Период адаптации

Необходимость адаптироваться к законодательным новациям и негативным тенденциям в экономике не позволит портфелю микрофинансовых организаций прибавить более 40% по итогам 2014 года. Ускорение рынка возможно в 2015 году, но лишь в случае стабильной макроэкономической ситуации

Фото: Светлана Холявчук/ТАСС

Портфель займов микрофинансовых организаций (МФО) за первое полугодие 2014 года показал темп прироста 18% и в абсолютном размере достиг 46 млрд рублей. С конца прошлого года участники рынка вынуждены приноравливаться к ряду законодательных новаций, а с начала года нынешнего еще и к резко ухудшившейся экономической ситуации. В результате многие МФО заметно ужесточили кредитную политику, что негативно отразилось на объемах выдачи микрозаймов. В результате рынку не удалось сохранить прошлогоднюю динамику (за первое полугодие 2013 года портфель вырос на 20%), хотя замедление темпов роста оказалось минимальным. Вместе с тем по динамике портфель МФО заметно опережает смежные сегменты банковского рынка — необеспеченное потребительское кредитование (+10%) и кредиты малому и среднему бизнесу (+3,7%), — сказались переток в этот сегмент части заемщиков в связи с ужесточением банковских требований и все еще очень небольшие масштабы рынка микрофинансирования (они сравнимы с размером банка, находящегося на сотом месте по активам).

 

Борьба лидеров

Наиболее быстрыми темпами в первом полугодии росли портфели микрозаймов, предоставляемых физическим лицам: потребительские микрозаймы (+25%) и микрозаймы до зарплаты (pay-day loans, PDL) (+18%). Отчасти подобная динамика связана с пересечением клиентской базы банков и МФО. Поэтому мы наблюдали переток некоторой части заемщиков на микрофинансовый рынок от розничных банков, где происходит сокращение предложения подобных продуктов. Портфель микрозаймов бизнесу показал прирост на 10%. С одной стороны, подобная динамика обусловлена задержкой в распределении бюджетных средств в региональные и муниципальные фонды (они поступили в конце полугодия). С другой стороны, динамику портфеля охладило снижение спроса на заемные средства со стороны предпринимателей, вызванное ухудшением экономической ситуации в стране.

По размеру портфеля на 1 июля 2014 года лидерство сохраняет компания «Домашние деньги» (4,6 млрд рублей; прирост с начала года 17%) из сегмента потребительских микрозаймов физическим лицам. По объемам выдачи и количеству выданных займов за первое полугодие остальных участников опережает «Магазин малого кредитования» (торговая марка «Быстроденьги»), представляющий сегмент микрозаймов до зарплаты (3,9 млрд рублей и 1,4 млн микрозаймов). Среди десяти крупнейших МФО по размеру портфеля максимальный прирост продемонстрировала группа компаний «Деньги сразу» (33%).

В сегменте потребительских микрозаймов лидерами по приросту портфеля стали Столичный залоговый дом (+40%) и «Народная казна» (+39%). В сегменте сверхкоротких микрозаймов до зарплаты с трех- и двукратным приростом портфелей за первое полугодие лидируют «Займо» и «Мани Мен», которые специализируются на выдаче микрозаймов онлайн. Более чем вдвое увеличила портфель и компания «МиниМаркет», специализирующаяся на офлайновых каналах продаж в сегменте PDL.

Крупнейшими игроками среди МФО, выдающих микрозаймы предпринимателям, стали две коммерческие компании — «Финотдел» (1,43 млрд рублей, +2%) и «Микрофинанс» (1,38 млрд рублей, +1%). Замыкает тройку крупнейших представитель МФО, учрежденных субъектами федерации, Фонд развития предпринимательства Республики Саха (Якутия) с портфелем в 458 млн рублей и приростом 1% за полугодие.

 

В поисках прибыли

Ухудшение макроэкономической ситуации и платежеспособности заемщиков привело к росту числа случаев невозврата долгов. Подобная ситуация заставила МФО более тщательно относиться к оценке кредитоспособности заемщиков (например, за счет использования нескольких бюро кредитных историй), что привело к повышению расходов МФО в расчете на один договор займа и к более частым отказам по заявкам на получение заемных средств. В результате мы наблюдаем замедление темпов роста портфелей микрозаймов у некоторых игроков рынка МФО (преимущественно у крупных, из сегмента микрозаймов бизнесу).

По итогам первого полугодия доля просроченной задолженности по микрозаймам (свыше 30 дней) в общем объеме портфеля частных компаний увеличилась на 5 процентных пунктов (п. п.), достигнув порядка 30%. Наиболее быстрыми темпами ухудшалось обслуживание долга у физлиц, что больше всего отразилось на сегменте потребительских микрозаймов. Доля просроченной задолженности свыше 30 дней в портфеле здесь достигла 35–40%. Менее чувствительными к изменениям в обслуживании долга оказались МФО из сегмента PDL, которые за счет более высокой оборачиваемости займов успели отреагировать на рост просроченной задолженности ужесточением скоринга. В этом сегменте темпы прироста объемов неплатежей по долгам* были ниже динамики прироста портфелей микрозаймов. В портфеле микрозаймов бизнесу просроченная задолженность выросла приблизительно на 20%, достигнув порядка 15% портфеля.

Дополнительное давление на рост рынка микрозаймов до конца 2014-го и в начале 2015 года окажет введение новых законодательных норм (преимущественно 353-ФЗ «О потребительском кредите (займе)»). Однако этот фактор будет своего рода фундаментом для здорового роста рынка в будущем. «353-ФЗ обеляет деятельность всех компаний, которые занимаются выдачей потребительских кредитов, займов. При этом МФО необходимо подстроиться под этот закон, а это вызовет некоторое торможение рынка, но в дальнейшем положительно отразится на качестве портфелей микрозаймов, что самое главное», — комментирует Игорь Вишняков, председатель совета директоров ГК «Деньги сразу». Однако не все регулятивные новации будут оказывать давление на рост бизнеса МФО.

Вопреки ожиданиям многих игроков рынка введение обязательного резервирования по просроченным микрозаймам по итогам 2014 года не окажет существенного влияния на прибыльность и темпы прироста портфеля МФО. Регулятор обязал микрофинансистов начислять резервы по основному долгу и процентам поэтапно, начав с весьма комфортных 5% необходимой суммы резервов. В перспективе благодаря обязательному резервированию отчетность МФО будет лучше отражать их финансовое состояние, что повысит инвестиционную привлекательность этого сектора.

Рост неплатежей по микрозаймам и изменение регулирования будут стимулировать МФО к перестройке своих бизнес-моделей. Согласно результатам опроса, более 30% коммерческих МФО диверсифицировали продуктовые линейки и каналы обслуживания заемщиков для снижения кредитных рисков и покрытия растущих издержек. Многие МФО пытаются компенсировать недополученную прибыль в основном сегменте деятельности за счет альтернативных каналов продаж. Например, более 80% коммерческих МФО (из числа опрошенных) в 2014–2015 годах планируют выдавать микрозаймы на предоплаченные банковские карты, а около 50% из них — развивать онлайн-бизнес. «Предоплаченные карты — удобный, технологичный инструмент, который позволяет нашим заемщикам еще быстрее и оперативнее решать свои финансовые трудности в режиме 24/7. И мы будем развивать этот продукт. Еще выше мы оцениваем перспективы развития онлайн-займов и изучаем возможности этого сегмента рынка», — комментирует Юрий Провкин, генеральный директор «Магазина малого кредитования». Многие МФО начинают заключать договоры с платежными системами для удобства обслуживания долга, создают мобильные версии сайтов, мобильные приложения, привлекают клиентов при помощи брокеров, работают в партнерстве с электронными площадками, которые обеспечивают целевое использование заемных средств (тендерные займы), а некоторые игроки создают совместные продукты с сотовыми операторами. Таким образом, участники рынка расширяют целевую аудиторию и приспосабливаются к новым условиям работы на рынке.

*Показатели просроченной задолженности (свыше 30 дней) по основному долгу на конкретную дату оценивались на основании данных анкет участников, вследствие чего отдельные показатели по краткосрочным микрозаймам могут быть отражены с некоторой погрешностью.

 

Рост с препятствиями

По итогам года мы прогнозируем темп прироста портфеля МФО на уровне 40%, а в абсолютном размере портфель достигнет порядка 55 млрд рублей. Прогноз базируется на условии сохранения текущих ожиданий по темпам роста экономики до конца года (темп роста реального ВВП на уровне плюс-минус 0,5 п. п.). Законодательные изменения во втором полугодии 2014 года окажут наибольшее влияние на небольших участников микрофинансового рынка, которые будут вынуждены переформатировать свои бизнес-модели либо покинуть реестр МФО, продавая портфели более крупным игрокам. Поскольку рынок уже достаточно сильно сконцентрирован на крупнейших МФО, новое регулирование не окажет существенного влияния на их бизнес и прирост совокупного портфеля в 2014 году. «В нашем понимании, новации пока направлены скорее на упорядочивание рынка, нежели на изменение его структуры, и поэтому не противоречат логике нашего развития в целом и политике компании в частности. То же самое, мы думаем, верно и для других крупных и легальных игроков», — комментирует Алексей Лебедев, генеральный директор МФО «Народная казна».

Вместе с тем законодательные новации повысят защиту заемщиков и избавят рынок от недобросовестной конкуренции, что значительно улучшит условия работы для всех микрофинансистов. «Нельзя утверждать, что 353-ФЗ серьезно мешает развитию рынка, так как формулировка закона направлена на конкурентную борьбу на рынке и позволит игрокам осуществлять свою дальнейшую деятельность. Возможно, что произойдет консолидация рынка, вследствие которой отсеются слабые игроки, но это опять-таки можно причислить только к положительной динамике», — комментирует Борис Батин, генеральный директор МФО «Мани Мен». Положительное влияние на динамику портфелей МФО во второй половине 2014 года продолжит оказывать переток заемщиков из банковского сектора (в основном физлиц) и более активная деятельность государственных МФО, разместивших в этот период бюджетные средства. Таким образом, по итогам года темпы прироста потребительских микрозаймов физлицам составят около 50%, микрозаймы бизнесу сохранят темпы прироста на уровне 2013 года (+25%). При этом мы прогнозируем замедление темпов прироста портфеля PDL с 60 до 45%, связанное с ростом числа невозвратов долгов физлиц и ужесточением скоринговых моделей.

В 2015 году рост рынка будет ограничен влиянием макроэкономических факторов. Базовый сценарий подразумевает развитие рынка МФО в условиях стагнации экономики (темпы роста ВВП на уровне плюс-минус 0,5 п. п.). При этом участники рынка успешно адаптируются к новому законодательству, а работа с проблемной задолженностью будет осуществляться в значительной мере за счет ресурсов собственных служб взыскания (без списания с баланса). В этих условиях мы прогнозируем прирост портфеля МФО в 2015 году на уровне 45%. Негативный сценарий предусматривает заметное сокращение темпов роста реального ВВП (на 1 п. п. и более), что будет сопровождаться ухудшением качества обслуживания займов, значительными и регулярными списаниями проблемной задолженности с балансов МФО. В случае реализации подобного сценария произойдет резкое падение объемов новых выдач микрозаймов, а темп прироста портфеля МФО по итогам 2015 года не превысит 30%.

Как мы считали

Выводы аналитиков «Эксперта РА» основаны на публичных данных и на результатах анкетирования микрофинансовых организаций. В рамках исследования под микрофинансовыми организациями понимаются юридические лица, отвечающие совокупности двух признаков: осуществляющие микрофинансовую деятельность и зарегистрированные в государственном реестре микрофинансовых организаций.

В расчетах мы не учитываем портфель займов кредитных потребительских кооперативов, что может вызвать несоответствие объемных показателей данным предыдущих аналитических исследований агентства, касающихся рынка микрофинансирования.

Под микрозаймами до зарплаты в данном исследовании мы понимаем микрозаймы, выданные физическим лицам в размере не более 45 тыс. рублей на срок до двух месяцев (все иные займы физлицам мы относим к сегменту потребительских микрозаймов).

Кроме того, в портфеле микрозаймов юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям мы учитываем микрозаймы физлицам, выданные на предпринимательские цели.

Оценки в исследовании базируются преимущественно на данных по объему портфеля на конкретную дату. По нашему мнению, более корректно оценивать темпы прироста МФО по объемам предоставленных займов за отчетный период, однако соответствующая официальная статистика сегодня отсутствует, а сбор обобщенной информации с помощью анкетирования затруднен в связи с низким уровнем информационной прозрачности его участников.

Показатели просроченной задолженности (свыше 30 дней) по основному долгу оценивались на основании данных анкет участников, вследствие чего отдельные показатели по краткосрочным микрозаймам могут иметь статистически значимую погрешность.

В исследовании по итогам первого полугодия 2014 года приняло участие более 45 микрофинансовых организаций. При этом по итогам верификации предоставленных данных в ренкинги не были включены анкеты некоторых компаний. По нашим оценкам, охват рынка составил около 40%. При расчете объемных показателей аналитиками «Эксперта РА» были сделаны корректировки в соответствии с этой предпосылкой.

Выражаем признательность всем МФО за интерес, проявленный к нашему исследованию.