Идея систематизировать информацию о банковских депозитах и альтернативных депозитам типах вложений, которые "Наши деньги" с завидным упорством обозревали из номера в номер, родилась не вчера. А июльская нестабильность в банковском секторе лишь подтвердила актуальность подобной идеи.

Кризис сам по себе возродил два вопроса. Первый: "Так ли надежен банковский депозит, как его малюют?" и второй: "Нельзя ли поискать какую-нибудь не менее надежную альтернативу банковскому депозиту?"

Ответ на первый вопрос уже почти нашелся. Как только Центробанк отберет кредитные организации, "годные для вступления" в систему страхования вкладов, любой вкладчик может быть уверен в том, что уж 100 тыс. рублей (максимальная гарантируемая сумма) он в случае чего вернет.

Начинать поиски альтернативных банковскому депозиту способов вложения денег можно как минимум в трех случаях. Во-первых, если сумма ваших сбережений превышает 100 тыс. рублей и вас не прельщает перспектива рассовывать деньги по разным банкам, чтобы в каждом из них была обеспечена гарантия. Во-вторых, если вы хотите "вынуть" вложенные деньги, не теряя доходности. Наконец, в-третьих, если вас не устраивает доходность банковских депозитов и вы хотите получить больше. При этом вы довольно осторожный человек, предпочитающий в вопросах вложений предопределенность, а не риск.

Так получилось, что в последних номерах "Наших денег" мы как раз обозревали финансовые инструменты - каждый из них при совпадении некоторых обстоятельств может стать реальной альтернативой депозиту для самых разных людей. Речь идет о прямой покупке такого вида ценных бумаг, как облигации, о вложениях в облигационные паевые фонды (или консервативные общие фонды банковского управления), а также о покупке паев закрытых фондов недвижимости, вкладывающих средства пайщиков в уже работающие объекты недвижимости и приносящие стабильный доход. Основные характеристики перечисленных продуктов подробно представлены в таблице на стр. 14-15. Ниже мы приводим короткие комментарии.

Покупка облигаций напрямую позволяет инвесторам надеяться на получение более высокой доходности, чем от банковских депозитов. Здесь инвестор тоже дает деньги взаймы, только не банку, а эмитенту долговых бумаг, который обязуется периодически выплачивать проценты и в определенный срок вернуть всю так называемую номинальную стоимость (подробнее см. "Наши деньги" за июль 2004 года, материал " Интересная альтернатива").

Преимущество облигаций - их относительно высокая ликвидность. В случае необходимости инвестор может реализовать принадлежащие ему ценные бумаги на бирже. Покупка и продажа осуществляются через инвестиционные компании и банки, имеющие членство в фондовых секциях ММВБ и СПВБ, - достаточно лишь сделать телефонный звонок или несколько раз "кликнуть мышкой" в Интернете. Если ситуация на рынке развивается благополучно (при снижении процентных ставок и одновременном росте котировок облигаций - это как качели), инвестор может рассчитывать на дополнительную прибыль от продажи. И конечно, наоборот. Значит, когда инвестор покупает облигации и держит их до погашения, то он берет на себя лишь риск эмитента, в то же время, покупая бумаги с целью последующей перепродажи, он берет на себя еще и рыночные риски.

Риск облигаций и, соответственно, их доходность зависят от эмитента. Доходность и риск корпоративных бумаг (например, " МегаФона", " Северо-Западного Телекома" или " Северного города") выше, чем у государственных долговых обязательств (России или Санкт-Петербурга как субъекта Федерации). В планетарном масштабе доходность и риск бумаг эмитентов развивающихся стран (например, Украины или Бразилии) выше доходности и риска, предлагаемых эмитентами развитых стран (например, США или Великобритании).

В то же время прямые вложения в облигации целесообразны при минимальных суммах, измеряемых десятками тысяч рублей. Следует учитывать брокерские и биржевые комиссии, плату за хранение бумаг: если суммы вложений невелики, комиссионные могут "съесть" весь потенциальный доход от облигаций.

И здесь на выручку инвесторам приходят специализированные паевые облигационные фонды (подробнее см. "Наши деньги" за апрель 2004 года, материал "ПИФ или депозит?"). Подобные структуры доступны инвесторам с любой суммой денег. Еще одно преимущество фондов - возможность диверсификации, что является следствием больших объемов средств, которыми оперируют фонды (индивидуальный инвестор вряд ли сможет купить такой богатый набор разнообразных бумаг). Таким образом, немного увеличиваются рыночные риски (фонд сложно "держать до погашения"), но в то же время значительно уменьшаются риски, связанные с отдельными эмитентами. Конечно, ничто не бывает бесплатным - фонды облигаций так же, как и другие паевые инвестиционные фонды, удерживают комиссию за управление, но умелый управляющий с лихвой отрабатывает эти издержки.

Наконец, еще одна альтернатива - фонд недвижимости считается довольно надежным способом вложения средств. Главное - в отличие от банка или эмитента облигаций, недвижимость не обанкротится и как материальный актив не пропадет бесследно с лица земли. Худшее, что может случиться с недвижимостью, - она упадет в цене (подробнее см. "Наши деньги" за июнь 2004 года, материал "Купи себе немного метров"). Как свидетельствует исторический опыт, колебания цен на этом рынке могут быть основательными. Бывают периоды затишья, когда цены не меняются годами, времена стремительного роста и столь же стремительного падения, после которого оживления приходится ждать годами. Поэтому наиболее предпочтительны для осторожного инвестора фонды недвижимости, занимающиеся не столько операциями "купи-продай", сколько развитием и обслуживанием объектов недвижимости, приносящих стабильный доход (например, бизнес-центров). Кстати, в отличие от паевых фондов, инвестирующих в ценные бумаги, фонды недвижимости могут осуществлять периодические выплаты дохода. Что еще больше роднит их с банковским депозитом...

Благодарим за помощь в подготовке материала специалистов Parex Bank и Северо-Западного банка Сбербанка России