Доллар вновь протестировал отметку 64 рубля

На прошлой неделе курс рубля заметно вырос. С понедельника по четверг (27–30 июня) бивалютная корзина подешевела на 1,37 рубля, до 67,14. За тот же период курс американской валюты (по инструменту tomorrow) просел на 1,27 рубля, до отметки 63,99 рубля, отражая изменения в кросс-курсе евро/доллар (единая европейская валюта за обозреваемый период подорожала на 0,1%) на рынке Forex. Отметим также, что в ходе торговой сессии 29 июня курс американской валюты в моменте опускался до отметки 63,61 рубля за доллар.

В сравнительной табели о рангах рубль по-прежнему неплохо смотрится на фоне зарубежных конкурентов из развивающихся стран: с начала года он укрепился по отношению к доллару на 13%, а темпы роста большинства других валют этих стран в процентном соотношении не превысили 6,2%. Например, малазийский ринггит, сингапурский доллар, южноафриканский ранд, индонезийская рупия, таиландский бат и турецкая лира подорожали на 6,2; 5; 4,8; 4,2; 2,5 и 1,4% соответственно. Безоговорочным лидером остается бразильский реал, подорожавший на 18,9%.

Для полноты картины добавим несколько «сырьевых» валют. Канадский доллар, норвежская крона и австралийский доллар с начала года укрепились по отношению к американской валюте на 6,6; 5,4 и 2,1% соответственно.

Основная причина роста стоимости рисковых активов (к которым принадлежит и рубль) — резкий спад ожиданий агрессивного ужесточения кредитно-денежной политики в США. Еще несколькими неделями ранее участники рынка прогнозировали минимум одно повышение базовой учетной ставки уже в ближайшие месяцы. Теперь же большинство инвесторов ожидают сохранения статус-кво вплоть до февраля следующего года.

Кроме того, на пользу отечественной валюте пошел и некоторый спад геополитической напряженности. Инвесторы, конечно же, обратили внимание на локальное потепление отношений между Россией и Турцией. Поддержали рубль и растущие цены на нефть: 27–30 июня сорт нефти Brent (августовский контракт) подорожал до 49,68 доллара за баррель, или на 2,6%.

Укрепление рубля позитивно отразилось на котировках рублевых долговых инструментов. Лишь в понедельник на фоне инерционного нисходящего движения большинства рисковых активов инвесторы преимущественно продавали отечественные госбумаги. В итоге доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ выросли на 5–10 б. п.

Впрочем, уже во вторник в условиях возобновившегося укрепления рубля участники рынка настроились на позитивную волну, а доходности среднесрочных и долгосрочных госбумаг скорректировались вниз на 4–10 б. п.

В среду успех отпраздновал Минфин. Спрос на размещаемые трехлетние ОФЗ 26216 с постоянной доходностью в объеме 12,4 млрд рублей превысил предложение в полтора раза. В итоге Минфин реализовал весь объем, а цена отсечения составила 94,205% от номинала (доходность — 9,23% годовых). Спрос на размещаемые пятилетние ОФЗ 26217 с постоянной доходностью в объеме 8,2 млрд рублей превысил предложение почти в два раза, и Минфин реализовал весь объем, а цена отсечения составила 95,47% от номинала пр