Растем

Светлана Локоткова
8 октября 2007, 19:41

Российский фондовый рынок растет практически непрерывно вот уже четвертую неделю подряд. За неделю с 1 по 5 октября индекс РТС вырос на 2,11% до отметки 2115,43 пункта (2071,80 пункта на 28 сентября). Причем, по показателю уровня закрытия, индекс дважды за неделю обновил исторический максимум – во вторник (2108,57 пункта), среду и в пятницу (2115,43 пункта). Плюс ко всему во вторник был установлен и новый абсолютный рекорд -- по ходу торгов индекс РТС достигал отметки 2121,07 пункта. В последний раз такая радость посещала торговцев два с лишним месяца назад: 23 июля индекс РТС  достиг отметки 2092,71 пункта по ходу торговой сессии и 2091,26 пункта – на закрытие.

Индекс акций второго эшелона вырос за прошедшую неделю на 0,96% до 2192,00 пункта (2171,05 пункта на 28 сентября). Объем торгов на классическом рынке РТС за неделю с 1 по 5 октября составил 400,7 млн долларов. Лидерами роста в этот раз стали обыкновенные акции ОАО «Нефтекамский автозавод», которые выросли на 22,06% до 24,9 доллара, далее следуют обыкновенные акции ОАО ТГК-9, которые прибавили 16,00% до 0,00029 доллара, на третьем месте -- обыкновенные акции ОАО «РБК Информационные системы», подросшие за неделю на 13,29% до 8,95 доллара.

Лидерами понижения в РТС стали обыкновенные акции ОАО ТГК-6, которые за период с 1 по 5 октября потеряли 6,36% и откатившиеся к 0,00103 доллара за штуку, чуть лучше выглядели обыкновенные акции ОАО «Псковэнерго», снижение цены которых составило 5,66% -- до 1 доллара, и замыкают тройку аутсайдеров привилегированные акции ОАО «Сургутнефтегаз» с потерей 4,01% до 0,67 доллара.

Лидерами оборота стали обыкновенные акции ГМК «Норильский никель», вновь потеснившие со своего привычного места бумаги РАО «ЕЭС России». Оборот с акциями «Норильского никеля» за неделю составил 93,941 млн долларов (23,5% от совокупного объема торговли на классическом рынке РТС). Впрочем, обыкновенные акции РАО «ЕЭС России» отстали совсем немного: с ними за неделю с 1 по 5 октября было заключено сделок на общую сумму 84,527 млн долларов (21,15% от общего объема торговли), и замыкают тройку самых популярных бумаг недели обыкновенные акции ОАО «Газпром» с результатом 70,873 млн долларов (17,73% от общего оборота).

Основными событиями рекордной недели, повлиявшими на настроение инвесторов, стали заявления Алана Гринспена и Владимира Путина, а также решения ЕЦБ и Банка Англии оставить базовые ставки на текущем уровне. Гринспен и Путин выступили практически синхронно, чем и был обусловлен столь серьезный рывок рынка в начале недели. 1 октября бывший глава ФРС заявил, что, по его мнению, худшая фаза мирового финансового кризиса, скорее всего, уже миновала. Это сообщение настолько воодушевило инвесторов, что американский Dow Jones за одну торговую сессию вырос на 2% и установил исторический рекорд -- 14087,55 пункта.

В этот же день президент России Владимир Путин, выступая на съезде «Единой России», согласился возглавить предвыборный список этой партии и не исключил того, что после выборов 2008 года он займет пост премьер-министра страны. Таким образом, сочли инвесторы, г-н Путин гарантирует стабильность, которой он добился и которую защищал все восемь лет своего президентства. Однако если премьером станет Путин, а поддержку ему будет оказывать сверхквалифицированное большинство в Госдуме, значение самих выборов президента страны, похоже, для рынка сильно снижается. А ведь многие инвесторы рассчитывали на традиционное предвыборное ралли, запланировав покупки на сентябрь-октябрь с видами на фиксацию прибыли после президентских выборов. Теперь же у некоторых игроков мог возникнуть соблазн зафиксировать прибыль уже сейчас, так как все связанные с политикой положительные новости, по-видимому, уже известны. Так что некоторые брокеры опасались некоторого давления со стороны продавцов. К счастью, этого не произошло. Во всяком случае пока.

Тем более что, как выяснилось к концу недели, политические новости себя еще далеко не исчерпали: в четверг пошли разговоры о возможной смене главы Сбербанка. В качестве кандидатуры на место Андрея Казьмина назывались экс-министр экономического развития Герман Греф, который лишился своего министерского портфеля во время последних кадровых перестановок в правительстве, а также бывший заместитель председателя правления ВТБ Игорь Завьялов и руководитель Банка развития Владимир Дмитриев. Брокерам пришлось приложить максимум усилий, чтобы успокоить инвесторов: Казьмин пришел в Сбербанк в 1996 году с поста заместителя министра финансов, и под его руководством акции Сбербанка подорожали с 5 долларов на октябрь 1998 года до 4400 долларов до недавнего дробления -- доходность инвестиций за период превысила бы 10 000%. Примерно такими же темпами крупнейший банк страны наращивал свой капитал. В четверг этого сделать не удалось: по итогам сессии акции главного народного банка страны подешевели на 2,4%. Впрочем, затем увещевания брокеров все же достигли цели, и Сбербанк бросился наверстывать упущенное – в пятницу его котировки поднялись на 1%.

А заодно торговцы вспомнили, что до проведения выборов следует также ожидать перестановок в руководстве других крупных подконтрольных государству корпораций, включая «Газпром» и «Транснефть». Не исключено, хотя и менее вероятно появление новых лиц и в менеджменте «Роснефти» и «Рособоронэкспорта». Так или иначе, но внутреннеполитические события не дадут торговцам скучать еще долго.

Что касается корпоративного фона, то на минувшей неделе внимание инвесторов было приковано главным образом к металлургическому сектору.

В начале недели стало известно, что Владимир Потанин и Михаил Прохоров определили порядок дальнейшего управления совместными активами. Соглашение охватывает ряд активов, в том числе 8,0% акций "Норильского никеля" и 7,6% акций "Полюс Золото", которые в настоящее время контролируются фондом «КМ Инвест», принадлежащим обоим инвесторам. Стороны сформировали совет директоров фонда, где на паритетных началах представлены обе компании, а также определили порядок продажи отдельных активов фонда. Председателем совета директоров «КМ Инвеста» избран Владимир Потанин, который выкупит у фонда 100% акций холдинговой компании «Интеррос».

«Как мы неоднократно отмечали, раздел активов не скажется напрямую на стоимости компаний, контролируемых "Интерросом" и "Онэксимом", -- говорит аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Стискин.-- Вместе с тем нынешнее развитие ситуации – хорошая новость: благодаря соглашению несколько снижаются риски корпоративного управления "Норильского никеля" и "Полюс Золото"».

А вот под конец недели «Норильский никель» разочаровал инвесторов: результаты деятельности компании за первое полугодие оказались ниже, чем ожидал рынок. Так, выручка оказалась на 4% ниже оценки аналитиков «Тройки Диалог», EBITDA – на 10%, чистая прибыль – на 6%. Так что после выхода данных акции компании подешевели более чем на 3%. Компания не объявила промежуточные дивиденды: решение по этому вопросу примет новый совет директоров, который будет избран на внеочередном собрании акционеров 12 октября. Участники рынка полагают, что у «Норильского никеля» достаточно ликвидных средств, и надеются, что компания выплатит дивиденды. Так что, возможно, горно-металлургический комбинат еще предоставит своим акционерам повод для радости.

Кроме того, на прошедшей неделе состоялся аукцион по приватизации 75% минус одна акция «Якутугля» и 68,85% акций «Элгаугля». Кроме «Мечела», который в 2005 году купил 25% плюс одна акция компании за 411 млн долларов и всегда считался наиболее заинтересованным покупателем, на приватизируемый актив претендовали "Алроса", крупнейшая в стране алмазодобывающая компания, и Arcelor Mittal, самая мощная в мире сталелитейная корпорация. Стартовая цена лота составляла 1,84 млрд долларов, причем месторождение Элга требует крупных инвестиций. Так что с денежной точки зрения фаворитом называлась Arcelor Mittal, которая в отличие от двух других претендентов обладает почти неисчерпаемыми денежными ресурсами.

Впрочем, победил на аукционе все же «Мечел» -- ему эти активы были, бесспорно, нужнее. Итоговая цена, достигнутая после 108 повышений, – 2,3 млрд долларов (58,2 млрд рублей). Это более чем на 20% выше стартовой цены. Зато «Мечел» получил контроль над одним из ведущих предприятий российской угольной отрасли, производящим около 10,7 млн тонн угля в год, и приобрел одно из крупнейших в мире угольных месторождений – Эльгинское, содержащее свыше 2 млрд тонн угля. Разработка месторождения еще не ведется, однако уже сейчас известно, что «Эльгауголь» намерен добывать на нем 30 млн тонн угля в год, то есть срок жизни месторождения превысит 70 лет.

Согласно первоначальным планам, освоение Эльгинского месторождения займет три-четыре года – от начала строительства до начала добычи. Таким образом, первый уголь оно даст в 2011 году. К тому времени «Мечел» рассчитывает ежегодно добывать 25 млн тонн угля в Кузбассе и 12–15 млн тонн в Якутии. С учетом вклада «Эльгаугля» годовая добыча «Мечела» почти достигнет 70 млн тонн. Для сравнения: крупнейшая угольная компания России – СУЭК – добывает около 90 млн тонн угля в год.

Наступившая неделя обещает стать весьма интересной. С одной стороны, индекс РТС находится на своем историческом максимуме и, пожалуй, впервые в этом году готов к продолжению роста: по мнению аналитика ИК «Ренессанс Капитал» Ованеса Оганисяна, настроения инвесторов в отношении стран с переходной экономикой значительно улучшились, поэтому российский рынок, будучи наиболее ликвидным, может обогнать по динамике другие развивающиеся рынки. С другой стороны, на этой неделе американские компании начнут публиковать свои отчетности за третий квартал этого года, не предвещающие ничего хорошего: инвесторы во всей красе увидят реальные потери компаний из-за последствий кризиса на рынке рискованной ипотеки США.

Так что эта неделя будет показательна -- удастся ли российскому рынку закрепиться на достигнутых рубежах и продолжить рост или же настало время для масштабной коррекции. Мнения торговцев на сей счет кардинально расходятся: одни говорят, что успехом можно будет считать, если российский рынок хотя бы не растеряет свои последние достижение, другие же уверены, что индексу РТС вполне по силам подтянуться за эту неделю на 60--80 пунктов.