Фондовый рынок России

23 января 2012, 00:00

Доллар вновь стоит меньше 31,5 рубля; «Быки» дождались движения наверх на рынке акций

Плавное укрепление отечественной валюты на минувшей неделе продолжилось: впервые с 26 декабря 2011 года рублю удалось преодолеть рубеж в 35,5 рубля за бивалютную корзину. По итогам торгов в четверг 19 января рубль по отношению к корзине поднимался до отметки 35,43. Но полностью отстоять завоеванное российской денежной единице не удалось, и уже в ходе пятничных торгов основные сделки совершались в районе 35,5 рубля за корзину, что на 20 копеек ниже, чем на закрытии неделей ранее (в пятницу 13 января). Отметим, что на фоне ослабления доллара к евро на Forex — до отметки 1,29 доллара — стоимость американской валюты на ММВБ снизилась до 31,35 рубля по инструменту tomorrow, или на 51 копейку.

Период налоговых платежей, а также погашение банками задолженности перед Минфином в размере 171 млрд рублей оказывали поддержку национальной валюте. Кроме того, спрос на рубли определяет высокая цена нефти, котировки которой уверенно держатся выше психологически важного уровня 110 долларов за баррель по сорту Brent. Из факторов, сдерживающих рост рубля, можно отметить нерешенную долговую проблему стран PIIGS.

Начав неделю с незначительной просадки на фоне отсутствия заокеанских ориентиров (в США по причине празднования в понедельник 16 января Дня Мартина Лютера Кинга торги не проводились), уже во вторник долговой рынок испытал прилив сил. Одним из поводов стали неплохие макроэкономические данные из Китая, США и Европы. Так, ВВП Китая в IV квартале 2011 года поднялся на 8,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (вместо ожидавшихся 8,7%). Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка в производственном секторе в январе вырос с 8,2 до 13,5 (прогноз +10,8). А прирост индекса деловых настроений в Германии (ZEW) в январе составил максимум с июля прошлого года (–21,6 пункта) против –53,8, зафиксированных в декабре. Аналитики прогнозировали увеличение показателя до –49,7.

Эти факторы определили хороший спрос во вторник на среднесрочные и долгосрочные ОФЗ, что позволило им не только отыграть падение предыдущего дня, но и выйти в плюс по итогам первых двух дней недели. В корпоративном секторе котировки наиболее ликвидных бумаг прибавили в среднем около 25 б. п. В лидеры среди краткосрочных и среднесрочных бумаг выбились бумаги «Алроса-21» и ОТП Банк БО-03, подорожав примерно на 40 базисных пунктов, а также РЖД-23 (+60). Во вторник же, накануне аукциона по ОФЗ, Минфин опубликовал ориентиры по доходности выпуска 25079 с погашением в июне 2015 года в объеме 20 млрд рублей в диапазоне 7,65–7,7%. Привлекательные уровни спровоцировали подъем котировок в госсекторе.

В среду, как и ожидалось, главным событием дня стал успешный аукцион ОФЗ. Спрос на бумаги в 2,4 раза превысил предложение. Размещение прошло ближе к нижней границе заявленного диапазона, а реализовать удалось более 90% объема. Справедливости ради стоит отметить, что львиная доля покупок госбумаг на аукционе была обеспечена реинвестированием средств от погашения и выплат по купонам других выпусков ОФЗ. Ажиотаж при размещении ОФЗ 25079 подогрел интерес к длинным выпускам на вторичных торгах: котировки наиболее ликвидного ОФЗ 26204, снижавшиеся в начале торгового дня, после проведения аукциона пошли в рост, прибавив 5 б. п. по отношению к предыдущему дню. В корпоративном секторе инвесторы охотно покупали бумаги ФСК-15 и НЛМК БО-15, подтолкнув их котировки вверх на 10–15 б. п. В четверг на рынке преобладала «боковая» динамика в котировках облигаций.

Доходности российских суверенных еврооблигаций немного упали вслед за некоторым потеплением на внешних рынках. Так, доходность «России-30» с понедельника по четверг снизилась с 4,45 до 4,36% годовых, а цена выпуска закрепилась выше отметки 117,5% от номинала. В корпоративном секторе тоже преобладало восходящее движение котировок облигаций. Во вторник и среду заметно подорожали евробонды «Евраза» (+110–150 б. п.) и «Вымпелкома» (+120–140 б. п.). В банковском секторе больше других прибавили бонды ВТБ (+120–160 б. п. по долгосрочным бумагам). В четверг успешное размещение долгосрочных гособлигаций Испании и Франции стало катализатором спроса на рисковые активы. В лидерах оказались долгосрочные евробонды РСХБ и ВТБ, прибавившие 90–110 и 70–100 б. п. соответственно.

Рынок акций на минувшей неделе демонстрировал восходящую динамику, превысив по итогам торгов в четверг психологически важную отметку в 1500 пунктов по индексу ММВБ. Фавориты роста за неделю среди «голубых фишек» — акции «Сургутнефтегаза», «Татнефти» и «Газпрома». Некоторое улучшение внешнего фона, а также высокие цены на сырье стимулируют инвестиции в ценные бумаги отечественных компаний.

При подготовке рубри­ки ис­поль­зова­лись мате­ри­а­лы ин­фор­ма­ци­он­ных агентств AK&M, «МФД-Ин­фо­центр», «Ро­сбиз­не­скон­сал­тинг», инве­сти­ци­он­ных ком­па­ний «Трой­ка Ди­а­лог» и «ТКБ Капитал», Бан­ка «Зе­нит», Бан­ка «Траст», UniCredit