Финансовый рынок России

25 сентября 2006, 00:00

Центробанк не препятствует укреплению рубля. Выше всех Сбербанк с «Роснефтью»

15 сентября. После более чем четырехмесячного перерыва на российских площадках возобновились торги акциями «Транснефти».

18 сентября. Минприроды отозвало положительное заключение по проекту «Сахалин-2», данное им в 2003 году. Это вполне вписывается в рамки кампании по ужесточению контроля над соглашениями о разделе продукции (СРП) и угрожает участникам СРП отзывом лицензий.

19 сентября. Премьер-министр Михаил Фрадков подписал постановление правительства, согласно которому с октября пошлина на экспорт нефти будет составлять 237,6 доллара на тонну — на 9,8% выше нынешнего уровня.

ММВБ приостановила торги акциями ЮКОСа и начала процедуру делистинга. РТС пока продолжит торговлю бумагами компании.

20 сентября. Заместитель министра природных ресурсов Алексей Варламов сообщил, что МПР представит новую версию закона «О недрах» на рассмотрение депутатов этой осенью.

21 сентября. Правительство одобрило подготовленные поправки к закону «О банках и банковской деятельности». Российские и зарубежные инвесторы смогут приобретать до 1% акций отечественных банков без предварительного уведомления ЦБ и согласия с его стороны. При покупке пакетов от 1 до 10% необходимо будет уведомить ЦБ, а купить более 10% можно лишь с его одобрения.

Предпринятая долларом в понедельник, 18 сентября, попытка укрепления оказалась лишь локальной победой. Достигнув отметок 26,80–26,81 рубля за доллар, курс американской валюты у нас, как и на Forex, сменил динамику на отрицательную. Поначалу снижение не выглядело столь явным и напоминало дрейф чуть ниже уровня 26,80. При этом активность участников была невысокой из-за ожидания заседания комитета по открытому рынку ФРС США и последующих комментариев. Однако в четверг доллар подешевел до 26,74 рубля, а утром в пятницу, на момент написания обзора, котировки колебались уже в районе 26,65 руб./долл. Таким образом, с начала недели потери мировой резервной валюты на ММВБ составили около 15 копеек. Похоже, ЦБ все еще не оставляет надежд укротить инфляцию с помощью укрепления рубля.

На рынке ГКО–ОФЗ в течение обозреваемого периода наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Еще в пятницу, 15 сентября, объем торгов во вторичном сегменте составил почти 13 млрд рублей, при этом аукционов по размещению Минфин не проводил. Достаточно низкая активность торгов в начале новой недели (основная причина — ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью в связи с квартальными налоговыми платежами и повышение ставок по МБК до 3–4% годовых) к выходным существенно возросла.

Большое количество размещений — новая волна прокатилась по рынку корпоративных и муниципальных облигаций — не способствовало увеличению объема торговых операций на «вторичке». Участники аккумулировали средства под аукционы, при этом акцент в покупках сместился в сторону бумаг второго и третьего эшелонов. Почти 20 млрд рублей привлекли эмитенты за прошедшую неделю, разместив свои займы с премией к рынку. Кроме того, давление на рынок оказывала высокая стоимость денег на МБК. Впервые за последнее время активно торговались облигации Москвы. В среду Москомзаем проводил аукцион по выкупу коротких бондов 31-го, 40-го и 42-го выпусков общим номинальным объемом 15 млрд рублей. В результате вырос спрос на длинные «Москву-39» и «Москву-44».

Спрос на еврооблигации традиционно определяли тенденции рынка US Treasuries, где доходность американских казначейских бумаг заметно снизилась. Как и ожидалось, ФРС оставила без изменений учетную ставку на уровне 5,25%. Росту котировок способствовали прогнозы, что в ближайшее время, а возможно и до конца текущего года, денежные власти США не прибегнут к ужесточению монетарной политики в стране. «Россия-30» за неделю подросла, закрывшись в четверг на уровне 111,47% от номинала, доходность бумаг снизилась до 5,81% годовых, при этом спрэд к UST'10 все-таки расширился до 115 базисных пунктов.

На минувшей неделе динамика российских акций зависела от ситуации на мировых сырьевых рынках. Снижение цен на нефть и металлы приводило к тому, что игроки активизировали продажи бумаг, причем не только сырьевого сектора, но и других эмитентов, повышение давало обратный эффект. Пессимизма, правда, в настроениях участников было куда больше, чем оптимизма. Индекс РТС ко вторнику набрал было силу, составив 1578 пунктов, но быстро растерял завоеванное: в пятницу, на момент сдачи обзора, он колебался уже в районе 1518 пунктов. Лучше других выглядели акции телекомов, в основном благодаря позитивным корпоративным новостям. «Фишки» по итогам недели вновь закрылись в минусе. Среди исключений из нефтянки опять «Роснефть», а также Сбербанк и «Ростелеком».

В таблице 4 даны базовые индикаторы денежного рынка за последние четыре недели.

В качестве объемных индикаторов рынков ГКО–ОФЗ и МБК использованы суммарные индикаторы вторичного оборота и нетто-оборота (равного чистой выручке) аукционов ГКО и ОФЗ, а также объем сделок с МБК, по которым рассчитывается ставка INSTAR (по данным «МФД-Инфоцентр»).

В качестве индикаторов процентных ставок рублевых и долларовых депозитов приводятся данные агентства «Росбизнесконсалтинг», рассчитанные по выборке банков с надежностью группы В ИЦ «Рейтинг». По депозитам в евро ставки рассчитаны «Экспертом» по выборке банков Московского региона. По рублевым вкладам приведен индикатор доходности депозита для юридических лиц на сумму от 500 тыс. до 1 млн рублей. По валютным вкладам рассчитывалась средняя ставка депозита на сумму от 100 до 500 тыс. долл./евро.

Доходность валютных облигаций рассчитывалась по котировкам западных участников рынка на основе данных компании Deutsche UFG.