В кризисную осень 2008 года, когда цены активов падали невообразимыми темпами, множество клиентов брокеров и инвестиционных компаний искали возможность быстрой конвертации рублей, выводимых с фондового рынка, в иностранную валюту. Но профучастники не могли помочь им снизить валютные риски, потому что ни тогда, ни до сегодняшнего дня такой возможности не представлялось.
Сегодня российский валютный рынок имеет двухуровневую структуру. Торги долларом США ведутся в системе электронных торгов (СЭЛТ) ММВБ. В них имеют право участвовать только крупные банки. Центробанк выдвигает ряд требований к размеру капитала и другим характеристикам желающих торговать валютой, поэтому для небольших кредитных организаций прямой выход на этот рынок закрыт. Желающие купить или продать крупную сумму в валюте на внебиржевом межбанковском рынке сегодня также вынуждены обращаться в банки. Физическое лицо вообще не имеет возможности купить или продать валюту по рыночному межбанковскому курсу.
Однако спрос рождает предложение, и идея, на которую натолкнули брокеров клиенты осенью 2008 года, к 2011-му вызрела внутри биржи РТС и дала плоды. 14 февраля 2011 года под лозунгом «Когда нет денег — нет любви» биржа РТС запускает сервис конверсионных операций RTS Money. В этот день в торговых терминалах появится новый инструмент — пара рубль—доллар с кодом USDRUBT0T1. Других валютных пар пока нет, но, во-первых, этот проект в случае успеха может быть легко масштабирован, во-вторых, в российских реалиях он выглядит своего рода революцией, подрывающей устои нашего финансового рынка.
Рассмотрим некоторые возможности, которые предстают в связи с появлением RTS Money. Итак, профучастники смогут в любой момент без дополнительных затрат обеспечить себе и своим клиентам конвертацию денег на поставочном счете по текущему рыночному курсу из рублей в доллар США и обратно.
РТС также вводит объединенную поставку ценных бумаг. Это означает, что профучастники и их клиенты смогут покупать ценные бумаги и срочные контракты за валюту и сразу получать валюту от продажи. Технически сделка по продаже ценной бумаги или контракта будет осуществляться на RTS FORTS или RTS Standard за рубли, на которые на RTS Money будет в тот же момент приобретаться валюта для зачисления на счет участника. Однако для самого участника это будет выглядеть как продажа контракта или ценной бумаги за валюту. По итогам операций можно будет получить валюту на руки в банке брокера (для этого последнему необходимо иметь валютный счет).
С точки зрения нерезидентов, новая возможность снижает валютный риск, что должно способствовать притоку зарубежных инвесторов. Для небольших банков и инвестиционных компаний РТС создает возможность совершения валютных операций по курсу межбанка напрямую, чего раньше (когда торги долларом велись только на ММВБ) они были лишены. Для физических и юридических лиц, которым необходимо периодически покупать или продавать большие объемы валюты, новый рынок дает потенциал совершения конверсионных операций при минимальном спреде и транзакционных издержках. На практике это означает, что каждый гражданин отныне сможет купить или продать любую сумму долларов по межбанковскому курсу, минуя обменники и кассы банков. Естественно, это предполагает, что клиент должен будет открыть счет у брокера для ведения операций.
Комиссия биржи по конверсионным операциям составит 0,0015% суммы сделки. Величина лота — $1000, поэтому биржа получит со сделки около 50 коп. Комиссия по сделке своп — 0,00035%. Скальперская комиссия ровно в два раза меньше и в том и в другом случае.
Торги будут осуществляться на условиях частичного гарантийного обеспечения. Его размер будет, по словам представителей биржи, аналогичен обеспечению по фьючерсу на рубль—доллар. При этом «кредитором последней инстанции» в данном случае является расчетная палата РТС (которая выступает стороной по сделкам на RTS Money), в то время как на ММВБ эту роль играет Центральный банк.
Предполагается, что RTS Money будет интересен как спекулянтам, так и арбитражерам и способен оттянуть часть клиентов от торговли на Forex. Преимущество RTS Money по сравнению с Forex в том, что в первом случае сделка выводится на реальный рынок и клиент заключает ее с другим таким же участником торгов, что исключает возможные махинации, характерные для форексных «кухонь». В то же время валютная пара на новом рынке пока всего лишь одна, в отличие от широкого спектра, который доступен на Forex.
Как отметил президент группы РТС Роман Горюнов, биржа рассчитывает на перетекание ликвидности с СЭЛТ на новую площадку через крупных маркетмейкеров, которые захотят быть и там и там. В перспективе не исключается присутствие на RTS Money и самого Центрального банка, хотя говорить об этом пока рано, поскольку в российской практике нет подобных прецедентов.
