Журнал «Эксперт»
№34 2006

«Когда в Москве убивают первого зампреда Центрального банка, ответственного за банковский надзор, — значит, у вашей страны большие системные проблемы. В глазах внешнего бизнеса, имеющего дело с Россией, — это черная метка, перечеркивающая все ваши инвестиционные рейтинги», — сказал нам авторитетный западный банкир, давно работающий в Москве.

Дело даже не в иностранцах. Циничный расстрел блестящего профессионала, положившего свою карьеру на поприще строительства в России настоящей, здоровой, неворовской финансовой системы, — это плевок в лицо всем его единомышленникам. И не только банкирам. Это, увы, практически неизбежная пауза в движении к целям, которые ставил перед собой Андрей Козлов.

Он рано сделал свой жизненный выбор. Когда однокурсники Козлова после окончания престижнейшего международного отделения номенклатурного Московского финансового института со всей энергией первооткрывателей ринулись в частный бизнес, Андрей поступил на службу в Госбанк Союза. Помогала ураганной карьере (всего за три года Козлов взлетел с должности скромного экономиста до начальника управления ценных бумаг ЦБ) не «лапа», а блестящие знания и сверхзадача. Тогда, в начале 90-х, кучка безумцев — замглавы Минфина Бэлла Златкис, Андрей Козлов и Алексей Мамонтов с Московской валютной биржи — решили запустить в России полноценный рынок госбумаг. Первые торги по ГКО, организованные по последнему слову биржево-депозитарной техники, прошли в мае 1993-го. Уже два года спустя рынок ГКО превращается в полноценный макроэкономический механизм, реально определяющий цену денег в стране и оказывающий серьезную поддержку бюджету. В 1995-м тридцатилетний Козлов становится зампредом Центрального банка.

В последующие два года маховик ГКО под нажимом Минфина превращается в неуправляемую пирамиду. Козлов предупреждает, спорит, доказывает, предлагает альтернативные шоковому дефолту пути выхода из ситуации. Безрезультатно — финансовый Франкенштейн разбушевался.

После кризиса Козлов покидает ЦБ и за два года вместе с Александром Григорьевым и Рустамом Тарико запускает первую массовую машинку розничного кредитования — банк «Русский стандарт».

Во второй свой приход в Банк России (через месяц после своего назначения в марте 2002 года его призвал под знамена сменивший Виктора Геращенко на посту главы ЦБ Сергей Игнатьев) Козлов был брошен на самый тяжелый, болезненный участок работы — лицензирование и надзор за коммерческими банками. Коротко обрисуем «хозяйство», доставшееся ему в наследство.

Кризис 1998 года, похоронивший большую и преобразивший меньшую часть крупных олигархических банков, практически никак не затронул нижние этажи банковской системы. Более важно, что он не затронул правила игры на банковском поле. Процветала полная непрозрачность в отношении отзыва лицензий у банков. С одной стороны, не раз бывали какие-то странные «показательные порки», как в случае с Межкомбанком, когда в разгар кризиса 1998 года взяли и завалили этот один из самых профессиональных банков, входивший в то врем

Нападение на первого заместителя председателя Банка России Андрея Козлова было совершено вечером 13 сентября, когда он выходил из спорткомплекса «Спартак», где сотрудники Центробанка играли в футбол. Нападавшие — двое мужчин — открыли по нему и водителю стрельбу из пистолетов с глушителями. В Андрея Козлова и Александра Семенова было произведено как минимум четыре выстрела (столько гильз обнаружено на месте преступления), во время стрельбы с одного из пистолетов сорвало самодельный глушитель. Александр Семенов погиб на месте, Андрей Козлов, получив ранения в голову и грудь, потерял сознание.

Убийцы, скрываясь с места преступления, пересекли парк, окружающий спорткомплекс, и выбросили оружие — самодельный пистолет и газовый пистолет «Байкал», переделанный под боевой патрон. После чего вылезли через дыру в заборе, вышли на улицу Олений Вал, где их поджидал автомобиль, и скрылись. Андрей Козлов был госпитализирован и скончался, не приходя в сознание, утром 14 сентября в 33-й городской больнице.

Убийство Андрея Козлова, несомненно, заказное. Примитивно-кустарное вооружение убийц может указывать на то, что они относятся к разряду «одноразовых киллеров» — криминальных «шестерок», которых ликвидируют после совершенного убийства, однако есть еще один вариант, который мы обсудим ниже.

Следствие отрабатывает различные версии происшедшего, включая убийство по личным мотивам, однако практически никто не сомневается, что причиной смерти Андрея Козлова стала его профессиональная деятельность — либо месть кого-то из банкиров, либо попытка остановить какие-то из инициатив, продвигаемых первым зампредом Центробанка. Разберем существующие версии подробнее.

Мотив убийства Андрея Козлова из мести за недопущение какого-то банка в систему страхования вкладов (ССВ) всерьез не рассматривается ни правоохранительными органами, ни банковским сообществом. Многие банки прекрасно обходятся без частных вкладов, а те, кто всерьез намерен работать с деньгами населения, но по каким-то причинам не смог войти в систему страхования, успешно решает эту проблему через покупку мелких коллег, допущенных в ССВ. Так что здесь поводов для столь жестокой мести не возникает.

А вот версия мести одного из банков, у которых лицензия была отозвана за незаконные операции, сегодня, похоже, одна из основных. Основания для этого есть: в последний год Центробанк отзывал по этой причине по четыре-пять банковских лицензий ежемесячно. Хотя, на самом деле, здесь не все сходится. Во-первых, непонятно: зачем кого-то убивать, если владельцы банка, лишившиеся лицензии, сегодня совершенно свободно могут купить другой банк и спокойно продолжать свой бизнес? Во-вторых, для банка, у которого деньги вкладчиков один из основных источников фондирования, отзыв лицензии действительно катастрофа — вкладчики сразу заберут деньги и банк рухнет. Но «прачечная» по отмыванию денег может и после аннулирования лицензии спокойно проработать столь долго, сколько необходимо для сведения потерь к нулю. Так что и здесь убийство

На прошлой неделе в Самаре был разгромлен овощной рынок. Около 20 человек, вооруженных ножами, бейсбольными битами и огнестрельным оружием, подъехали к рынку и начали избивать работающих там торговцев, в основном выходцев из Азербайджана и Узбекистана. Один человек убит, двое получили ранения, все пострадавшие — азербайджанцы.

Следствие рассматривало «национальную» версию преступления, но быстро ее отвергло. Как сообщила Генпрокуратура, нападавшие потребовали от продавцов регулярно платить им, а когда те отказались, начали избиение. Нападение было попыткой одной из самарских бандитских группировок установить контроль над рынком. С такой версией согласны и в азербайджанской диаспоре Самары. По подозрению в причастности к нападению на рынок задержаны два человека.

В Омской области ожидания «новой Кондопоги» были связаны с убийством двух жителей села Розовка. Убийство было совершено во время драки местных жителей с гастарбайтерами-узбеками, работавшими на стройке. Власти после этого происшествия вывезли всех узбеков из села, чтобы избежать массовых беспорядков.

После событий в Карелии такого рода события неизбежно привлекают повышенное общественное внимание. Однако вопреки ожиданиям («По всей стране тысячи Кондопог», — заявил один из депутатов Госдумы, изучавших обстановку в этом городе) в России не произошло всплеска массовых беспорядков на национальной почве. Впрочем, сама угроза таких беспорядков заставляет власти внимательнее относиться к ситуациям и явлениям, способным их спровоцировать. Так, московская прокуратура объявила, что к убийству студента Вигена Абрамянца, совершенному на станции метро «Пушкинская» в Москве, причастны члены радикальной националистической организации «Русский общенациональный союз» — а это свидетельствует о том, что давление на нацистские организации снижаться не будет. Кроме того, Владимир Путин на прошлой неделе заявил, что уровень миграции в Россию должен быть таким, при котором мигранты смогут ассимилироваться в стране.

Госкомпания «Рособоронэкспорт» официально объявила о приобретении 41% акций крупнейшего в мире производителя титановой продукции «ВСМПО-Ависма». Сумма сделки не разглашается. Формальным продавцом пакета стала инвестгруппа «Ренессанс Капитал», получившая его ранее в управление от крупнейших акционеров — топ-менеджеров ВСМПО Вячеслава Брешта и Владислава Тетюхина, а также контролируемой Виктором Вексельбергом «Реновы». Рынок ожидал этой сделки, после того как вокруг предприятия начались налогово-юридические разбирательства, а в госкомпании заговорили об интересе к титановому предприятию. Аналитики уверены, что на этом ФГУП «Рособоронэкспорт» не остановится и в дальнейшем доведет свою долю до контрольного пакета. Сомнений в этом нет, поскольку прежние собственники отказались от контроля над холдингом.

Для самой титановой компании произошедшее имеет двоякий эффект. С одной стороны, приход нового собственника ставит черту под раздором между основными владельцами предприятия, которые в прошлом году дошли до взаимных угроз и судебных тяжб. Теперь предприятию можно будет спокойно заниматься долгосрочной стратегией и инвестициями. Тем более что чиновники самого высокого уровня подтвердили, что не собираются слишком вмешиваться в работу предприятия и даже не возражают против стратегического партнерства ВСМПО, которое большую часть своей продукции экспортирует, с американской авиакомпанией «Боинг». С другой стороны, некогда частная, динамично-развивавшаяся компания рискует столкнуться со всеми прелестями низкоэффективного госуправления, потенциальных зарубежных покупателей может насторожить аффилированность титанового гиганта с российской властью. Ну а миноритарные акционеры могут пострадать в том случае, если «Рособоронэкспорт» пожелает воспользоваться трансфертным ценообразованием при поставках титана для нужд своих многочисленных «дочек» из оборонпрома.

Массированная скупка акций EADS началась после их обвала на европейских биржах в июле нынешнего года. Тогда из-за срыва сроков сдачи авиакомпаниям нового лайнера-супергиганта A-380 акции EADS упали на 30%. Этим немедленно воспользовался Внешторгбанк (ВТБ), организовавший приобретение подешевевших бумаг через брокерскую компанию Merrill Lynch. В самом ВТБ утверждают, что решение о вхождении в капитал EADS было принято руководством банка в инициативном порядке. «Покупка пакета акций EADS стала результатом нашей планомерной работы на рынке ценных бумаг», - заявил старший вице-президент ВТБ Василий Титов. А вот для руководства EADS эта сделка стала полной неожиданностью. «Мы видели, как Merrill Lynch пылесосит наши акции, но думали, что американцы действуют в своих интересах», - заявил нам один из топ-менеджеров концерна.

Но еще большим сюрпризом для европейцев стало заявление помощника президента России Сергея Приходько о том, что доля нашего государства в капитале EADS может увеличиться до 25%. То есть Россия станет крупнейшим акционером европейского концерна. Правда, произойдет это лишь в том случае, если нашей стране будет предоставлено право влиять на принятие решений авиагиганта. Сейчас по уставу EADS правом голоса при выборе членов совета директоров обладают только два акционера: DaimlerChrysler и правительство Франции. Россия тоже может получить такое право, но для этого необходимо убедить французов и немцев переписать устав. Именно эту тему Владимир Путин намерен обсудить на встрече с президентом Франции Жаком Шираком и канцлером Германии Ангелой Меркель, которая состоится 23 сентября в Компьене. Но уже сейчас ясно, что найти компромисс с Россией европейцам будет нелегко. Участие нашей страны в управлении EADS почти наверняка приведет к проигрышу концерна в пентагоновском тендере на поставку 100 самолетов-заправщиков на сумму более 20 млрд долларов. По политическим мотивам США отдадут этот и все последующие подобные контракты компании Boeing. Зато EADS и Airbus смогут вытеснить американцев с российского рынка магистральных лайнеров, объем которого оценивается более чем в 50 млрд долларов, и с рынков ряда дружественных нашей стране государств Азии, Африки, Южной Америки и СНГ. Но даже такой куш не означает, что экономический эффект от полноправного партнерства с Россией гарантированно перевесит «политическую целесообразность». И дело здесь не в деньгах, а в национальных амбициях самих французов и немцев, которым пока еще трудно смириться с мыслью, что наша страна тоже может играть в мировом авиапроме партию первой скрипки.

Чистая прибыль «Вимм-Билль-Данна» за полгода увеличилась в 5,6 раза, до 46,7 млн долларов, выручка по итогам первого полугодия — на 19,4%, до 813,6 млн долларов. Таких хороших результатов рынок не ждал. В первом полугодии 2005 года чистая прибыль компании упала на 35,7%. И тогда компанию возглавил иностранец Тони Майер, сменивший на посту председателя правления одного из создателей ВБД Сергея Пластинина. Первое, что сделал г-н Майер, — взял под контроль операционные затраты компании. Расходы на содержание офиса, маркетинг, транспортировку, аудиторов, юристов снизились с 15,1 до 13,9%, а обслуживание долга — в два раза.

Другая причина хороших результатов — замедление темпов роста цен на сырье и упаковку. По словам представителей компании, темпы роста стоимости сырого молока уменьшились с 14 до 9%, что позволило повысить валовую прибыль с 25 до 31%. Столь резкое снижение темпов роста цен связано в том числе с тем, что компания кредитует производителей молока на льготных условиях и предоставляет им в лизинг оборудование. И наконец, третья причина повышения прибыли — увеличение продаж в сегменте детского питания. Сегодня этот рынок растет очень быстро, а рентабельность операций в данном секторе превышает 45%.

К сожалению, рынок на эти новости отреагировал пока слабо. 11 сентября торги на Нью-Йоркской фондовой бирже закрылись на отметке 41 доллар за акцию, а после объявления результатов в среду их стоимость увеличилась до 45,55 доллара за штуку. «Один процент — это мизерный рост, — говорит Мария Колбина. — Никаких эмоций у инвесторов в связи с повышением прибыли компании не возникло — видимо, они еще относятся к ней настороженно».

Зато конкуренты забеспокоились. Основной соперник ВБД на рынке молочной продукции — «Юнимилк» — объявил о приобретении торговой марки «Тип-Топ», занимающей около 15% рынка детского питания. Владельцы Первого комбината детского питания, которому принадлежала марка, не скрывают, что в будущем «Юнимилку» достанется и сам комбинат.

Сотрудники МВД Чечни отправились в Ингушетию, чтобы задержать Герихана Темурзиева, подозреваемого в организации банды угонщиков. Об этой операции было известно главе администрации и участковому села, где живет Темурзиев. На въезде в Ингушетию оперативная группа предъявила необходимые документы. Однако руководство МВД Ингушетии оставалось в неведении. Поэтому, когда сразу после задержания подозреваемого его родственники заявили в МВД о похищении, последовал приказ проверить чеченскую группу на выезде из республики. Ингушские постовые попытались досмотреть автобусы чеченских коллег, что привело к вооруженному столкновению. Тем не менее задержанный был доставлен в Чечню, где сейчас и находится.

Власти обеих республик стараются не выносить сор из избы. Комментарии президента Ингушетии Мурата Зязикова и главы правительства Чечни Рамзана Кадырова сводятся к тому, что произошла трагическая ошибка и виновные будут наказаны. Исключением стал сенатор от Ингушетии Исса Костоев, который призвал своих земляков оказывать сопротивление любым силовым структурам, кроме ингушских. Позиция сенатора отчасти объяснима: чеченские силовые структуры пользуются в соседних республиках не лучшей репутацией. Около двух лет назад жители дагестанского Хасавюрта даже перекрывали федеральную трассу «Кавказ» в знак протеста против самоуправства вооруженных людей со служебными удостоверениями МВД Чечни, задерживавших кого заблагорассудится на территории Дагестана.

Даже если в случае с Темурзиевым чеченские силовики действовали законно, остается много вопросов. В частности, непонятно, почему милиционеры из Чечни отправились на операцию в Ингушетию, вместо того чтобы просто передать своим ингушским коллегам информацию о подозреваемом. Похоже, единственным объяснением здесь может быть сильнейшее взаимное недоверие, которое испытывают друг к другу представители правоохранительных систем разных республик Северного Кавказа.

По словам участников встречи, в воздухе витал вопрос: собирается ли президент выставлять свою кандидатуру на следующих выборах? Но задан он был лишь однажды и вскользь. «В прошлом году на эту тему прозвучало столько вопросов и Путин так долго всем объяснял, что не собирается этого делать — хотя бы потому, что он не сторонник изменения Конституции, что сейчас было как-то неловко опять об этом спрашивать. Всем было понятно, что Путин излагает официальную версию, нам же хотелось понять его истинные намерения. Но не удалось. Я совсем не хочу сказать, что он говорил неискренне, но это не исключает того, что через год он может просто изменить решение. Говорят, его кремлевское окружение очень не хочет, чтобы он покидал свое кресло. Но может быть, Путин уже все знает и просто не говорит нам», — сказал «Эксперту» известный американский советолог Тимоти Колтон.

Практически все участники отметили необыкновенное радушие и искренность российского президента в этом году. «Идя на встречу с Путиным, я, как немецкий гражданин, оказываюсь в значительно более сложной ситуации, чем, скажем, если бы шел на встречу с французским президентом или английской королевой. Я заранее несвободен в своих оценках. Вырази я восхищение общением с президентом Франции, это ни у кого не вызвало бы никаких вопросов, но Россия — особенная страна, здесь от нас не ждут однозначно положительных отзывов. А то обвинят в пропаганде в пользу России и тому подобном. На самом же деле встреча была очень хорошей, и мне трудно представить такое же искреннее и широкое общение, например, с госпожой Меркель. Но, попав под обаяние российского президента, после встречи большинство моих коллег чувствуют себя довольно неловко, ощущая общественное давление. И я вижу, как они стараются добавить в свои отзывы негатива, чтобы не выглядеть пророссийски и пропутински», — рассказал «Эксперту» известный немецкий политолог Александр Рар.

2006, № 33 (527)

События, подобные кондопожским, происходят давно и по одному сценарию. Происходили еще и при советской власти — по тому же сценарию. Это война, на которой уже определен проигравший — кавказцы. Их будут тихо жечь, резать. Пока все не уедут. Чем быстрее поймут это власти, тем меньше крови на них будет. Нужно срочно выселять кавказцев из Кондопоги.

Владимир Викторович Владимиров

Что касается «кавказцев», то я (исходя из жизненного опыта) условно разделил бы на три категории:

1. «Пацифисты» — это люди, умеющие «пахать», то есть упорным, более или менее легальным трудом зарабатывающие себе на жизнь. Для них главное — своя семья. Правда, обычай заставляет помогать и «большой» семье, своему роду.

2. «Экстремисты» — это те, которым надо при каждом удобном и неудобном случае показать свою «крутизну», «отмороженность». Этот тип описан еще М. Ю. Лермонтовым. Их не так уж много, но их количество может увеличиваться за счет притока из следующей группы. Но экстремизм имеет свойство с возрастом проходить.

3. «Нормальные люди». Это самая значительная часть «кавказцев». Они и себя не прочь показать, но и лишних неприятностей не ищут. Они уважают силу и, будучи «нормальными людьми», страшатся ее. Но, оглядываясь на поведение «экстремистов» (которых очень уважают, считая их «настоящими джигитами»), зачастую склонны сами использовать «давление» на окружающих. А вдруг номер пройдет? Если встречают отпор — ведут себя вполне нормально, находят свое место в системе отношений.

Вообще, поскольку столетиями они жили в достаточно суровых условиях, «близких к природе», в их поведении больше от этой природы, когда приоритет имеют свойства, способствующие выживанию не только самого индивида, но и рода. Все как описано у основателя науки сравнительной этологии Конрада Лоренца.

Вот только при необходимости надо «помочь». А могут ли это сделать коррумпированные представители власти? Ответ очевиден.

Поэтому появляется поле для деятельности тех, кого называют праворадикалами (что куда как более правильно, чем именовать их фашистами). В сложившихся условиях это естественная самооборона, стремление защитить себя, «своих», свой уклад и свои ценности.

Владимир Михайлович Коновалов

Можно констатировать, что наша власть заняла страусиную позицию и постаралась засунуть голову поглубже в песок, и это несмотря на то, что Кондопога — далеко не первый случай (Сальск был совсем недавно).

И журналистам не стоит катить бочку на ДПНИ — только при их начальном участии удалось прорвать информационную блокаду центральных СМИ, иначе все замяли бы, как и в случае с Сальском. И никакого экстремизма ДПНИ не проповедует: усиление миграционного контроля — это не экстремизм.

А в том, что у таких организаций, как ДПНИ, есть ниша, в которой они существуют, и она расширяется, виноваты именно журналисты центральных СМИ, так как им лень основательно прорабатывать наболевшие российские проблемы, им лень выехать за пределы МКАД, чтобы на месте разобраться в ситуации, они опасаются пис

На прошлой неделе одним из основных вопросов, обсуждаемых инвестиционными аналитиками, был вопрос, закончился ли сырьевой цикл. Российская биржа реагировала на это нервозно. Одни брокеры предлагали закрывать длинные позиции по нефтегазовым активам. Другие же утверждали, что как раз самая пора покупать акции нефтяных компаний — пока нефть не начала «отыгрывать вверх».

Так закончился ли цикл роста нефтяных цен? Или то снижение, которое мы наблюдаем две последние недели, не более чем снятие «навеса», порожденного военными операциями в Ливане? На наш взгляд, есть серьезные основания говорить о конце нефтяного цикла.

Цена, как известно, включает в себя все. Не только соотношение реального спроса и предложения на рынке, но и то, что думают об этом основные игроки, какие факторы они учитывают при этих размышлениях. В мире с раздутыми финансовыми активами вторая группа факторов — психологических — оказывается более важной, чем первая.

Первый сигнал о сегодняшнем психологическом пределе цен на нефть дал Уго Чавес, несколько месяцев назад заявивший, что справедливая цена на нефть находится на уровне 50 долларов за баррель и что он готов заключать долгосрочные контракты именно по такой цене.

Следующий сигнал исходил от стран ОПЕК. Опасаясь растущих цен на нефть, которые могут спровоцировать инфляцию в США, и тогда последние перейдут к повышению ставок, что вызовет рецессию в мире, страны ОПЕК выразили готовность снижать цены и расширять предложение. Но если ключевые игроки готовы снижать цены, значит, скорее всего, они будут снижаться.

Конечно, позиции Чавеса и опековцев недостаточно, чтобы по вопросу о будущем нефтяных цен возникло квалифицированное большинство. Есть гипотеза, что сегодня такой шаг зависит не столько от мировых нефтяников, сколько от тех, кто координирует глобальные финансы. Гипотеза эта строится на том, что возникший в начале 2000 годов тренд на рост нефтяных цен (а этот тренд возник на фоне быстрорастущего спроса на сырье со стороны Китая) породил настоящее финансовое цунами на фьючерсном рынке. По мере роста цен и снижения процентных ставок в США в финансовые спекуляции с фьючерсами на нефть и другие commodities вовлекалось все большее число игроков и институтов. Эйфория не обошла и главных игроков глобального финансового рынка — крупнейшие инвестиционные банки. Она не могла их обойти по крайней мере потому, что если бы они не участвовали в буме, то проиграли бы в конкуренции за доходность и активы своим коллегам.

Сегодня уже есть ощущение, что финансовая пирамида готова придавить всех, а значит, разрушить глобальную финансовую систему. Чем дольше будет продолжаться процесс роста цен, тем большую опасность для финансовой стабильности представляет пирамида. Значит, надо остановить рост цен, а затем медленно начать разбирать пирамиду, постепенно уменьшая объемы фьючерсных операций.

На наш взгляд, именно вокруг этой задачи складывается сегодня консенсус в мире, так как крах финансовой системы не выгоден никому. Ни США, ни Европе, ни Японии

Еще в середине июля цены на нефть штурмовали очередной рекорд — на бирже в Лондоне за баррель нефти марки Brent давали 78,65 доллара. Но затем медленно, но верно пошел спад. К началу сентября падение составило почти 20% — баррель Brent пробил уровень в 64 доллара, а цены на октябрьские фьючерсы временами опускались и ниже 63 долларов. Таких цен не было полгода. Экспортеры нефти вроде забеспокоились, но на очередной встрече стран ОПЕК в Вене решили ничего не предпринимать, сохранив без изменений уровень добычи. Ведь, несмотря на падение, нефть по-прежнему стоит дороже 60 долларов за баррель — весьма высокий уровень по историческим меркам. И судя по действиям нефтеэкспортеров, вполне их устраивающий. В частности, потому, что позволяет нормально функционировать экономикам стран — импортеров нефти, прежде всего США, влияющих на состояние мировой экономики.

И американская, и мировая экономика в ближайшее время будет медленно, но все же расти, а значит, миру потребуется все больше нефти. Именно поэтому ожидать глубокого падение цен на нее не стоит. Возможно, цены не вернутся к пиковым показателям июля, но могут вполне устойчиво зафиксироваться в нынешнем коридоре около 60–65 долларов за баррель.

Премия падает

Последняя волна подорожания нефти возникла в разгар двух конфликтов на Ближнем Востоке. Во-первых, шли военные действия между Израилем и ливанской «Хезболлой», которые могли захватить Сирию и Иран. Хотя ни Ливан, ни Израиль напрямую не вовлечены ни в добычу, ни в транспортировку ближневосточной нефти, противостояние вело к формированию «военной премии».

Во-вторых, на пике находился дипломатический конфликт между Вашингтоном и Тегераном по вопросу развития иранской ядерной программы. Соединенные Штаты активно пытались провести через Совет Безопасности ООН резолюцию, которая бы ввела торговые санкции в отношении Ирана. Если бы это произошло, с мирового рынка могло исчезнуть до 2 млн баррелей иранской нефти в сутки. А поскольку никто, даже располагающая заметными незадействованными мощностями нефтедобычи Саудовская Аравия, не в состоянии быстро компенсировать их исчезновение, то санкции против Тегерана привели бы к формированию заметного дефицита. «В июле “военная премия” в ценах на нефть, связанная с конфликтом в Ливане и напряженностью вокруг Ирана, составила, по нашим оценкам, около 12–15 долларов. Сейчас она гораздо меньше, всего два-четыре доллара, но по-прежнему есть», — сказал «Эксперту» нефтетрейдер инвестбанка HSBC в Гонконге Майк Ричардс.

Конфликты на Ближнем Востоке или их вероятность всегда сказывались на нефтяных ценах. Сегодняшнее относительное затишье в регионе стало важным психологическим фактором снижения цен. «Но нужно помнить, что острота конфликтов снизилась, однако сами конфликты никуда не делись. Ситуация в Ливане окончательно не нормализована, палестинская администрация и Израиль никак не могут договориться, Иран продолжает свою ядерную программу, а в Ираке практически ежедневно происходят теракты или вооруженные столкновения.

В начале сентября стало известно, что на территории Краснодарского края планируется построить завод по производству аммиака и азотных удобрений. Главными инвесторами называют трейдинговую компанию Ameropa и «Роснефть». Проект прошел процедуру согласования с краевыми властями, которые обещали оказать посильную помощь потенциальным инвесторам. Новые предприятия основной химии не создавались в России с советских времен, так что проект строительства азотного комплекса сам по себе уникален. Нетипичен и состав инвесторов. Ameropa — базирующаяся в Швейцарии международная трейдинговая компания с более чем полувековой историей; это первый случай, когда крупные мировые трейдеры строят что-то с нуля в России. С нашей стороны для потребляющего природный газ аммиачного завода в соинвесторах стоило ожидать «Газпром», а не «Роснефть». Но тем новый проект и интересней.

Азотный гигант на кубанском газе

Появление нового проекта с рыночной точки зрения оправданно. Мировые цены на продукцию завода находятся на пике последних пятнадцати лет (см. график). Да и c сырьем, природным газом, ситуация в России благоприятна — по крайней мере в смысле цен.

Новый азотный комплекс планируется возвести на мысе Железный Рог (юг Таманского полуострова), где в течение семи последних лет идет строительство нового морского порта и аммиачного терминала корпорации «ТольяттиАзот». Мощность комбината по товарной продукции составит около 630 тыс. тонн аммиака и более миллиона тонн карбамида (азотное удобрение, известное также как мочевина) в год. Для России это огромные мощности: по аммиаку они сопоставимы с объемами производства, скажем, Новомосковского или Невинномысского «Азота», а по выпуску карбамида превосходят объемы производства всех без исключения предприятий азотной отрасли России. Основным направлением сбыта продукции, скорее всего, станет экспорт. Собственно, с ориентацией на вывоз аммиака и карбамида и связан выбор площадки рядом со строящимся портом.

Большой неожиданностью стало участие в этом проекте компании из Швейцарии. Согласно официальным данным, Ameropa ежегодно продает более 10 млн тонн минеральных удобрений (для сравнения: объем производства в России в 2005 году составил 16,6 млн тонн), 3 млн тонн зерна, а также разнообразную промышленную продукцию. Оборот компании исчисляется миллиардами долларов. Специалисты, работающие на рынке удобрений, Ameropa знают давно. Многие российские предприятия активно сотрудничают с ней при осуществлении экспортных поставок. Скорее всего участие компании в новом азотном проекте будет связано с разработкой технической документации завода, финансированием его строительства и организацией сбыта продукции. В сооружение азотного комплекса Ameropa готова инвестировать полмиллиарда долларов.

До последнего времени российская основная химия была практически закрыта для западного капитала. Исключением стала норвежская Yara International, в начале 2005 года купившая 30% акций россошанских «Минудобрений». Не исключено, что реализация проекта в Кр

«Тепличная отрасль в нашем сельском хозяйстве всегда была наиболее престижной: там были самые высокие зарплаты, самые образованные сотрудники, попасть на работу в теплицы считалось большой удачей», — с грустью вспоминает былые времена Виктор Семенов, председатель совета директоров группы компаний «Белая дача» и президент ассоциации «Теплицы России». С грустью — потому что от прежнего великолепия не осталось и следа. Сегодня отрасль закрытого грунта в упадке, материально-техническая и научная база подавляющего большинства существующих тепличных предприятий отстала на 25–30 лет. Общие площади теплиц в стране сократились почти в два раза по сравнению с 1990 годом и насчитывают сегодня около 2 тыс. га. Для сравнения: в Польше площадь тепличных хозяйств составляет 6,3 тыс. га, в Голландии — 10 тыс., в Турции — 41 тыс., а в Китае — 1,7 млн га (правда, включая пленочные, но в России и учет пленочных теплиц не изменил бы картины, добавив, по оценкам, не более 100 га).

Как и в советские времена, отрасль защищенного грунта и сегодня стоит в сельском хозяйстве особняком. В этой сфере нет страхования урожая, нет лизинга на тепличное оборудование, отрасль не включена в систему кредитования сельского хозяйства. У действующих теплиц износ основных фондов достиг 80%, старые технологии требуют повышенных затрат на отопление и освещение. Доля энергоресурсов в себестоимости за последние пятнадцать лет выросла на 50–60%, что приводит к снижению рентабельности, которая сегодня составляет в среднем 10–15% (рентабельность современных теплиц выше почти вдвое). Инвестиции в модернизацию и новые тепличные проекты со сроком окупаемости семь-восемь лет могут себе позволить лишь немногие хозяйства.

Тепличное производство между тем нам необходимо: большую часть года обеспечивать население свежими овощами можно, только используя закрытый грунт. Импортируемые тепличные овощи из-за расходов на логистику дороже российских, поэтому отечественная продукция всегда будет пользоваться устойчивым спросом. Проекты, выполненные с использованием современных технологий, сулят стабильную прибыль, а если сочетать выращивание овощей с разведением цветов (где рентабельность выше в два с лишним раза), то можно получить очень привлекательный бизнес.

Для того чтобы простимулировать инвестиции в тепличное хозяйство, ассоциация «Теплицы России» представила программу развития отрасли до 2009 года, в рамках которой планируется построить 300 га теплиц. «Мы предложили включить эту программу в национальный проект по развитию сельского хозяйства, — говорит Наталья Рогова, генеральный директор ассоциации, — с финансированием по схеме, аналогичной животноводству, то есть субсидирование двух третей процентной ставки по кредитам». Такие льготные кредиты сократят срок окупаемости проектов и привлекут в отрасль новых инвесторов, считает Виктор Семенов. Программа уже одобрена Министерством сельского хозяйства, сейчас ее обсуждает рабочая группа других ведомств. Объем финансирования, необходимый для строительств

Телекомпания «Рен-ТВ» сменила продавца рекламы. С 1 января 2007 года в течение трех лет все рекламное время на канале будет продавать компания «Алькасар», а не структуры «Видео Интернешнл» (ВИ). «Рен-ТВ» — это уже не первый крупный клиент, которого «Алькасар» увел у ВИ. С января этого года права на продажу региональной рекламы этому агентству передал телеканал НТВ.

После кризиса 1998 года компания «Видео Интернешнл» в течение нескольких лет оставалась фактически единственным продавцом рекламы на ТВ. Сейчас ВИ со своей телевизионной монополией постепенно расстается. Может быть, «постаревшая» ВИ уже не способна удерживать своих партнеров и ее опережают более молодые и быстрые?

Лидер или монополист

Телевизионную рекламу в России фактически продают три сейлс-хауса — уже упомянутые ВИ и «Алькасар», а также «НТВ-Медиа». По оценке гендиректора «НТВ-Медиа» Сергея Пискарева, доля его компании на рынке общенациональной рекламы составляет порядка 21% (она продает время на каналах НТВ и ТНТ). «Алькасар» до прихода «Рен-ТВ» контролировал около 5% рекламы: у агентства подписаны контракты с некрупными каналами «Рамблер Телесеть», ТВЦ, «3-й канал». Кроме того, «Алькасар» помогает «НТВ-Медиа» продавать время НТВ в регионах.

Львиная доля продаж — почти 70% — приходится на долю «Видео Интернешнл» (у нее ряд эксклюзивных контрактов с ведущими каналами). Остальное — независимые телеканалы, предпочитающие реализовывать свои рекламные возможности самостоятельно (например, MTV). На рынке региональной рекламы цифры несколько иные, но в целом ВИ по-прежнему безусловный лидер продаж.

Почему он ушел

Уход «Рен-ТВ» в другой сейлс-хаус на лидерство ВИ не повлияет. Во-первых, доля этого канала в российской телерекламе невелика — порядка 7%. Во-вторых, ВИ очень быстро умеет находить эффектные замены. Недаром на место НТВ на обслуживание «Видео Интернешнл» быстро пришли ранее самостоятельные каналы СТС и «Домашний». Не исключено, что и в этот раз ВИ сумеет склонить к союзу кто-либо из независимых вещателей.

В-третьих, «Видео Интернешнл» по-прежнему обладает двумя крайне привлекательными активами: эксклюзивными пятилетними контрактами с крупнейшими рекламодателями и колоссальной информационно-аналитической и технической базой. Именно такая база часто может гарантировать рекламодателю эффективность рекламы. Поэтому вряд ли кто-то из крупных телеканалов — клиентов ВИ в ближайшее время переметнется на сторону.

Зато у «Алькасара» «Рен-ТВ» будет самым крупным клиентом: его рекламный оборот почти в два раза выше, чем у других клиентов агентства. А значит, этот телеканал, скорее всего, сможет рассчитывать на особо трепетное к себе отношение.

Чем еще мог обольстить «Алькасар» нового клиента? В СМИ называлась версия о более низких комиссионных. В «Рен-ТВ» это косвенно подтверждают, говоря, что решение связано с сокращением расходов на обслуживание рекламного времени. Однако вряд ли можно объяснить новый контракт только этим соображением: это не тот объем денег, ради которого стоит менять п

Чтобы понять главное о компании «Глория Джинс», лучше всего отправиться в город Новошахтинск, на старейшее из двенадцати предприятий «Глории», разбросанных по всему Донбассу. Подняться на пятый этаж обшарпанного фабричного здания — в дизайнерскую и экспериментальный цех. Там в царстве вешалок, чертежей и фотографий, где для коммуникации приходится то и дело перешагивать через разложенные на полу модели курток, свитеров, брюк, блузок и пальто, можно с большой вероятностью застать основателя компании Владимира Мельникова.

В 2002 году, впервые попав туда, я стала свидетелем того, как Мельников, потрясая поднятыми с пола образцами мировой джинсовой моды, распекал главного дизайнера — итальянца за то, что он медленно работает. Компания выпускала две коллекции в год, а Мельникову нужно было шесть. Сейчас, в 2006 году, иностранцев в дизайнерской уже не видно. Сидя за круглым столом вместе с группой молодежи, Мельников просматривал одну за другой картинки: «Берем или нет? Берем? Дальше». Скорость перебора артикулов такая, будто объявлена пожарная эвакуация. Мельников получил то, чего хотел в 2002 году. Коллекций теперь много, и они не чета прежним: по 500–600 моделей каждая, от нуля до 35 лет, мужская и женская, джинсовая и обычная модная одежда. А главное — делают этот гигантский объем работы не крутые западные спецы, а две местные девушки. Четыре года назад Мельников приставил их, выпускниц вузов, стажерами к итальянцу, и вот результат.

Еще два года назад у компании не было ясной стратегии, было лишь желание достичь миллиардного оборота и с этой целью «развивать ассортимент и розницу». Теперь стратегия появилась — «Глория» станет глобальной. Это означает, что сам Владимир Мельников как предприниматель стал адекватен глобализации. Об этом уникальном опыте, в сущности, и был наш разговор.

— Ваша стратегия чем-то уникальна?

— Уникального в ней ничего нет. Мы берем лучшие практики мира, пытаемся их еще улучшить, переписать, сделать более рабочими. Впрочем, так поступают все компании. Никто ничего не выдумывает своего. Пока мы в этом транзишн, переходе, выстраиваем структуру. Она должна быть к 2010 году эквивалентна 600 миллионам долларов оборота.

— А задача-максимум какая?

— Компания, производящая одежду life style, а не деним-продукцию. У нее будет все новое: manufactory, логистика, новое развитие продукта, новый дизайн. Она будет и географически централизована по-другому, и дистрибуция у нее будет совсем другая, и IT. Скорее всего, это будет после моей смерти. Не знаю, если доживу лет до семидесяти пяти, может, она и при моей жизни будет.

— С оборотом в миллиард?

— Больше, что вы. Я думаю, что смогу найти несколько человек, в которых вселю этот дух, свое видение. Смогла же шведская компания H&M построить громадный бренд в маленькой стране с населением семь-десять миллионов человек, не имея инфраструктуры, — она вышла в Германию и там его построила. Смогла компания Zara построить в сорокамиллионной небогатой стране такой бренд. Два эти бренда стоят пр

Крупнейший производитель калийных удобрений российская компания «Сильвинит» решила обзавестись своим флотом. Не так давно «Сильвинит» получил контроль над местным предприятием ООО «Верхнекамский судостроительный комплекс». «Сильвинит» заказал предприятию, бывшему ранее банкротом, шесть судов класса «море—река», каждое дедвейтом 7 тыс. тонн, которые смогут перевозить грузы в любой из портов на Черном море или Балтике. Весь заказ будет выполняться в течение трех лет, за первое судно камские корабелы получат 12–15 млн долларов.

Причину развития непрофильного бизнеса разъяснил «Эксперту» главный инженер «Сильвинита» Рустям Сабиров. По его словам, железнодорожные перевозки для компании становятся узким местом. Тупиковая железнодорожная ветка на Соликамск, где расположено производство калийных удобрений, строилась с расчетом на то, что «Сильвинит» будет вывозить не более 5 млн тонн своей продукции, но уже в этом году компании потребуется отправить 6 млн тонн грузов. Уральское предприятие, соединенное конвейерным транспортом с местным речным портом в Соликамске, уже пользуется услугами Камского и Волжского пароходств, однако не очень довольно их услугами. Парк судов у них устарел, а в результате затянувшейся реорганизаций этих компаний невозможно быть до конца уверенным в долгосрочной надежности поставок. Это тем более актуально, если знать, что затраты на доставку калийных удобрений в экспортные порты сопоставимы с затратами на саму добычу калийных удобрений.

С помощью новых судов «Сильвинит» планирует увеличить отгрузку удобрений по воде с 700 тыс. до 1 млн тонн. Вдобавок специально модифицированные для «Сильвинита» суда будут приносить владельцу прибыль даже в зимний период, так как смогут ходить по морю, когда навигация по рекам будет закрыта.

На минувшей неделе завершился первый этап испытаний нового турбовентиляторного российского двигателя SaM-146 для нового регионального самолета SuperJet-100 (прежнее название RRJ). Это знаковое событие даже по мировым меркам: новые поколения двигателей появляются в среднем раз в десять лет, а в нашей стране успешные проекты в авиационном двигателестроении не реализовывались с советских времен. Совместному предприятию французской компании Snecma (входит в группу Safran) и российского НПО «Сатурн» удалось построить принципиально новый двигатель за пять лет. Проект создания силовой установки для самолета SuperJet — давно лелеемое дитя «Гражданских самолетов Сухого» — получило поддержку как российского, так и французского правительства. Первое должно выделить порядка 140 млн долларов, второе в качестве кредита Snecma — 155 млн. Кроме того, на весь проект компании планируют потратить еще по 200 млн долларов собственных средств.

По словам Игоря Юдина, директора программы SaM-146, новый двигатель более экономичен в обслуживании, он тише, легче и, возможно, будет значительно дешевле мировых аналогов, прежде всего двигателя CF-34 компании General Electric. До сертификации, намеченной на март 2008 года, двигатель должен пройти еще ряд испытаний. Для этого сейчас завершается строительство открытого испытательного стенда стоимостью 25,1 млн долларов. На нем будут проводиться испытания на получение европейского и американского сертификатов качества. Сейчас ни у одного российского двигателя таких сертификатов нет. В результате эксплуатация самолетов, оснащенных нашими силовыми установками, на авиалиниях в ЕС и США существенно ограничена — они просто не соответствуют американским и европейским экологическим требованиям.

Сертификация по стандартам Европы и США, по сути, входной билет на мировой рынок.

Хотя сейчас подписаны контракты на поставку новых двигателей только в рамках проекта SuperJet, в компаниях ожидают, что найдут и других покупателей. По словам гендиректора управляющей компании PowerJet Мишеля Дешелотта, порядка 70% двигателей они планируют продавать вне России. При каталожной стоимости двигателя 4,5 млн долларов потребуется всего около трех лет, чтобы проект SaM-146 окупил 700–800 млн долларов инвестиций. Но кроме коммерческого успеха проекта НПО «Сатурн» получит от сотрудничества с французской компанией опыт организации производства и целый ряд важнейших технологий. В свое время Snecma получила мощный рывок в развитии от аналогичного партнерства с General Electric и сейчас по праву входит в число крупнейших двигателестроительных корпораций мира. Теперь же такой шанс получил и российский «Сатурн».

Винодельческий бизнес в Германии быстро растет. Даже темпы роста в 4–5% рассматриваются немецкими виноделами как довольно скромные. Растет и экспорт — за пять лет в стоимостном выражении он увеличился на 11%. Но несмотря на все это, немецкое вино в мире пока не воспринимают всерьез, считая его недостаточно качественным. О том, почему это происходит, рассказывает владелица и руководитель одной из старейших винодельческих компаний Германии Reichsgraf von Kesselstatt Аннегрет Ре-Гартнер

Не способ стать богатым

— Госпожа Ре-Гартнер, производство вина — достаточно традиционная отрасль, не сложно женщине руководить винодельческой компанией?

— Сегодня уже нет, женщина — руководитель компании стала обычным делом, да и я привыкла к такой работе. А вот когда четверть века назад я приняла эту компанию от своего отца, было действительно сложно. Мне же было всего двадцать пять, у меня не было никакого опыта и образования, так что на меня смотрели как на несерьезного партнера. Мне даже приходилось брать на переговоры мужа, чтобы он изображал главу компании — хорошо, что он был не против. Но, с другой стороны, у роли молодой несерьезной женщины были и свои преимущества — обычно другие виноделы предпочитали избегать жестких переговоров и легче шли на уступки. А сегодня в Германии уже много винодельческих компаний, которые возглавляют женщины — таким преимуществом, к сожалению, уже не воспользуешься.

— Что происходит сейчас на германском рынке вина?

— Производство и продажи вина сейчас на подъеме. В прошлом году по стране был прирост объема продаж около семи процентов, в этом году также ожидается устойчивый рост — мало какая отрасль растет такими темпами.

— Это привлекает инвесторов?

— Производство вина не та сфера деятельности, где можно быстро стать богатым. Неплохой уровень дохода при правильном управлении виноградник обеспечивает, а вот большие деньги — нет. В конце концов, это сельское хозяйство, успех тут зависит от массы непредсказуемых факторов. Урожайный год или неурожайный, хороший год или плохой — все может измениться в одночасье. Кроме того, если вы разбиваете виноградник, то первое вино вы получите только через несколько лет, так что кратковременный бум может быть обманчивым. Однако сегодня — да, отрасль выглядит привлекательной, площади виноградников растут, и многие люди, сделавшие деньги в других сферах экономики, покупают себе виноградник. Это наверняка не принесет убытков, и для многих является своеобразным развлечением. Ведь производство вина — это во многом образ жизни, стиль, если хотите. Даже небогатый винодел всегда имеет репутацию бонвивана, интересного собеседника, хорошего соседа — за такую репутацию многие готовы доплачивать.

Маятник предпочтений

— Какие вина предпочитают немцы?

— В данный момент — иностранные. В принципе предпочтения меняются волнообразно, продолжительность одной волны — примерно одно поколение. Мои родители предпочитали иностранные вина — французские, испанские. Мое поколение, во многом в знак протеста, стало активно

Пока компания Microsoft готовится к выпуску седьмой версии своего браузера Internet Explorer, доменное имя IE7 уже оказалось в руках конкурентов. С недавнего времени пользователи интернета, заинтересованные в свежей информации о будущем программном продукте от Microsoft, заходя на сайт www.ie7.com (название сайта образовано от заглавных букв Internet Explorer), обнаруживали большой логотип open-source браузера Firefox, разработанного некоммерческой группой Mozilla. Логотип содержит ссылку на официальный сайт Mozilla, а сообщение вверху страницы гласит: «Ни этот сайт, ни Mozilla не имеют отношения к Microsoft». Позже выяснилось, что и сама Mozilla формально не имеет никакого отношения к этому сайту. По данным регистратора доменных имен в сети Register.com, имя IE7 было зарегистрировано в 1999 году компанией Digital Dataflow и подлежит перерегистрации 8 марта 2007 года. Перехват заинтересованных в свежем браузере Microsoft пользователей был организован поклонниками Firefox.

На прошлой неделе рейтинговая компания OneStat.com сообщила результаты своего последнего опроса пользователей веб-браузеров. Согласно полученным данным, в июне число пользователей Firefox по сравнению с маем этого года возросло на 1,14% и составило 12,93% веб-серферов в мире. За то же время 2,12% пользователей отказались от использования браузера Internet Explorer, который в июне насчитывал 83,05% приверженцев (а ведь еще в середине 2005 года его предпочитало 85,45% пользователей).

Firefox переживает сейчас вторую волну роста популярности. Этот браузер появился еще в 1998 году. Тогда компания Netscape (чьими программами просмотра веб-страниц до сих пор некоторые пользуются) в связи с предстоящим объединением с AOL сделала широкий жест — подарила программный код своего браузера будущим руководителям будущей компании Mozilla. Новый браузер сразу же стал пользоваться бешеной популярностью (порог в миллион закачек был преодолен за три дня). Это и неудивительно, ведь именно в 1998 году появилось и стало крепнуть движение против монополии Microsoft на программном рынке. «Многие пользователи сети скачивали и устанавливали Firefox из чувства протеста, лишь бы не пользоваться стандартными средствами, предоставляемыми Microsoft», — говорит Дэвид Мейер, один из аналитиков издания CNET News.com. Примерно в тот же период свою популярность начинают приобретать и другие альтернативные программы, например Winamp — замена стандартному Windows Media Player.

По словам Мейера, уже тогда стало ясно, что именно программные продукты с открытым исходным кодом могут обеспечить безопасность и надежность больше, чем коммерческие версии подобных продуктов. Исследователи, которые в рамках правительственных программ видели исходный код Windows, утверждают, что в операционной системе от Microsoft до сих пор содержатся компоненты, созданные еще в 1990 году. Новые функции не переписываются заново, а фактически просто приделываются к старым. И чем дальше новый программный код продолжает базироваться на старом, т

Мода на облигации сетевых розничных компаний началась в мае прошлого года. За второе полугодие ритейлеры разместили восемь выпусков, в том числе «Пятерочка» — на 1,5 млрд руб. со ставкой купона 14,45%, «Марта» — 0,7 млрд руб. с купоном 14,85%, МИР — 1 млрд руб., купон 9,98%. Пик размещений пришелся на декабрь, когда еще раз отметились и «Пятерочка» (3 млрд руб., купон 9,3%), и «Марта» (1 млрд руб., купон 11,75%), конвертировала свой июньский выпуск «Копейка» (1,2 млрд руб., купон 9,75%), разместилась малоизвестная башкирская компания «Матрица» (1,2 млрд руб., купон 12,32%).

В этом году уже состоялось полтора десятка выпусков на сумму более 20 млрд руб. («Арбат Престиж», аптека «36,6», «Дикая орхидея», «Топ-книга», «Техносила» и др.). В стадии размещения облигации на 4 млрд руб. от компаний «Автомир» и «Карусель». До конца года еще 9,5 млрд руб. планируют занять «Дикси», «Копейка» и «Топ-книга».

Сила в сетях

Последние шесть лет объемы розничных продаж в России прирастали на 22,4% ежегодно — с 73 млрд долларов в 1999 году до 245 млрд долларов в 2005-м. Одновременно набирали силу и торговые сети. По оценкам аналитиков ИБ «Траст», в прошлом году объем операций ведущих сетевых ритейлеров вырос примерно на 50%. Но это, считают эксперты, далеко не предел. В Европе доля пяти лидеров продовольственных торговых сетей составляет от 20 (в Польше) до 90% (во Франции). А на долю пяти ведущих российских продовольственных сетей приходится пока около 6% рынка продаж. Так что есть куда расти.

Наши сетевые ритейлеры явно взяли равнение на Запад, агрессивно расширяя свое присутствие в регионах. Так, сеть магазинов электроники и бытовой техники «Техносила» накануне размещения своих облигаций приросла «точками» в Рязани, Ярославле, Калуге, Ставрополе, Набережных Челнах и подтвердила свое намерение открыть до конца года более 80 гипермаркетов. Сеть казанской компании ДОМО, также специализирующейся на торговле бытовой техникой и электроникой, раскинулась в 36 городах Поволжья и Урала и насчитывает 56 магазинов. Сеть новосибирской «Топ-книги» насчитывает 298 магазинов в 128 городах России.

Одновременно в отрасли начался процесс консолидации. Самый яркий пример: слияние крупнейших торговых сетей «Пятерочка» и «Перекресток». После этой сделки аппетиты объединенной компании только возросли и она приобрела часть магазинов своего ближайшего конкурента, розничной сети «Копейка»: поменяли собственника 14 столичных точек, 9 подмосковных и 2 во Владимире.

А в начале августа завершилась сделка по слиянию поволжской компании ДОМО и сибирской ТК «Айсберг», располагавшей сетью из 16 магазинов в крупных городах Новосибирской и Кемеровской областей и Алтайском крае.

Займы в розницу

Для осуществления экспансии нужны средства. И сетевые компании обратили свое внимание на рынок корпоративных заимствований.

Самый простой инструмент — вексельные займы — используется реже всего, поскольку из-за рискованности для инвестора векселя обходятся эмитенту на 1–2 процентных пункта дороже, чем выпуск

Федеральная антимонопольная служба сегодня едва ли не самое активное российское ведомство — кажется, не проходит и недели, чтобы СМИ не сообщили об очередном антимонопольном расследовании или поданном ФАС судебном иске против известнейших российских компаний. Между тем 26 октября 2006 года вступит в действие новый закон «О защите конкуренции», который еще больше расширяет полномочия федерального антимонопольного органа. О том, как после этого изменится работа ФАС и жизнь крупнейших российских компаний, рассказывает руководитель Федеральной антимонопольной службы Игорь Артемьев.

— Игорь Юрьевич, вы сами верите в то, что рост цен в России в значительной степени обусловлен картельными сговорами отечественных компаний?

— Если говорить вообще о нарушениях антимонопольного законодательства, в том числе картельных сговорах и злоупотреблении доминирующим положением, то мы полагаем, что как минимум на четверть именно это и создает инфляцию. Понятно, что основные факторы инфляции носят макроэкономический характер, в частности количество денег в обращении и так далее, и это действительно главные факторы. Но мы так же знаем, что на инфляцию влияют те тарифы естественных монополий, которые утверждаются правительством, и те, что устанавливаются самими монополиями на нерегулируемом рынке. Ведь инфляция это не что иное, как повышение цен.

Кроме того, злоупотребление компаниями своим доминирующим положением на рынке, например установление монопольно высокой цены, — это достаточно часто встречающееся в нашей практике и подтвержденное российскими судами явление.

Что касается картельных сговоров, то я убежден, что картели у нас создаются весьма часто, они существуют на очень большом количестве рынков — в том числе речь может идти о картельных сговорах, связанных с повышением цен на нефтепродукты. Я думаю, что картели могут создаваться в области производства продовольственных товаров, например на мясном рынке. Что касается операторов мобильной связи, то есть очень большие подозрения, что и на этом рынке были согласованные действия по фиксации новых цен и тарифов при установлении так называемых межоператорских взаиморасчетов. Думаю, что ценовые сговоры могут существовать в самых разных отраслях экономики.

Проблема заключается в том, что пятнадцать лет антимонопольное законодательство, по сути дела, не позволяло вскрывать такие картели на товарных рынках и бороться с ними. Картели на финансовых рынках мы выявляем. За последние два года суд подтвердил шесть-семь доказанных нами случаев установления картелей и согласованных действий. Но на финансовых рынках это сделать легче, потому что там есть подробная финансовая отчетность.

2007 год мог бы стать таким годом, когда законодательство претерпело бы еще одну череду изменений, для того чтобы мы смогли эффективно бороться с картелями на товарных рынках.

— Речь идет о том, чтобы предоставить вашему ведомству полномочия оперативно-розыскной деятельности?

— Вся международная практика говорит о том, что в девяноста с лишним про

Правительство страны совместно с Mitsubishi Heavy Industries начинает разработку первого национального реактивного пассажирского самолета. Проект выступает частью национальной программы развития авиации Японии стоимостью в 428 млн долларов, запущенной в 2003 году и рассчитанной на пять лет. Самолет планируется создать в двух версиях — на 72 и 92 пассажира. Ожидается, что затраты составят более 1 млрд долларов. Правительство собирается взять на себя до 30% расходов, остальные — частные инвесторы и компании. Первый коммерческий самолет, построенный в стране в 1962 году, тоже был разработан на средства правительства и частных компаний.

Переговоры о поставке двигателей японская сторона ведет с британской Rolls-Royce. Самолет, называемый MJ (аббревиатура от Mitsubishi Jet), должен появиться к 2008 году, и если финансирование проекта продолжится, то в апреле 2012 года он будет введен в коммерческую эксплуатацию. Планируется производить 50–100 самолетов в год, и, по словам представителей Mitsubishi Heavy, для окупаемости проекта необходимы заказы на 350–600 самолетов. На рынке небольших самолетов MJ придется конкурировать с Bombardier.

Доля Японии в авиастроении сравнительно невелика, хотя компании этой страны уже несколько десятилетий поставляют за рубеж части самолетов Boeing и Airbus. Mitsubishi Heavy и Fuji Heavy производят 35% составляющих к лайнерам Boeing 787, эксплуатация которых начнется в 2008 году.

Британская фармацевтическая компания GlaxoSmithKline, одна из крупнейших в мире, согласилась выплатить 3,1 млрд долларов налоговому управлению США, дабы урегулировать налоговый спор с американским правительством. GSK обвиняют, что с 1989-го по 2005 год компания использовала так называемое трансфертное ценообразование — когда стоимость отдельных промежуточных компонентов, обращающихся между подразделениями компании, декларируется выше реальной. Цель — снизить налогооблагаемый доход. В частности, в рамках этой схемы GSK переплачивала своим зарубежным филиалам за поставки лекарственных препаратов.

Судебное рассмотрение дела было назначено на февраль 2007 года, но GSK предпочла не ждать. В заявлении компании говорится, что она не признает себя виновной, однако финансовые и человеческие затраты на процесс столь велики (могут составить до 15 млрд долларов), что акционерам выгоднее выплатить требуемую сумму сейчас. Известно, что компания имеет резерв в 4,3 млрд долларов, выделенный для выплат в случае экстренных налоговых проблем.

По словам представителя налогового управления США, трансфертное ценообразование — одна из наиболее характерных претензий к корпоративному налогообложению. Позитивный исход спора с GSK дает американцам уверенность, что и с другими компаниями удастся достичь согласия.

Звезды американского футбола потеряли миллионы долларов из-за ловких мошенников, проникших в американскую Национальную футбольную лигу (NFL). Некоему Кирку Врайту, уже арестованному ФБР в Майами, удалось убедить нескольких профессиональных игроков лиги вложить порядка 20 млн долларов в основанный им хедж-фонд. Клиентами жулика, которым он обещал до 27% годовых доходов, стали примерно 500 человек.

Врайт и его партнер Нельсон Бонд официально состояли на службе NFL как финансовые советники, что и помогло им втереться в доверие к футбольным миллионерам. Для обмана клиентов использовался незамысловатый трюк — им демонстрировались поддельные данные о доходах хеджевого фонда. Всего таким образом мошенникам удалось похитить за несколько лет около 200 млн долларов. При аресте у Врайта было обнаружено примерно 30 тыс. долларов, остальные деньги бесследно исчезли. Сейчас финансовым ловкачам предстоит несколько судебных процессов. Но перед судом за неграмотный подбор менеджеров, приведший к разорению ведущих игроков американского футбола, придется отвечать и руководству NFL.

Китайские власти впервые опубликовали оценки влияния экологического фактора на развитие экономики страны. Согласно отчету «Зеленый ВВП», составленному совместно природоохранным и статистическим ведомствами Китая, загрязнение воды и воздуха в 2004 году создало отрицательный экономический эффект в 64 млрд долларов, что эквивалентно 3,1% ВВП страны. Кроме того, стоимость очистки атмосферы и воды составила 36 млрд долларов (1,8% ВВП).

Бурный экономический рост в Китае сопровождается загрязнением окружающей среды. За последние три года доля КНР в мировых выбросах СО₂ выросла с 13 до 17% — больше только у США, и, по прогнозам Международного энергетического агентства, этот показатель к 2030 году вырастет до 25%. Многие города страны уже одни из самых загрязненных в мире, а качество поверхностных вод из года в год ухудшается из-за роста выбросов неочищенных промышленных и муниципальных стоков.

Как отмечают авторы отчета, на самом деле негативный вклад экологических проблем в китайскую экономику гораздо больше. К примеру, неоцененным осталось загрязнение почв и подземных вод. «Если в “Зеленом ВВП” учесть не только загрязнение и стоимость очистки выбросов, но и сокращение природных ресурсов — полезных ископаемых, земель, лесов, вод и так далее, то масштаб потерь будет гораздо серьезнее», — сказал «Эксперту» вице-президент Китайской академии экологического планирования Ван Цзиннан. По его оценкам, Китай должен инвестировать в очистные и природоохранные технологии 135 млрд долларов в год, чтобы полностью ликвидировать негативное воздействие загрязнения на экономику.

Пекин

В прошлый вторник президиум Российской академии наук решил отложить регулярные выборы президента РАН, собственно президиума и других управляющих структур этого главного научного института страны, до того как парламентом будут приняты поправки в федеральный закон «О науке и государственной научно-технической политике». Событие это редкое, на первый взгляд даже исключительное.

По сути, речь идет о том, что взлелеянная веками «академическая вольница» закончилась — академии наук в соответствии с поправками предлагается стать полностью подконтрольным государству учреждением. Президента академии утверждает президент страны, устав — правительство РФ, также правительство устанавливает количество академиков и членов-корреспондентов и их оклады.

Наконец, предлагается заменить положение о том, что «за государственными научными организациями закрепляются в бессрочное безвозмездное пользование земельные участки, выделенные в установленном порядке», нормой «права государственных научных учреждений на выделенные в установленном порядке земельные участки определяются земельным законодательством».

Последнее требует отдельного пояснения. Согласно Земельному кодексу, земля, уже находящаяся в бессрочном пользовании у граждан и организаций, за ними сохраняется. Но не предусмотрена безвозмездность, т. е. за землю теперь придется платить. Комментарий члена президиума РАН академика Владимира Фортова, директора Института теплофизики экстремальных состояний: «Это тяжелое положение для многих институтов, в том числе и для моего. Мы занимаемся взрывами, поэтому земля большая у нас». Нетрудно представить, во сколько теперь обойдется академии земля под зданиями в лучших местах Москвы — на Ленинском проспекте, улице Вавилова или улице Косыгина.

Исключение из новой версии закона «О науке» перечня типов организаций (научные организации, организации научного обслуживания и социальной сферы), входящих в состав академии, тоже начинает казаться затеей с двойным дном. Возникает подозрение, что у академии хотят отобрать какие-то «непрофильные» организации, в частности научного обслуживания и социальной сферы. Подозрение это отнюдь не беспочвенно, особенно в контексте постоянных утверждений о неспособности академии эффективно управлять своим имуществом и стремлений многих, так скажем, предпринимательски мыслящих чиновников избавляться от непрофильных активов.

Ситуация покажется еще более интересной, если вспомнить, что шум, поднятый вокруг новых поправок в закон «О науке», отвлекает внимание от других не менее для академии важных юридических изменений, касающихся ее статуса и связанных с новым законом «Об автономных некоммерческих учреждениях» (АНУ), который уже принят Госдумой в первом чтении. Важнейшим из положений этого закона для РАН является положение о создании в любом автономном учреждении наблюдательного совета, куда должны войти представители федерального органа исполнительной власти, в ведении которого находится указанное учреждение, т. е. в данном случае правительства, и пре

Группа ученых американского Национального института рака под руководством Стивена Розенберга представила результаты многолетнего эксперимента генной терапии одной из самых агрессивных злокачественных опухолей — меланомы.

На ранних стадиях с меланомой борются хирургическим путем. На поздних она, как правило, стремительно образует метастазы. И для терапии применяют традиционные методы, не очень эффективные. Розенберг предлагает активизировать иммунную систему для борьбы с меланомой.

Известно, что иммунная система старается бороться как с чужеродными агентами, так и с собственными неполадками с помощью своих же клеток. Среди них есть так называемые лимфоциты-киллеры, или Т-лимфоциты, которые распознают и уничтожают клетки, затронутые вирусом или злокачественным перерождением. У Т-лимфоцитов есть свои рецепторы, своеобразные чувствительные щупальца, узнающие различные мишени по определенным участкам, которые называются антигенами и выступают маркерами больных клеток. Киллер синтезирует различные вещества, которые приводят клетку-мишень к гибели.

У пациентов с меланомой иногда бывает вроде бы нормальный уровень специфических для нее лимфоцитов-киллеров, которые, к сожалению, все равно не справляются с задачей. Тогда у таких пациентов берут кровь, изымают оттуда эти лимфоциты, наращивают их количество и вводят обратно в кровь больного. Но часто бывает, что у заболевшего не производятся именно эти лимфоциты или их очень мало. Профессор Розенберг предложил метод натаскивания нейтральных лимфоцитов до меланомных киллеров с помощью генной инженерии.

Еще лет десять назад две группы ученых выявили у клеток меланомы специфический маркер MART-1. Известен и рецептор, способный распознавать этот маркер. Ген рецептора ученые встроили в безвредный ретровирус, и этим генномодифицированным ретровирусом инфицировали выделенные у больных лимфоциты. В результате лимфоциты стали синтезировать соответствующий белок-рецептор. Модифицированные лимфоциты вернули в кровь тем же пациентам, у которых их брали, — каждому свои. И все же это уже были не совсем свои клетки, поэтому перед их введением больным проводили курс химиотерапии, чтобы снизить риск отторжения модифицированных лимфоцитов.

Несмотря на то что для пятнадцати пациентов из семнадцати генная терапия оказалась неэффективной, ученые считают свои первые опыты перспективными, ведь у двоих больных значительные очаги опухоли в разных частях организма под влиянием внедренных Т-киллеров исчезли и вот уже около двух лет нет никаких клинических проявлений меланомы.

«Сейчас мы занимаемся лечением пациентов с агрессивной меланомой, используя генетически измененные лимфоциты, — говорит Стивен Розенберг. — При этом мы исследуем возможности для создания генномодифицированных лимфоцитов с другими рецепторами для терапии различных видов рака, в первую очередь рака груди и легких».

21 августа на заседании избиркома Свердловской области его председатель Владимир Мостовщиков ошарашил не ожидавших подвоха «жизненцев». По словам главы избиркома, главное управление Федеральной регистрационной службы по области обнаружило, что список кандидатов от Российской партии жизни (РПЖ) был выдвинут с нарушением устава. Поэтому избирком отказался регистрировать его на выборах. В ответ свердловская РПЖ подала в суд иск об отмене решения избиркома в отказе регистрации, а заодно и жалобу на действия ФРС. Юрист РПЖ Александр Шемелев пояснил: «ФРС, выявив нарушения, должна была вынести предупреждение, которое партия имеет возможность устранить в месячный срок. Не сделав этого, ФРС нарушила порядок проведения проверки».

30 августа Свердловский областной суд подтвердил решение облизбиркома. Зато 12 сентября его отменил суд Верховный. Причем не просто отменил, а обязал облизбирком зарегистрировать список кандидатов в депутаты от РПЖ. Казалось, проблемы, свердловской РПЖ закончились. На 14 сентября было назначено проведение заседания избиркома. Но заседание не состоялось. В Свердловском облизбиркоме 14 человек. И именно в день регистрации списка кандидатов от РПЖ часть из них была в командировке, у кого-то заболел ребенок, кто-то сам слег с температурой — в общем, для кворума нужны были восемь человек, пришли только шесть.

«Избирком обязан исполнить решение Верховного суда, и он это сделает, — говорит Владимир Мостовщиков. — Судебное решение исполняется в срок, установленный самим этим решением. Однако в резолютивной части решения Верховного суда не указан срок исполнения. Поэтому все обвинения в том, что мы намеренно затягиваем регистрацию, необоснованны. Более того, мы направили письмо в Сбербанк для возобновления всех операций по формированию средств избирательного фонда свердловского отделения РПЖ. Партия может вести предвыборную агитацию, за исключением агитации в СМИ. И вообще при чем тут избирком?! Нарушения нашла ФРС, а не мы. По-вашему, члены избиркома должны были закрыть на это глаза и поступиться своей совестью?»

А на вопрос «Эксперта» об ангажированности избиркома Мостовщиков ответил и вовсе странно: «Вы хотите сказать, что я ангажирован Партией жизни? Я за них совершил нарушения при регистрации? Я к этому не имею никакого отношения».

Председатель исполкома свердловского отделения РПЖ Дмитрий Уткин назвал неявку большинства членов избиркома на заседание саботажем и заявил, что РПЖ немедленно обратится с жалобой в ЦИК. Более того, по его словам, РПЖ уже обратилась в Генеральную прокуратуру с просьбой возбудить уголовное дело против Мостовщикова по статье 315 УК РФ «Неисполнение приговора суда, решения суда или иного судебного акта». Глава свердловских «жизненцев» подчеркнул, что они будут добиваться расформирования избиркома и отставки его председателя. Тем не менее на момент сдачи этого материала список РПЖ так и не был зарегистрирован.

Стоит отметить, что на выборах в облдуму в 2004 году (в Свердловской области она избирается каждые дв

Почти два месяца прошло после петербургского саммита «большой восьмерки», и у тех, кто хоть немного следит за внешнеполитической тематикой, возникло стойкое ощущение: чего-то недостает. Вдумавшись, понимаешь: накануне саммита наблюдался шквал антироссийских заявлений, докладов и просто статей, особенно за океаном. Одной из ключевых тем было исключение России из «восьмерки». Сейчас этого нет, но есть уверенность, что снова будет. Во-первых, потому, что это нужно США. Во-вторых, потому, что кампания велась и раньше, просто накануне «восьмерки» она стала совсем уж назойливой.

Как сказал мне один из ветеранов внешней политики СССР, «если есть страна, которая никогда не меняла стиля и инструментов своей внешней политики, то это США». Читая время от времени статьи американских СМИ о России, мы исходим из того, что США и Запад в целом все еще не признают в нас состоявшееся сильное государство, то есть понимаем упреки буквально. Посмотрите на хронологию событий и увидите: чем сильнее позиции нашей страны, тем громче утверждения о несостоявшейся России. Поэтому подходить к данной теме надо именно как к кампании, которая уже идет.

Внимательный анализ показывает, что пропагандистская кампания по дискредитации путинской России была запущена Вашингтоном задолго до саммита «восьмерки» и имеет далеко идущую цель — продемонстрировать западному и российскому общественному мнению, что Россия при Путине — это failed state, несостоявшееся государство, представляющее собой угрозу западным демократиям и их клиентелам на постсоветском пространстве. Расчет сначала делался на быструю смену власти в нашей стране (в ходе «цветной революции», как на Украине или в Грузии). Но лобовой атаки не получилось, и сегодня происходит очередная перегруппировка сил, поиск новых тем в преддверии 2007–2008 годов.

 Как это начиналось

«Дело ЮКОСа» и арест Михаила Ходорковского в октябре 2003 года, а также противодействие России американской агрессии в Ираке послужили лишь поводами для запуска антипутинской и антироссийской кампании. Развернутая с помощью лоббистов ЮКОСа (прежде всего бывшего замгоссекретаря США Стюарта Айзенстата) в Штатах и странах Запада антироссийская кампания стала полигоном для обкатки идеологических тезисов и пропагандистских механизмов, которые затем были брошены в бой против крепнущей российской государственности.

На самом деле антироссийская кампания велась в США все 90-е годы. Даже в самый радужный период «иррациональной восторженности» в российско-американских отношениях и «расцвета демократии в России» (ранний Ельцин—Козырев) в Вашингтоне сохраняли немалое влияние силы, считающие нашу страну источником всех проблем в мире. Именно им удалось склонить политику первой администрации Клинтона в пользу расширения НАТО (Строуб Тэлбот, один из архитекторов расширения альянса на Восток, еще в 1991 году утверждал в своих статьях, что НАТО «скоро окажется на свалке истории»).

Все дело в том, что с крахом Советского Союза глобальное соперничество нашей страны и США никуда

Резать по «Живому» можно было бы долго. Второй после «Русского» «полный метр» режиссера Велединского, 21 сентября стартующий на больших экранах по всей стране, — тугой комок противоречий: точно схваченных деталей — и откровенно провальных акцентов, верных констатаций — и беспомощного пафоса… Строго говоря, давать приз за лучший сценарий картине с таким количеством сценарных нестыковок, как сделали это на «Кинотавре», нельзя. Но понятно и почему дали, и почему вообще прочили «золото», ушедшее в итоге к Серебренникову за «Изображая жертву»: российское кино только-только начинает всерьез рефлексировать по болезненному и важному поводу Чеченской войны.

Танцы с войной

Собственно, назвать тему Чечни в современном отечественном кинематографе свежей — значит сильно погрешить против истины. Однако почти все, снятое по этому поводу, выходило схематичным, искусственным и потому уж точно заведомо неживым.

Давний «Кавказский пленник» Сергея Бодрова-старшего был выкроен по традиционным либерально-гуманистическим лекалам, однако недостаточность интеллигентской ламентации типа «убивать нехорошо, а кровь порождает кровь» применительно к реальным обстоятельствам казалась очевидной, невзирая на артистизм Меньшикова и естественность Бодрова-младшего. «Время танцора» Абдрашитова-Миндадзе — не «чеченское», кстати, скорее уж «абхазское» или «приднестровское», но коллизии схожи, — строилось на той же бесспорной формуле, однако было куда ремесленно совершеннее, куда внятней — и шло несколько дальше, до другой классической формулы: «победитель не получает ничего». «Чистилище» Александра Невзорова занести по ведомству кинорефлексии рука вообще не поднимается: полтора часа натуралистичного «мяса» от изобретателя «600 секунд» неплохо доказывали, что война это ад, и даже невольно заражали неким тошным людоедским драйвом, но сделать из них хоть какие-то осмысленные выводы кроме банального «Невзорову бы к психотерапевту обратиться» было затруднительно. Сыграть на провокации попытался и опытный Алексей Балабанов: его «Война» принципиально строилась на назывании кошки кошкой, а войны войной, и принцип «мочить в сортире, потому что договариваться с отморозками не о чем», правил бесстыдно. Но всю провокационность нивелировала откровенно слабая режиссура: история, заявленная с претензией на жесткий реализм, сваливалась в очередной «наш ответ “Рэмбо”» с фантастическими коллизиями и плакатными слоганами. И «Мой сводный брат Франкенштейн» Тодоровского-младшего подводила в итоге та же фальшь, явная искусственность: в историю героя, которого бессмысленность войны сделала ходячей бомбой, заряженной насилием, не верилось — и в итоге важную попытку снять кино не только о том, что делает война с воюющими, но и о том, что она — через них — делает с «мирной жизнью», трудно занести в удачи.

Именно поэтому «Живого» ждали: Велединский (соавтор сценария сериала «Бригада», сценарист и режиссер сериала «Закон») уже доказал свою способность производить из сырой руды жизни внятное и нестыдное кино —

На Венецианский кинофестиваль, который долгие годы пестовал свою безмятежную артхаусность, в последнее время обрушиваются какие-то неожиданные напасти. Год назад Венеция попала в гипотетический список городов — потенциальных жертв «Аль-Каиды», так что Лидо на время фестиваля чуть ли не насквозь перегородили полицейскими кордонами; на этот раз к террористической угрозе добавилась еще одна, даже более серьезная. В октябре в Риме откроется новый и весьма амбициозный кинофестиваль, устроители которого всерьез намерены отодвинуть на второй план Венецию, где давно уже забыли о синефильских революциях (а ведь когда-то именно здесь создали моду на иранское кино и на Такеши Китано).

Неожиданный конкурент, казалось бы, должен был поощрить директора Мостры Марко Мюллера к радикализации конкурсной программы. Сперва показалось, что так оно и произошло — причем самым приятным для россиян образом. Такого количества российских кинодеятелей в Венеции не было давно. Они заседали во всех мыслимых жюри. В главном конкурсе в компании с Брайаном де Пальмой, Полем Верхувеном и Аленом Рене присутствовал Иван Вырыпаев со своей «Эйфорией». В «Горизонтах» — втором по значимости конкурсе — показывали «Свободное плавание» Бориса Хлебникова. В виде отдельной программы демонстрировали «секретную историю российского кино». А «Остров» Павла Лунгина и вовсе был назначен фильмом-закрытием — престижней разве что получить «Золотого Льва».

Иными словами, сложилось впечатление, что Мостра, когда-то знаменитая умением расширять кинематографическую географию, всерьез взялась за Россию и вот-вот разыщет у нас нового Китано или там Ким Ки Дука. Тем огорчительней мог показаться результат — Вырыпаев получил четверостепенный приз неофициального молодежного жюри за «мужественную простоту выразительных средств», что бы это ни значило, Хлебникова вовсе не заметили, да и Лунгина не слишком оценили. «Золотой Лев» достался китайцу Джиа Чжанке за фильм «Тихая жизнь» (история двух одиноких людей на фоне строящейся дамбы). Вручать фестивальные призы китайцам — давно уже хороший тон, а что касается Чжанке, то его заметили еще шесть лет назад на той же Мостре; так что победе «Тихой жизни» можно удивиться, но на сенсацию это не тянет. Да и с иными призами обошлось без особых сюрпризов — ну разве что весьма нетривиально выглядит Бен Аффлек в должности лучшего актера.

Венецианский фестиваль, похоже, решил окончательно определиться в роли добропорядочного хранителя устойчивых ценностей современного кинематографа — не покупающегося на голливудскую мишуру, как Канны, и на социальный заказ, как Берлин, оставляющего всяческую радикальность новым участникам фестивального движения. Что касается нынешнего неуспеха российских фильмов, так и это вполне вписывается в общую картину: вслед за модой на советское постперестроечное кино прошла наконец и мода на кино новое российское — которая, судя по всему, и привела к достопамятной победе «Возвращения». Мы, похоже, стали полноправными, отнюдь не сенсационными участн

Япония неизбежно должна была построить одну из самых мощных экономик мира. Ведь у нее нет никаких природных ресурсов, кроме энергии народа… Так считал Акио Морита, один из основателей корпорации Sony. И решительно отстаивал свою точку зрения в книге «Сделано в Японии».

Написана книга давно — двадцать лет назад. Многие технические новинки, над разработкой которых в тот момент бились инженеры Sony, сегодня стали технологиями прошлого поколения. Не существует уже и множества политических реалий, о которых с жаром вовлеченного современника рассуждает г-н Морита. Но книга остается актуальной. Потому что посвящена способности нации переломить, казалось бы, неподвластные человеку объективные разрушительные тенденции в экономике и превратить отсталую страну в процветающую державу.

Вес суждениям Мориты придает сама личность автора: бизнесмена, построившего крупнейшую компанию высоких технологий в контексте разоренной войной страны — вопреки здравому смыслу, подсказывавшему в то время, что Япония в техническом и экономическом отношении навсегда отстала от западных стран. Вот Морита с большим почтением пишет о деловой мудрости своей семьи, несколько веков подряд производившей саке и соус мисо: «Когда я был молодым, меня постоянно предостерегали: ’Не думай, что, если ты наверху, ты можешь командовать всеми вокруг…’ Меня учили, что бесполезно бранить подчиненных и искать виноватых, когда возникают трудности, искать козлов отпущения. Согласно японскому образу мышления, которому меня учили дома, чтобы сделать то, что выгодно для обеих сторон, надо использовать общие мотивы». Вроде бы общее место — но согласно этим правилам Морита и выстроил взаимоотношения в своей корпорации, назвав ее «одной семьей».

Впрочем, в книге постоянно звучит и мотив новаторства и разрушения традиций — хотя и тоже не без семейного благословения. Семья вопреки вековым правилам отпускает старшего сына Акио из семейного бизнеса ради нового дела. Отец вкладывает в него средства, хотя множество скептиков предсказывают, что небольшая и молодая техническая компания не выдержит конкуренции с возрождающимися монстрами японской промышленности. Действительно, трудно увидеть в молодых людях, прогревающих на сковородке новый экспериментальный состав для нанесения на магнитную ленту в тесной комнатушке, арендуемой в пустующем универмаге, будущих корифеев международного предпринимательства, давших миру Walkman, видеомагнитофоны, лазерные диски и многое другое…

Правила в своей корпорации-семье Морита устанавливает отличные от освященных временем деловых обычаев Японии. Он поощряет существование разных точек зрения, критику общего мнения — хотя в других компаниях разногласия и неспособность прийти к консенсусу служат поводом для увольнения по собственному желанию.

Предмет особой гордости для Мориты — то, что он сам создал материальную основу благополучия своих близких и своих работников. Послевоенная налоговая система Японии организована так, что в стране невозможно существование переходящих по насл

Два года, на протяжении которых Сергей Довлатов оставался главным редактором нью-йоркской газеты «Новый американец», он называл самыми счастливыми в своей жизни. «Звезда многотиражек» на родине, в эмиграции писатель получил возможность издавать формально второй (после «Нового русского слова»), а по сути дела единственный популярный русскоязычный еженедельник в Америке. Качественная перемена в статусе спровоцировала и перелом в отношении Довлатова к журналистике: презирая ее в Союзе, в США он проникся ней подлинной страстью. Именно эта страсть выплеснулась на страницы газеты в виде редакторских колонок, открывавших каждый выпуск и задававших определенный внутренний ритм. Впервые собранные под одной обложкой, эти колонки вместе с другими текстами из «Нового американца» составили объемистый том, позволяющий читателю взглянуть на окружающий мир глазами Довлатова.

В отличие от обаятельно-эгоцентричной довлатовской прозы довлатовская газетная журналистика представляет собой честную попытку выйти за пределы собственной персоны и всерьез задуматься о предметах, казалось бы, довольно абстрактных. Какова социальная функция юмора в условиях тоталитаризма? Допустимы ли аборты? Как американцы воспринимают историю — собственную и европейскую? В чем смысл борьбы с тараканами?

Какие-то из этих тем звучат сегодня архаично, какие-то — вполне актуально, однако ключевой фактор, объединяющий в высшей степени разнородные заметки, — узнаваемая, необыкновенно современная интонация. В те времена, когда Довлатов сочинял свои колонки, слово «эссе» еще не успело войти в российский газетно-журнальный обиход, однако тексты, составившие «Речь без повода», представляют собой чистейший (и очень достойный) образчик этого популярного ныне жанра. Что заставляет пересмотреть расхожее мнение, приписывающее внедрение эссеистики в российскую журналистику Петру Вайлю и Александру Генису — кстати, коллегам Довлатова по «Новому американцу».

Место: Россия, отгородившаяся от Европы Западной стеной, живущая экспортом сырья и транзитом китайских товаров, провалившаяся в эпоху Иоанна Грозного политически и лингвистически. Время: 2028-й. Опричника Андрея Данилыча Комягу будит похмельным утром его мобило с миленьким таким рингтоном («Удар кнута — вскрик. Снова удар — стон. Третий удар — хрип»). Комяга садится за руль красного «мерина» китайской, вестимо, сборки с прикрученной к бамперу собачьей головой и несется в Первопрестольную вершить Слово и Дело Государево. Зачистка особняка попавшего в опалу столбового с повешением и изнасилованием; цензорский просмотр патриотического шоу в ГКЗ; наркотическая оргия; крышевание китайского транзита; порка проштрафившегося подьячего из Словесной Палаты по фамилии, хм, Данилков; ужин с Государыней; оргия гомосексуальная — на манер забав рэмовских штурмовичков… Насыщенный день, всего не перечислишь.

Сорокин в «Дне опричника» тот, да не тот. Работавший ранее кем-то вроде некронома-вудуиста, заставляющего мертвые литературные стилистики вставать, ходить и совершать над собой членовредительное непотребство, — теперь он эдакий Барнум, директор-распорядитель цирка уродов, где за карл и горбунов — знакомые все лица: кто из литературной тусовки, кто из политической. И разыгрывают они пиесу в жанре сатирической антиутопии ближнего прицела. Вот тут и начинаются проблемы: на этой арене у Сорокина нынче много конкурентов, и они, пожалуй, будут посильней. Едкий политический памфлет? Круче Доренко с его «2008» не зажжешь. Идея о примате формы над содержанием, о том, что, импортируя из прошлого эстетику (язык, одежду etc.), проваливаешься в него и по прочим пунктам? Славникова в «2017» сказала это куда изящнее. Мысль о безнадежной кровавой цикличности русской истории? Быков в свежем «ЖД» проговаривает ее и страшнее, и смешнее, и убедительнее… В общем, шапито, конечно, вышло злободневное; но, сдается, мы уже смотрели все эти номера.

Алексей Малашенко — один из немногих российских экспертов, сохраняющих способность говорить об исламизме с академической интонацией. Это качество обретает все большую ценность, по мере того как в публичном обсуждении этой проблемы во всех смыслах утверждается стиль фронтовых сводок. В новой книге Малашенко «Исламская альтернатива и исламистский проект» исламизм предстает как явление природы, точнее, социальной и политической стихии, которое бессмысленно проклинать. Его можно только более или менее адекватно описывать. На такое описание феномена исламизма –противоречивого, многообразного, подчас неуловимого — и нацелена книга.

Отстраненный академический тон звучит порой особенно безрадостно. Малашенко категорически отвергает распространенные представления об исламизме (особенно радикальном) как о чем-то «сконструированном», искусственно насаждаемом в мусульманской среде и, соответственно, легко поддающемся лечению «хирургическими» методами. «Исламизм — это не болезнь ислама, это его извечная реакция на проигранную историю». В книге имеется глава с характерным заглавием «Идеология на все времена», в которой история борьбы богословов и проповедников за «очищение ислама» прослеживается с XIII века.

Пока существует ислам, мусульмане будут сталкиваться с инновациями и по-разному — в том числе и в консервативном духе — реагировать на них. Пока рядом с миром ислама существует западный мир, мусульманские идеологи будут их сравнивать, болезненно осознавать свое отставание и пытаться актуализировать и удержать свою самобытность, тающую под давлением современности. В логике Малашенко исламизм, при всей его очевидной утопичности, оказывается вечным. И его вызов адресован не только Западу, но и самому исламскому миру: сумеют ли последователи Пророка найти земные ответы для решения земных проблем? Ведь, согласно Малашенко, эти ответы едва ли могут быть предложены мусульманам извне.

Во времена СССР схема экспортных операций в лесопромышленном комплексе была незамысловатой: производители отдавали всю продукцию «Экспортлесу» или другим внешнеторговым объединениям. После приватизации такая схема перестала работать, оказавшись нерациональной для большинства лесозаводчиков и лесопромышленников. Хотя «Экспортлес» был серьезным, надежным и авторитетным партнером и брал на реализацию большие партии товара, мелкие производители хотели зарабатывать сами и не делиться прибылью с посредниками. Сотни и тысячи средних и мелких частных предприятий самостоятельно вышли на внешний рынок, что не замедлило сказаться на результате. Все они стали конкурировать друг с другом и способствовали укреплению «рынка покупателя», в лице которого выступали в первую очередь китайские компании, и ослаблению «рынка продавца», то есть российских компаний. Сейчас кроме круглого леса мы не можем экспортировать почти ничего.

С этой закоренелой проблемой нашего лесопромышленного комплекса бороться можно и нужно. Главное для российских деревообработчиков — выйти на конечного потребителя. Это потребует серьезных усилий, концентрации и денег.

Как завещал Сунь-Цзы

В «Трактате о военном искусстве» древнего китайского стратега Сунь-Цзы говорится: «Когда обороняются, значит, есть в чем-то недостаток; когда нападают, значит, есть все в избытке. Тот, кто хорошо обороняется, прячется в глубине преисподней; тот, кто хорошо нападает, действует с высоты небес». Китайцы руководствуются этим принципом в торговле с Россией. Они нападают.

Ситуация на российском Дальнем Востоке такова, что вокруг каждой более или менее крупной российской лесодобывающей и лесоэкспортной компании роятся десятки, а то и сотни прекрасно подготовленных, чрезвычайно активных и настойчивых представителей китайских компаний. Деятельность этих заинтересованных иностранцев направлена в первую очередь на то, чтобы большая  часть прибыли от взаимной торговли российским лесом оставалась в их карманах.

Сонмы китайских фирм и фирмочек, экономически грамотно и умело направляемых властями КНР, активно осваивают территорию российского Дальнего Востока, не встречая должного отпора со стороны наших экспортеров. Эпицентр торгового противостояния (формирования спроса и предложения) находится на нашей территории. Российские же власти скорее борются со своими бизнесменами — конечно, тоже не святыми, часто нарушающими законы, но стремящимися прокормить себя и свои семьи, — а потому невольно помогают китайцам. Организовать же политику прорыва на рынок Поднебесной, удлинить производственно-торговые цепочки на территорию Китая наши предприниматели не умеют и не могут из-за существенных недоработок в российском законодательстве. Мешают им в этом, например, короткие сроки возврата экспортной выручки.

Ситуация сейчас такова, что никакая оборона в экспорте древесины (имеются в виду заградительные пошлины на вывоз кругляка) не позволит российской стороне перехватить торговую инициативу и добиться справедливого распределения при

Одним из самых неожиданных итогов развития банковской системы страны в первом полугодии стало заметное замедление роста депозитов населения. За январь-июнь текущего года номинальный объем средств на счетах и вкладах населения (без учета Сбербанка) увеличился лишь на 14%, тогда как в первом полугодии прошлого года — без малого на четверть. Доля населения в приросте привлеченных средств коммерческих банков упала с 32 до 17%. Вдвое больший вклад дали предприятия реального сектора экономики (34%). Вклад иностранных пассивов вырос почти на 30%.

Сбербанк сыграл на повышение

Столь существенные изменения прежде всего связаны с ростом привлекательности для населения вкладов в Сбербанке. В феврале впервые за многие годы банк пересмотрел ставки по привлекаемым депозитам не в сторону понижения, а в сторону повышения. Видимо, Сбер больше не мог игнорировать усиление конкуренции со стороны коммерческих банков, подстегнутое введением системы обязательного страхования вкладов. По многим позициям корректировка была достаточно значительной. По вкладам сроком на год повышение ставок составило 0,5–0,75 процентного пункта, на два года — 2–3 процентных пункта. В результате по средне- и долгосрочным вкладам ставки Сбербанка вплотную приблизились к лучшим предложениям других значимых участников рынка с гораздо меньшим, нежели у Сбера, уровнем надежности. Это привело к тому, что остановился наблюдавшийся в течение предшествующих лет переток средств частных клиентов от Сбербанка к коммерческим банкам. Доля Сбербанка на рынке вкладов физических лиц стабилизировалась на уровне 54%.

Определенное влияние на замедление динамики роста вкладов в коммерческих кредитных учреждениях также оказало расширение вложений средств населения в ценные бумаги и производные от них инструменты — паи инвестиционных фондов и общих фондов банковского управления (ОФБУ). В первом полугодии 2006 года по сравнению с аналогичным периодом 2005-го величина таких вложений увеличилась, как минимум, вдвое.

Впрочем, значимость последнего фактора не стоит переоценивать: по сравнению со вкладами величина вложений физических лиц в ценные бумаги и производные от них инструменты пока слишком мала (в 8–9 раз меньше), — чтобы составить серьезную конкуренцию.

Снижение интенсивности притока средств населения сопровождалось сменой лидеров рынка вкладов граждан: активизировались дочерние иностранные банки, а ряд крупных структур с российским капиталом — прежних лидеров привлечения — заметно притормозили. Райффайзенбанк Австрия, Ситибанк и Дойче Банк резко улучшили свои позиции в рейтинге банков с наибольшим приростом объема вкладов (см. таблицу 1). Группа «Райффайзен» (включающая Райффайзенбанк Австрия и поглощенный им в начале года Импэксбанк) заняла вторую позицию после Сбербанка. Дойче Банк, вклады в котором в прошлом году сокращались, за первое полугодие 2006-го нарастил их объем в четыре раза и вошел в двадцатку лидеров по абсолютному приросту.

В то же время такие активные в прошлом году банки из числа крупных уч

Как вы думаете, какой самый дорогой сектор мировой экономики? Нефтегазовый? IT? Фармацевтика? Машиностроение? Не угадали. По суммарной капитализации крупнейших котирующихся компаний с большим отрывом лидирует банковский сектор. Согласно последнему рейтингу FT500, 80 крупнейших банков мира стоили вместе без малого 4 трлн долларов, 17,7% глобальной капитализации. Если же к ним добавить страховые компании и специализированные финансовые институты (инвестиционные банки, брокерские дома, публичные финансовые агентства), то глобальный финансовый сектор тянет на 5,5 трлн долларов, почти четверть суммарной капитализации компаний мирового рейтинга. Для сравнения: публичные нефтегазовые компании мира стоят в сумме «всего» 2,5 трлн долларов — и это на пике нефтяных цен.

Что же российские банки? Кроме явно перегретых акций Сбербанка (текущая капитализация около 40 млрд долларов, менее 10% суммарной капитализации российского фондового рынка), ликвидных акций публичных финансовых институтов на рынке нет. Помимо «Сбера» на бирже номинально торгуются «Уралсиб», Банк Москвы, Росбанк, питерский Промстройбанк и «Возрождение», но у них крайне невелик процент акций в свободном обращении, так называемый free float: у «Возрождения» этот показатель чуть больше 10% капитала, у остальных из перечисленных банков — менее 5%. Это обусловливает крайне малую активность торгов и эпизодичность сделок с акциями этих банков. Для сравнения: у «Сбера» free float 40%, из них около половины находится в портфелях иностранных инвесторов, и рынок как обыкновенных, так и привилегированных акций очень активен.

Неудивительно, что за последние неполные три года рыночная оценка Сбербанка подскочила более чем вчетверо, явно опережая темпы роста рынка. Что свидетельствует, помимо прочего, об остром дефиците предложения ликвидных банковских акций.

На волне интереса к IPO в конце прошлого года объявили о планах вывода на первичный рынок своих акций Внешторгбанк и Росбанк. В июне нынешнего года Росбанк неожиданно продал 10-процентную долю капитала французской финансовой группе Societe Generale, что отодвинуло предстоящее IPO на неопределенный срок. ВТБ пока публично не говорил об отмене или переносе размещения, ожидаемого в конце текущего — начале следующего года. Что касается остальных крупных частных банков, скажем Альфа-банка и МДМ, то более вероятной представляется продажа долей их капитала стратегическим иностранным инвесторам, нежели IPO. И это несмотря на то, что в апреле нынешнего года с инициативой целого комплекса мер по «добровольно-принудительной» биржевизации крупнейших банков выступил ЦБ (подробное обсуждение этих мер см. в №№ 14 и 25 «Эксперта» за этот год).

Впрочем, каким бы способом банки ни поднимали капитал, все более актуальным становится вопрос, как и ориентируясь на какие показатели инвесторы оценивают банки. Какие из них оцениваются дорого, какие — дешево? И вообще — что такое сегодня дорого и дешево в контексте рыночной оценки банков на других развивающихся рынках?

Палата м

Иностранные банки работают в России как инвестиционные фонды с особым статусом. Для многих глобальных банков выход на российский рынок — это венчурный проект с франчайзинговой составляющей, когда головной банк продает вновь созданной структуре на арендных началах собственный бренд, инвестируя в него ресурсы под процент на развитие коммерческих проектов. Проекты могут быть разные: от спекулятивных на фондовом рынке и кредитования на неотложные нужды до инвестиционных проектов в области корпоративных финансов.

По сравнению со страховым рынком, где западным страховщикам разрешается очень ограниченно заниматься только страхованием жизни, в банковском секторе ограничения деятельности западных банков очень расплывчаты и неочевидны. Российские банки в такой ситуации применяют новые стратегии выживания.

Во-первых, это слияние и поглощение, позволяющее значительно укрупнить банковский бизнес и занять новые более существенные доли на различных рынках.

Во-вторых, существенные инвестиции в развитие со стороны акционеров банков, которые позволяют усилить влияние банка и его долю в определенном сегменте финансового рынка. Наиболее популярные на сегодня точки приложения усилий — это розничный бизнес и инвестиционный банкинг.

Третью стратегию, которая становится все более популярной, я назвал бы стратегией предпродажного «тюнинга». В результате формируется специфическая модель бизнеса — «коробочный вариант» банка, готового к продаже. При этом такой банк серьезно ограничен в своем бизнесе, так как любые серьезные шаги по развитию деятельности оцениваются прежде всего исходя из принципа максимизации текущей рыночной оценки банка, что может противоречить долгосрочным интересам развития банка и его рыночного позиционирования. Сложился целый класс банков, которые работают только на повышение собственной предпродажной стоимости, зачастую уже изначально переоценивая себя. Желание найти себе зарубежного партнера во многом находит отражение в получении международных рейтингов и привлечении западных аудиторов, оценки которых понятны и приемлемы для западных инвесторов.

Крупные банки в России остаются очень привлекательными для западных стратегических инвесторов не только из-за существенных долей контролируемых ими растущих рынков, но и потому, что за такими банками стоят крупные клиенты, также интересующие иностранных инвесторов ничуть не меньше, чем банки, в которых они обслуживаются.

Капитал не догоняет активы

В первом полугодии 2006 года активы российской банковской системы выросли на 17,7%. Этот темп соответствует 35–40% годовой динамики, характерным для последних лет. Степень концентрации активов крупных банков остается достаточно высокой, на долю 200 крупнейших банков приходится 92% (91% на 1 января 2006 года) активов российской банковской системы. Среди банков, активы которых увеличились в первом полугодии 2006 года, особенно быстро следует отметить Россельхозбанк, Хансабанк, Энергобанк, «Совфинтрейд» и банк «Кредит Свис Ферст Бостон» (Москва). Активы этих банков у

В качестве исходных данных для составления таблиц банковского обзора мы использовали балансы банков по счетам второго порядка, а также оборотно-сальдовые ведомости по этим счетам. Это стандартная информация, ежемесячно направляемая банками в ЦБ.

В расчете показателя чистых активов использованы данные валюты баланса, уменьшенные на величину межфилиальных расчетов, текущих расходов, убытков, расходов будущих периодов и отрицательных переоценок активов. Кроме того, при расчете активов учитываются только сальдовые остатки счетов двойной записи (474 и 603).

При расчете значения собственного капитала (СК) мы опирались на собственную методику, отличную от методик Центрального банка и рейтинговых агентств. СК определялся нами по следующей формуле: K = остатки на счетах 104 + 102 + 103 ─ 105 + 106 + 107 + 61305 + 61306 + 61307 + 61308 + 701 + 703 ─ 61405 ─ 61406 ─ 61407 ─ 61408 ─ 702 ─ 705 ─ 704 ─ 601 ─ 602 ─ 90601 ─ 90602 + 60105 + 60206 + 61301i + 61302 + 61303 + 61304 + 61309 ─ 60319 ─ 61401 ─ 61402 ─ 61403 ─ 61409.

Главным отличием нашей формулы расчета СК от методики ЦБ является неучет нами субординированных кредитов.

Обеспечение коммерческих кредитов рассчитывается как отношение залога (результат исследования остатков по счетам внебалансового учета 91303, 91305, 91307, 91308) к сумме коммерческих кредитов. Просроченная задолженность по кредитам рассчитывается как сумма счетов 458а и 459а, отнесенная к общему объему кредитного портфеля.

Классификация банков по группам финансовой устойчивости производилась на основе балльного взвешивания показателей достаточности капитала, ликвидности, качества активов, рентабельности деятельности и оценки менеджмента.

При этом мы считаем целесообразным ранжировать по финансовой устойчивости не все банки подряд, а внутри более или менее однородных по размеру и характеру деятельности групп. В данном обзоре мы ограничились подробным анализом двух групп. Это крупнейшие московские банки, совокупные активы которых составляют свыше 25 млрд рублей. И крупные московские банки, совокупные активы которых лежат в пределах от 8 до 25 млрд рублей. Более мелкие банки, региональные банки и дочерние иностранные банки мы не рассматривали.

Внутри этих групп классификация банков по группам финансовой устойчивости осуществляется в результате сравнительного анализа численных значений рассчитываемого для каждого банка коэффициента финансовой устойчивости (КФУ). Последний определяется по формуле:

КФУ = Кап * СумРбо/СумМбо, где:

Кап — значение собственного капитала банка (в млн рублей);

СумРбо — сумма расчетных балльных оценок по частным финансовым коэффициентам;

СумМбо — сумма максимальных балльных оценок (от 89 до 100 — в зависимости от полноты финансовой информации).

Как следует из приведенной формулы, наша методика в явном виде включает в себя премию за размер банка. Мы считаем, что, при прочих равных условиях, чем больше абсолютная величина собственного капитала банка, тем выше его финансовая устойчивость.

Ниже мы приводим описание част

8 сентября. По сообщениям СМИ, в рамках эксперимента по созданию газовой биржи, запуск которой состоится в ближайшее время, независимые производители получат возможность продавать через электронную торговую площадку до 8–10% газа, который сейчас поставляется по системе трубопроводов «Газпрома».

Арбитражный суд Москвы признал недействительным решение инспекции ФНС об отказе вернуть ТНК-ВР НДС в размере 3,67 млрд рублей. Компания подала апелляцию и выиграла дело.

11 сентября. «Мосэнерго» планирует полноценное первичное размещение акций в Лондоне на сумму 1,5 млрд долларов.

12 сентября. Глава МЭРТ Герман Греф заявил, что его ведомство планирует в скором времени представить в правительство документы, необходимые для запуска в России биржи нефтепродуктов.

13 сентября. Московский городской суд отказался удовлетворить апелляцию Генпрокуратуры, требовавшей ареста привилегированных акций «Транснефти».

По словам главы управления «Газпрома» по работе на финансовых рынках Петра Бакаева, концерн рассматривает возможность регистрации своих депозитарных расписок на одной из азиатских бирж.

14 сентября. Вице-президент «Роснефти» Питер О'Брайен сообщил, что компания заинтересована в приобретении российских предприятий, занимающихся переработкой нефти и сбытом нефтепродуктов.

Вице-президент «ЛУКойла» Леонид Федун заявил, что компания планирует в среднесрочной перспективе увеличить объемы переработки нефти до 75 млн тонн в год, что на 59% выше уровня 2005 года.

На минувшей неделе доллар преимущественно рос, продолжая начатое еще 5 сентября восхождение. С того момента и до среды 13 сентября курс американской валюты укрепился к рублю на 15 копеек, с 26,65 до 26,80 рубля за доллар. Четверг принес небольшую понижательную коррекцию, и доллар потерял 2 копейки. В пятницу утром, когда сдавался настоящий обзор, рубль отыграл у него еще столько же, и курс опустился к отметке 26,76. Амплитуда колебаний котировок на ММВБ непосредственно за обозреваемый период составила всего 4 копейки, дневные обороты торгов оставались на низком уровне и едва превышали 1,5 млрд долларов.

Котировки госбумаг демонстрировали разнонаправленное движение. В начале недели активность участников была достаточно низкой. Впрочем, после результатов состоявшегося в среду аукциона по размещению дополнительного выпуска ОФЗ 46018 на 10 млрд рублей заметно увеличился спрос на большинство гособлигаций на вторичном рынке. Минфину удалось разместить около 89% от заявленного объема при спросе по номиналу более 24 млрд рублей. Доходность по средневзвешенной цене составила 6,7% годовых. Покупкам также способствовала благоприятная ситуация в денежном сегменте — участники располагали значительными свободными рублевыми ресурсами, и стоимость однодневных кредитов не превышала 1,5–2,5% годовых.

Неделя на рынке корпоративных и муниципальных облигаций началась с коррекции вниз. Наиболее вероятная причина — негативная динамика внешнего долга, высокий уровень ставок на межбанке и фиксация прибыли частью игроков в ожидании

Курс доллара по итогам прошедшей недели вырос против иены и евро, мало изменившись относительно британского фунта. При этом укрепление курса американской валюты происходило на фоне невысоких объемов торгов и было обусловлено в большей степени падением цен на нефть и драгоценные металлы, нежели выходившими экономическими данными.

Колебания курса евро происходили в узком диапазоне от 1,2647 (полуторамесячный минимум) до 1,2752 доллара.

Сообщения о значительном падении цен производителей («на входе») в Великобритании в августе вызвали падение курса фунта стерлингов, опускавшегося 11 сентября до отметки 1,8602 доллара, но данные о росте потребительских цен и увеличении розничных продаж привели к росту курса 14 сентября до 1,8918 доллара.

Курс иены снижался 12 сентября до отметки 118,13 за доллар, стабилизировавшись 14 сентября вблизи уровня 117,50 за доллар. Динамика курса определялась противоречивыми факторами. Руководство Банка Японии вновь подчеркнуло, что дальнейшее повышение процентных ставок в стране будет осуществляться медленно вслед за положительными изменениями в экономике. По печальной иронии, опубликованные в течение прошедшей недели текущие экономические данные вызывают серьезные сомнения в устойчивости позитивных тенденций. Так, заказы на машины и оборудование в Японии в июле резко упали, на 16,7% за месяц и на 1,2% за год (после роста в июне на 8,5% за месяц и на 17,7% за год), — такое сильное падение наблюдается впервые за последние 19 лет. Рост оптовых цен за август составил всего 0,2% за месяц по сравнению с +0,8% в июле. Окончательное значение индекса промышленного производства за июль составило -0,9% за месяц. Некоторый противовес негативной статистике составили данные о профиците торгового баланса и счета текущих операций за июль и пересмотренное с +0,8% до 1,0% годовое значение роста ВВП за II квартал. С другой стороны, фактором поддержки иены стало переданное через информационные агентства заявление китайского парламентария о том, что быстрый рост валютных резервов страны заставляет принимать меры по либерализации курса китайского юаня, который, по его словам, в 2008 году может стать свободно конвертируемым. Кроме того, ожидается, что министр финансов США Генри Полсон в ходе расширенной встречи глав финансовых ведомств «семерки» в Сингапуре, которая намечена на 16–17 сентября, будет оказывать давление на Китай, побуждая его ускорить этот процесс.

Снижение цен на такие биржевые товары, как нефть и драгметаллы, было одной из важнейших причин роста на фондовом рынке США, где основные индексы 13 сентября достигли максимальных уровней за последние четыре месяца. Правда, 14 сентября последовал небольшой откат, однако по итогам прошедшей недели индексы Dow Jones и S&P-500 сумели продемонстрировать рост на 1,7%, а NASDAQ — даже на 3,4%.

Цены на золото испытали стремительное падение: стоимость декабрьского фьючерса в Нью-Йорке опускалась в ходе биржевых торгов 14 сентября до уровня 584 доллара за тройскую унцию, закрывшись на отметк