Юань против доллара

Анна Королева
корреспондент Expert.ru
5 июля 2013, 12:21

Китай рассматривает возможность ряда значительных шагов в направлении освобождения курса юаня по отношению к доллару, в связи с чем полная «отвязка» китайской ваюты от американской произойдет в течение нескольких лет, пишет Financial Times со ссылкой на опубликованные материалы мартовской конференции, организованной Центробанком Китая и МВФ.

Иллюстрация: Эксперт Online
Власти Китая вновь озаботились валютной проблемой

"Китай может осуществить все или почти все шаги в этом направлении за несколько лет, – заявил на конференции руководитель китайской Государственной администрации по валютным операциям Гуань Тао. – В течение же следующих нескольких лет Китай может объявить о полной конвертируемости курса юаня".

По словам чиновника, реформа пройдет в два этапа. Сначала будет проведено "коренное" ослабление курсовых ограничений ЦБ, а затем планируется переход к конвертируемости валюты по счету движения капитала. Либерализация валютного контроля позволит бизнесу, инвесторам и частным лицам торговать юанем за границами Китая без существенных барьеров, указал Гуань Тао.
 В то же время и китайские, и иностранные эксперты предупреждают об опасности подобного шага: если подобные шаги будут вводиться слишком быстро, это может поставить под угрозу реформы финансовой системы Китая. "Преждевременная либерализация чревата рисками и кризисом", – отметил заместитель директора МВФ по Азии Маркус Родлер. – Поэтому Китай по-прежнему должен придерживаться осторожного подхода в данном вопросе".

Китайский юань завершил вчерашние торги на отметке 6,1258 против доллара США по сравнению с 6,1308 юаня днем ранее, двигаясь в диапазоне 6,1250-6,1294 юаня. «Предстоящие китайско-американская встреча должна в ближайшие дни оказывать поддержку юаню по отношению к доллару в ближайшие дни", – отметил неназванный шанхайский трейдер в интервью Wall Street Journal. Пятый раунд американо-китайского стратегического и экономического диалога будет проходить в Вашингтоне, округ Колумбия, 10 и 11 июля.

Ослабление привязки юаню к доллару для Китая будет преждевременным, соглашается аналитик финансовой компании AForex Нарек Авакян. Безусловно, у юаня есть потенциал и все шансы для того, чтобы стать чуть ли не вровень доллару. Как известно, торговый оборот КНР за 2012 год составил 3.87 трлн. долларов - это крупнейший показатель среди всех стран в мире, это почти 5.5% мирового ВВП и почти 13% от всей мировой торговли. По прогнозам, к 2020 году доля Китая в мировой торговле может превысить 20% - это должно дать юаню безусловное преимущество в споре с американским долларом за мировое лидерство. Работу же Народного Банка Китая я в целом оцениваю позитивно - регулятор довольно эффективно реагирует на текущие вызовы в экономике и внимательно следит за макроэкономическим состоянием основных показателей (инфляции, кредитных бумов, перегрева экономики, роста ВВП и т.д.) и  в целом оперативно на них реагирует.

За последние 12 месяцев китайская валюта ослабла в отношении доллара на 3,46%, однако с начала текущего года ревальвировалась на 1,60%, отмечает содиректор аналитического отдела Инвесткафе Григорий Бирг. Укрепление юаня могло бы идти и активнее, по 5-6% в год, если бы Китай охотнее "отпускал" свою валюту в более свободное плавание. До конца текущего года юань может подорожать относительно доллара еще на 2,5-3%, прогнозирует эксперт. Полной отмены привязки курса юаня к доллару можно ждать не ранее 2016-2017 года. Помимо давления со стороны США, этому должны способствовать восстановление мировой экономики и усилия Китая по проведению структурных реформ в экономике страны.

Юань действительно продолжает ревальвироваться уже несколько лет, и этот процесс сохраняет свою актуальность - китайская валюта переоценена в среднем на 15% по отношению к доллару США, и здесь явно есть, над чем работать, указывает аналитик МФХ FIBO Group Анатолий Воронин. Чуть ускорив ход ревальвации, Китай мог бы оптимизировать стоимость своей валюты через 3-4 года, и тогда работа по повышению уровня интереса к китайской валюте была бы более эффективна. Для того чтобы вывести юань в статус резервной валюты, Поднебесной нужно будет полностью пересмотреть свои монетарные и финансовые принципы, а это не так просто. В любом случае это займет 12-15 лет.

И все же ревальвация - логичный шаг для того, чтобы утвердить возросшую роль китайской экономики, считает аналитик ИФК «Солид» Гульназ Галиева. Свободная конвертация юаня сделает его более привлекательным для инвесторов, в первую очередь, в азиатском регионе, но, учитывая экономическую мощь Китая, который уже стал второй экономикой в мире, спрос на юани будет очень высоким. Проблема в том, что резкой удорожание юаня подорвет китайский экспорт, на котором и держится местное экономическое чудо. Поэтому власти страны будут отпускать валюту в свободное плавание постепенно, чтобы не навредит темпам экономического роста и притоку инвестиций в страну. Впрочем, диспропорция в стоимости рабочей силы настолько велика, что постепенное укрепление юаня вряд ли снизит привлекательность КНР как мекки для дешевого производства.