Фондовый рынок России

28 ноября 2010, 00:00

ЦБ заговорил рубль; РТС ходит вокруг 1600 пунктов

Рубль на минувшей неделе заметно просел по отношению к доллару, однако падение евро на Forex и на ММВБ из-за долговых проблем европейских стран и эскалации конфликта на Корейском полуострове позволило отечественной валюте подорожать к бивалютной корзине и закрепиться ниже отметки 36 рублей. Так, с понедельника, 22 ноября, российская денежная единица снижалась практически ежедневно (исключение составил лишь небольшой отскок котировок в четверг, на фоне выходного в США — там праздновали День благодарения) и к закрытию пятничных торгов колебалась уже в районе 31,42 рубля за доллар. Потери за четыре сессии превысили 40 копеек. В условиях ухудшения мировой конъюнктуры от более сильного падения рублевые котировки защитили «словесные интервенции» главы Центробанка Сергея Игнатьева, который заявил, что ослабление рубля не будет наблюдаться «сколько-нибудь долго». В динамике стоимости корзины со среды наметилась обратная тенденция, что, помимо внешних факторов, было вызвано дефицитом ликвидности на фоне налогового периода и закономерной активизацией наших экспортеров в части продаж валютной выручки. Таким образом, курс синтетического инструмента к выходным опустился с 36,28 до 35,97 рубля.

Подпортившие конъюнктуру денежного рынка налоговые выплаты негативно отразились и на рынке облигаций. В начале минувшей недели объем торгов с корпоративными и муниципальными бумагами составлял всего 9–10 млрд рублей, что примерно вдвое ниже среднедневных уровней месяца. Умеренные продажи наблюдались во всех секторах. В среду, 24 ноября, ликвидным выпускам наиболее сильных эмитентов удалось закрыться на положительной территории. Покупки затронули среднесрочные облигации «Москва-62» и «Москва-64», РЖД-10, «Алроса» 21 и 22, которые подорожали на 20–40 базисных пунктов. Однако котировки большинства менее торгуемых бондов продолжили снижение. Аукционы Минфина по доразмещению ОФЗ 25073 и 25075 на общую сумму 35,5 млрд рублей неожиданно оказались самыми успешными за весь ноябрь. Спрос почти полностью перекрыл размещаемый объем, составив 35,4 млрд рублей. Разместить удалось более 80% планируемого объема. Средневзвешенная доходность составила 6,04 и 7,26% соответственно. Возможно, рост интереса к ОФЗ был вызван отсрочкой следующих аукционов по размещению госбумаг — аукционы перенесли с 1 на 22 декабря из-за начавшегося 30 ноября роуд-шоу российских еврооблигаций. В четверг уровень ликвидности в банковской системе обновил минимумы с сентября прошлого года на фоне уплаты НДПИ: объем средств на корсчетах ЦБ и депозитах банков упал до 659,1 млрд рублей. Короткие ставки МБК отреагировали на это всплеском: однодневная MosPrime поднялась на 11 базисных пунктов, до 3,26%. Тем не менее в отсутствие внешнего негатива рынок получил небольшую передышку. Высокий спрос на госбумаги на аукционах Минфина выплеснулся на среднесрочные ОФЗ. Трех-пятилетние бонды прибавили по итогам дня 20–40 базисных пунктов. Облигациям корпоративного и муниципального сегментов рынка также удалось компенсировать часть потерь начала недели, причем покупки сосредоточились во втором эшелоне.

Немного скорректировавшись вверх в понедельник, 22 ноября, российские еврооблигации продолжили снижение. Выстроившаяся очередь потенциальных кандидатов на помощь из европейского стабфонда и конфликт между Кореями вызвали волну распродаж на развивающихся рынках. Уже к закрытию среды цена «России-30» опустилась со 118,1 до 116,7% от номинала, доходность за две сессии выросла на 20 базисных пунктов, достигнув 4,67% годовых. В четверг выходной день в Америке практически полностью заморозил сделки с отечественными евробондами. Доходность «тридцатки» немного упала, однако выпуск все еще стоит ниже 117% от номинала. Россия во второй раз в этом году собирается выходить на рынки заимствований. На этот раз — с рублевыми еврооблигациями. Предварительный объем может составить от 30 до 100 млрд рублей, срок — от трех до десяти лет. Доходность новых бумаг ожидается «ниже ставок ОФЗ».

Рынок акций по-прежнему не может прийти в состояние равновесия. Начав нейтрально неделю (1600 пунктов), во вторник индекс РТС под грузом долговых проблем периферийной Европы отступил к минимальным отметкам, достигнутым во второй декаде ноября 1573 пункта. В среду потери удалось полностью отыграть, а в ходе последующих торгов — уйти к 1618 пунктам. Так, непосредственно перед праздником в четверг биржи США подросли на фоне улучшения ситуации на рынке труда и настроений потребителей, что вызвало повышение индексов по всему миру. Однако оптимизм быстро иссяк из-за падения азиатских фондовых рынков на опасениях развития корейского конфликта, и на выходные индекс РТС отправился с аналогичным началу недели результатом — 1601 пункт. Фаворитами роста стали акции ОМЗ, подскочившие на десятки процентов после выхода позитивной отчетности, аутсайдерами — акции «ЮТэйр» и АвтоВАЗа, понизившиеся на волне фиксации прибыли.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», Бан­ка Мо­сквы, UniCredit