усиливает расширение международных и межрегиональных операций казахстанских банков, особенно в странах с более высоким уровнем рисков - таких как Россия и Киргизия. В условиях стабилизации инфляционных процессов и жесткой внутренней конкуренции рост кредитования предопределяется прежде всего сокращением процентной маржи, в частности по кредитам корпоративным клиентам. Хотя существуют факторы, снижающие эти риски (например, развитие и повышение качества банковского регулирования и надзора в Казахстане), масштаб и темпы роста объемов кредитования и чистых внешних обязательств говорят об увеличении доли ссудной задолженности в активах казахстанского банковского сектора, что является одним из основных индикаторов потенциальной напряженности в финансовой системе. Среди банков СНГ казахстанские банки считаются наиболее передовыми, поскольку их позиции зиждутся на более благоприятном режиме регулирования, более широком предложении услуг, а также доступе к более дешевым и долгосрочным ресурсам. Экспансия казахстанских банков на внешних рынках может рассматриваться как способ диверсификации рисков, однако Standard & Poor's настораживает то, что эти внешние рынки отличаются более высоким по сравнению с Казахстаном уровнем рисков - экономических, политических и структурных. Уровень же процентной маржи в условиях высококонкурентных рынков в странах СНГ лишь незначительно превышает показатели в Казахстане и тем самым недостаточно компенсирует более высокие риски.
- Считаете ли вы адекватными последние изменения казахстанских пруденциальных нормативов в части повышения минимальных резервных требований для казахстанских банков?
- S&P положительно расценивает принятие превентивных мер, особенно в отношении роста кредитов и заимствований, выдаваемых и привлекаемых за пределами Казахстана. Поскольку рост привлекаемых депозитов отстает от роста кредитования внутри страны, банки (особенно крупные) все активнее привлекают средства на международных финансовых рынках и рынках долговых инструментов для финансирования растущих операций кредитования. Такой способ привлечения ресурсов при всех его выгодах (низкие проценты, длинные сроки погашения) создает, по мнению Standard & Poor's, опасность концентрации ресурсной базы, риски рефинансирования и кредитные риски. Возникает угроза ухудшения качества активов в результате возможного понижения курса тенге, так как большинство выдаваемых кредитов номинированы в иностранной валюте, хотя формально и они уравновешиваются совпадающими по валюте ресурсами.
- Насколько соответствует международной практике, с вашей точки зрения, казахстанский банковский надзор?
- По мнению Standard & Poor's, регулирующие органы Казахстана опережают своих коллег в других странах региона по эффективности работы, что объясняется более ранним проведением реформы финансовой системы под руководством целеустремленных и независимых управляющих центрального банка и агентства по надзору. Качество банковского надзора и регулирования остается важнейшим фактором, поддерживающим кредитоспособность банков Казахстана. Значительные достижения в нормативно-правовой базе, мониторинге, контроле и их растущая эффективность являются дополнительным гарантом стабильности банковской системы. Именно способность регулирующих органов повысить оперативность и восприимчивость банковского регулирования и надзора, и в частности внедрить системы "раннего оповещения" о возникающих проблемах, имеет решающее значение для сохранения банковской системой Казахстана ее лидирующих позиций в СНГ.
- Екатерина, ваши оценки относительно прозрачности собственности в Казахстане всегда были достаточно сдержанны. Улучшилась ли ситуация в этом плане на казахстанском банковском рынке в последнее время? Что нужно сделать для того, чтобы уровень прозрачности повысился?
- Хотя уровень прозрачности собственности казахстанских банков постепенно повышается, он все еще недостаточен по международным нормам. Общепринятая практика международного рынка заимствований требует от банков раскрывать имена своих бенефициарных собственников, что и вынуждает крупнейшие казахстанские банки, активно заимствующие за рубежом, делать это. Однако информация раскрывается фрагментарно, выборочно, по "доброй воле" банков, данные часто неполные и их фактически нельзя проверить - подтвердить или опровергнуть. Нельзя абсолютно точно утверждать, что именно те лица, которых сейчас называют реальными собственниками, действительно таковыми являются. Связи собственности почти невозможно проследить в условиях существования сложных цепочек множества промежуточных компаний. Все это означает, что сегодняшнее фрагментарное раскрытие информации о бенефициарных собственниках, если оно вообще делается, имеет ограниченную практическую ценность. Раскрытие информации о бенефициарных собственниках банков, безусловно, является важным шагом вперед для понимания и оценки профиля рисков банков. Однако кредиторы, контрагенты и надзорные органы все же не имеют никакого юридического права обратиться к бенефициарным собственникам банков при возникновении проблем. В Казахстане отсутствует юридическая основа, которая определяла бы прямую ответственность бенефициарных собственников за проблемы своих банков в случае недобросовестного управления, что было бы особенно актуально в условиях высокой концентрации собственности в казахстанских банках. Такая практика существует в некоторых других странах. Безусловно, вопрос регламентации раскрытия информации о бенефициарных собственниках и их ответственности нельзя решить в рамках одного лишь банковского сектора. Это требует серьезных изменений в законодательстве всех отраслей экономики и самой культуре собственности.
- Как вы оцениваете перспективы развития казахстанских банков?
- Ожидаемое сохранение благоприятных макроэкономических тенденций в Казахстане позволяет предположить, что кредитоспособность банков страны продолжает расти, хотя и разными темпами. Потенциал роста различных банков будет весьма неоднородным, находясь в зависимости от их способности привлекать новый капитал для финансирования растущих активов. Концентрированная структура собственности, характерная для банков Казахстана, когда владельцы жестко удерживают и не хотят терять контроль над банками, ограничивает их гибкость в управлении капиталом. Изменение рейтингов казахстанских банков будет зависеть прежде всего от состояния показателей их финансовой и коммерческой деятельности, а также от их успехов в деле совершенствования механизмов управления рисками.
Отдельно бы хотелось отметить развитие работы казахстанских банков с физическими лицами. Именно это направление деятельности во многом будет определять будущую динамику развития многих казахстанских банков и их финансовые показатели. В Казахстане объем розничных кредитов (включая ипотечные) вырос к середине 2005 года до 21% от общего объема банковской ссудной задолженности против 5% в конце 2002 года. Для сравнения: в Украине и России аналогичные показатели составляли в конце 2004 года соответственно 16,7 и 16,0% (в России почти половина розничных кредитов выдана крупнейшим банком страны - Сбербанком; у остальных российских банков доля розничных кредитов остается в среднем на уровне менее 5% общей ссудной задолженности). Следует отметить, что у некоторых банков процентная маржа увеличивается, однако за этим явлением может скрываться растущее расхождение в сроках уплаты процентов по более длинным и высокодоходным активам, например ипотечным кредитам (как в случае многих небольших казахстанских банков), и более коротким обязательствам. Это создает высокий процентный риск и угрозу ухудшения ликвидности.
