Серые новости

Сергей Смирнов
12 августа 2002, 00:00

Эксперты не ожидают прорывов в экономике ни в этом, ни в следующем году

По сравнению с прошлым опросом консенсус-прогноз в отношении большинства макроэкономических показателей на 2002-2003 годы изменился мало. Участники опроса считают, что реальный ВВП в этот период будет расти на 3,8% в год. При этом индивидуальные оценки разнятся меньше, чем обычно. Хотя 60% опрошенных (17 из 29) полагают, что 2003 год будет несколько более успешным, чем 2002-й, а 40% придерживаются противоположного мнения, средний темп прироста ВВП в 2003 году, по мнению группы "оптимистов", составит 4,1%, а по мнению "пессимистов" - 3,4%. Различия, таким образом, не носят радикального характера.

Любопытно, что аналитики-нерезиденты смотрят на будущее российской экономики с большим оптимизмом. Среди них 73% (8 из 11) считают, что 2003 год будет лучше 2002-го. Из российских экспертов эту точку зрения разделяет лишь половина (9 из 18).

Примерно таким же темпом, как ВВП, будет расти промышленное производство: в 2002 году - на 3,8%, в 2003-м - на 3,9%. Поскольку за первое полугодие 2002 года выпуск промышленной продукции увеличился только на 3,2%, можно заключить, что эксперты ожидают небольшого ускорения во втором полугодии. Однако вслед за этим опять должно последовать замедление, а не новый виток роста.

По-прежнему внутренний спрос будет опережать рост производства. Оборот розничной торговли увеличится в 2002 году на 8,1%, в 2003-м на 6,7%, а инвестиции - на 4,6% в 2002 году и на 6,7% - в 2003-м. Таким образом, потенциал спроса налицо, и он способен обеспечить рост экономики на 6-7% в год. Реализации этого сценария мешает уже не быстрый рост импорта, а небольшое сокращение экспорта.

Консенсус-прогноз стоимостных объемов импорта на 2002 год составляет 59,0 млрд долларов (прирост на 9,7% по сравнению с 2001 годом), на 2003 год - 63,9 млрд долларов (прирост на 8,3%). Поскольку средние импортные цены, особенно при укреплении евро, могут подняться, то, по всей видимости, эксперты считают, что физические объемы импорта вырастут не более чем на 6-7% (то есть в соответствии с расширением внутреннего спроса). И это свидетельствует о вполне оптимистичных неявных оценках уровня конкурентоспособности отечественных товаров.

А вот динамика внешнего спроса, по усредненной оценке участников опроса, в 2002-2003 годах оптимизма не внушает. Консенсус-прогноз экспорта на 2002 год составляет 99,2 млрд долларов (снижение на 2,4% по сравнению с 2001 годом), на 2003 год - 99,7 млрд долларов (прирост всего на 0,5%). Осторожность экспертов тем более примечательна, что на фоне оживления мировой экономики ожидают повышения цен на нефть (прогнозная цена Urals на 2002 год, например, выросла на 1,5 доллара за баррель - до 21,9 доллара). Отметим, что, по правительственному прогнозу, экспорт на 2002 год оценивается почти на 6 млрд долларов выше, чем по результатам консенсус-прогноза.

Впрочем, в любом случае состояние платежного баланса в 2002-2003 годах останется достаточно стабильным. Сокращение торгового сальдо и счета текущих операций будут в значительной мере компенсированы уменьшением оттока частного капитала и снижением выплат по внешнему долгу госсектора. В 2002 году счет текущих операций снизится, по усредненному мнению экспертов, с 34,6 млрд долларов до 27,4 млрд; чистый отток частного капитала сократится с 16,1 млрд долларов до 12,1 млрд, а сальдо выплат госсектора (с учетом Банка России) - с 10,2 млрд долларов до 6,1 млрд. В результате валютные резервы вырастут в 2002 году на 9,3 млрд долларов и к концу года достигнут 41,8 млрд (с учетом золота - 45,5 млрд). В 2003 году эксперты не ожидают резкого увеличения чистого оттока капитала, прогнозируемый уровень - 12,6 млрд долларов. Хотя объем выплат госсектора, связанных с погашением основной части долга, за вычетом новых займов вырастет до 8,8 млрд долларов, это не приведет к падению валютных резервов. Напротив, согласно консенсус-прогнозу, в 2003 году Банку России удастся нарастить валютные резервы, правда не слишком существенно, всего на 0,8 млрд долларов.

Сильный платежный баланс и замедление инфляции обеспечат достаточно стабильный валютный курс. Консенсус-прогноз на конец 2002 года составляет 32,8 рубля за доллар, на конец 2003 года - 35,1 рубля за доллар. Это означает, что в номинальном выражении ожидается девальвация рубля на 8,8% в 2002 году и на 7,2% - в 2003-м, а в реальном выражении (по отношению к доллару США) предполагается девальвация рубля на 5,6% в 2002 году и на 5,0% в 2003-м. Таким образом, ожидаемые темпы реального укрепления рубля замедлятся по сравнению с 2000-2001 годами в два-два с половиной раза, и "запас конкурентоспособности", оставшийся после девальвации 1998 года, уже не будет рассасываться так быстро.

Прогноз инфляции на 2002 год остался на уровне 15,2% (всего на один с лишним пункта выше официального прогноза), а на 2003 год увеличился лишь на 0,2 пункта - до 12,9%. Таким образом, никаких сколько-нибудь заметных изменений в уровне инфляционных ожиданий не происходит.

Профицит федерального бюджета, согласно консенсус-прогнозу, достигнет примерно 5,5 млрд долларов в 2002 году, а в 2003-м снизится до 2,5 млрд долларов. Это означает, что, по мнению экспертов, Россия без особых сложностей справится с "проблемой 2003 года" и по-прежнему будет избегать активных заимствований.

Результаты проведенного опроса оказались достаточно близкими к оценкам, которые Минэкономразвития дало 2002 году, и к его оптимистическому прогнозному сценарию на 2003 год.

Расширенная версия консенсус-прогноза опубликована на сайте www.dcenter.ru.

Участники опроса

Центр развития
Инвестиционная группа "Атон"
"АвтоВАЗ"
Bank of America*
Компания "Базовый элемент"
Бюро экономического анализа (фонд)
Brunswick UBS Warburg
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования
Deutsche Bank
Dresdner Bank*
Экономическая экспертная группа
Economist Intelligence Unit*
ING Bank (Eurasia)
Институт экономики РАН
Центр экономического анализа агентства "Интерфакс"
Международный московский банк
Альфа-банк
J. P. Morgan Chase
"КамАЗ"
Lehman Brothers
"ЛУКойл"
ИБГ "НИКойл"
Oxford Economic Forecasting
Raiffeisenbank Austria
"Ренессанс Капитал"
Сбербанк РФ
"Тройка Диалог"
Доверительный и инвестиционный банк
The Vienna Institute for International Economic Studies
*Прогнозы взяты из материалов, размещенных на официальных сайтах компаний.