На прошлую неделю было намечено внеочередное собрание акционеров Богучанской гидроэлектростанции (БоГЭС). Планировалось обсуждать пути завершения ее строительства. Собрание так и не состоялось. Его перенесли на май. Акционеры БоГЭС так и не смогли определить, кто будет инвесторами строительства. Их ищут. Ищут, чтобы наконец-то закончить строительство, которое уже длится более четверти века. Но при нынешних реалиях российской энергетики инвесторы вряд ли найдутся. В достройку БоГЭС не удастся привлечь капиталы не то что портфельных, но даже стратегических инвесторов. Доходы российских ГЭС настолько малы, что даже расходы на достройку совсем уж незначительной части одной из них (15% - электростанции, как в случае с БоГЭС) окупятся разве что через триста лет! Такие сроки окупаемости совсем не похожи на те, что привлекают инвесторов.
В России пока есть лишь одна бизнес-структура, для которой достройка БоГЭС, даже при действующих тарифах, будет очень выгодна, - это "Базовый элемент", конгломерат компаний Олега Дерипаски и его партнеров. Но ни чиновники, ни РАО "ЕЭС России" не хотят делиться с г-ном Дерипаской контролем над Богучанкой.
Государство - это ГЭС
Богучанскую ГЭС - четвертую ступень Ангарского каскада гидростанций - начали строить еще в 1980 году. Ее проектная мощность должна составить 3000 МВт (9 энергоблоков, каждый мощностью 333 МВт). Станция построена уже на 85%, но работы по пусковому комплексу выполнены на 72%. В настоящее время строительство БоГЭС ведет только РАО "ЕЭС России" (основной акционер электростанции - ему принадлежит 66,12% ее акций). "За счет средств инвестпрограммы, формируемой из абонентской платы, РАО в этом году, - говорит руководитель пресс-службы энергокомпании Татьяна Миляева, - планирует потратить на строительство Богучанки около четырнадцати миллионов долларов". Четырнадцать миллионов, конечно же, деньги, но на достройку БоГЭС нужен-то миллиард. А если инвестировать такими темпами, как может себе позволить РАО ЕЭС, то к тому моменту, как последний "кирпич" будет заложен в тело плотины, ей уже исполнится 735 лет. Выделяемых сейчас энергомонополистом средств хватает, по сути, лишь на поддержание стройки в рабочем состоянии.
"Русский алюминий" и аффилированная с ним структура "Базовый элемент" предложили РАО ЕЭС продать им часть акций Богучанской ГЭС. В компании Олега Дерипаски готовы своими силами финансировать строительство и запустить ГЭС на полную мощность к 2011 году. По поводу финансовой стороны предложения официальных данных нет. По некоторым сведениям, г-н Дерипаска собирался выплатить 70 млн долларов за контроль над Богучанской ГЭС и еще 800 млн долларов инвестировать в ее достройку. На базе БоГЭС и Красноярской ГЭС, контролируемой компанией "Евросибэнерго" - дочерней структурой "Базэла", г-н Дерипаска хотел создать единую генерирующую компанию.
РАО ЕЭС и Минэкономразвития (МЭРТ) соглашаются с тем, что в Богучанский проект необходимо привлечь частного инвестора, но оба они категорически против объединения двух крупных ГЭС Красноярского края. Да и контролем над гидроэнергетикой ни с кем делиться не хотят.
Согласно данным департамента по инвестиционной политике РАО ЕЭС, наиболее приемлемый вариант финансирования достройки гидростанции - провести серию дополнительных эмиссий акций компании "Богучанская ГЭС", а инвесторы должны выкупить в этой допэмиссии свои доли. Данный вариант позволит, по мнению МЭРТ, достроить БоГЭС в установленные сроки, а инвестору гарантирует увеличение его доли в гидростанции в соответствии с объемами привлеченных средств. Но такой вариант, по словам Татьяны Миляевой, рассматривается лишь при том условии, что контроль над БоГЭС, равно как и над всеми ГЭС, останется в руках государства.
Минэкономразвития предложило отказаться от продажи Богучанской ГЭС частному инвестору и достраивать ее из средств инвестпрограммы РАО ЕЭС - из прибыли будущей оптово-генерирующей компании N8 (ОГК, в которую должна войти ГЭС). А есть и другой вариант - использовать схему BOT (Build-Operate-Transfer). BOT - это проектное финансирование, когда инвестор, вкладывающий деньги в станцию, управляет ею до тех пор, пока не окупятся все его инвестиции, после чего передает ее первоначальному владельцу.
Чтобы облегчить жизнь инвестору, а точнее хоть как-то заинтересовать его, чиновники МЭРТ подготовили и более дешевый вариант достройки. Они предлагают достроить БоГЭС лишь наполовину, то есть завершить строительство станции не на отметке 208 м, а на отметке 185 м. В таком случае мощность всей первой очереди из девяти агрегатов составит 1620 МВт с производством 13 млрд кВтщч в год. На такой вариант понадобится уже 480 млн долларов. Но вопрос остается открытым. Где взять деньги?
Заступники Дерипаски
Финансирование проекта строительства станции за счет целевых инвестиционных средств РАО "ЕЭС России" из-за жестких ограничений роста абонентской платы не представляется возможным. Так пишет в своем письме первый замминистра природных ресурсов Николай Тарасов в правительство России. Министерство природных ресурсов (МПР) выступает за скорейшую достройку Богучанской ГЭС за счет частных инвестиций и не видит препятствий ее объединения с Красноярской ГЭС. По мнению чиновников МПР, затягивание стройки ведет к прогрессирующему ухудшению технического состояния сооружений гидроузла и росту риска аварий. "Режим работы водохранилищ, их наполнение и сработка определяется исходя из необходимости обеспечения всех заинтересованных водопользователей и складывающихся гидрометео- и водных условий. Контроль одной компании над замыкающими в своих каскадах ГЭС (Красноярской на Енисее и Богучанской на Ангаре), совместно определяющими водный режим на Нижнем Енисее, может снять предпосылки обвинения органов госуправления в предпочтении той или иной компании при установлении режимов работы водохранилищ", - пишет в своей пояснительной записке Николай Тарасов.
К мнению МПР присоединились и чиновники Федеральной энергетической комиссии (ФЭК) России. Там тоже считают, что привлечение инвестиций "Базового элемента" для реализации проекта по достройке БоГЭС является эффективным и не увеличит тарифную нагрузку потребителей. Предложения же МЭРТ слишком перегружены различными условиями, а потому вряд ли будут интересны инвестору, полагают в ФЭК.
Без контроля над электростанцией и ее ценообразованием в условиях уже либерализованного рынка электроэнергии особых желающих инвестировать в Богучанку нет. Аналитик инвесткомпании "Проспект" Алексей Зайцев считает, "что вложения в энергетический бизнес с длительным временным горизонтом вряд ли принесут отдачу. Стоимость проекта, так же как и потенциальные дивиденды, оценить практически невозможно. С нынешними сверхнизкими тарифами для гидроэлектростанций окупить вложения практически нереально. Доходность ГЭС слишком мала" (см. таблицу 1). Вот если в случае либерализации рынка тариф вырастет до 0,02 цента за кВтщч, то Богучанская ГЭС, вырабатывая планируемые 25 млрд кВтщч, могла бы зарабатывать 500 млн долларов, а не десятки миллионов долларов, как зарабатывают сейчас аналогичные по мощности российские ГЭС. И в таком случае уже можно было бы говорить об окупаемости проекта.
Однако о повышении тарифов на электроэнергию никто пока и речи не заводит. Зато чиновники МЭРТ рассчитывают, что электроэнергию БоГЭС можно экспортировать в Казахстан или в Китай. Уже по ценам, сопоставимым с мировыми, - те самые 0,02 цента. Но начальник управления по работе со СМИ и общественностью "Евросибэнерго" Игорь Агейчев утверждает, что "на строительство ЛЭП в Китай понадобится еще несколько миллиардов долларов. А где же РАО или МЭРТ возьмут эти деньги? Зато мы хотим достроить станцию под конкретные энергоемкие проекты 'Базэла'" (см. таблицу 2).
"Базовый элемент" в кардинальном повышении тарифов не заинтересован. А ведь именно этого так боятся чиновники, всячески препятствующие приватизации гидроэнергетики. "Базовому элементу" нужны нынешние тарифы - чтобы обеспечивать дешевой электроэнергией его алюминиевые, целлюлозно-бумажные и иные активы в Восточной Сибири. Так что у РАО ЕЭС и МЭРТ нет резонов опасаться, что цены на гидроэнергию в этом регионе выйдут из-под их контроля.
