Предложение на вылет

Русский бизнес
Москва, 14.02.2011
«Эксперт» №6 (740)
Менеджмент «Норильского никеля» сделал «Русалу» серьезное предложение о выкупе его доли в «Норникеле» — на 43% выше рынка

Фото: РИА Новости

В минувшую пятницу ГМК «Норильский никель» направила в адрес алюминиевой компании UC Rusal обновленное предложение о выкупе своих акций. На этот раз «Норникель» предложил «Русалу» выкупить 20% своих акций за 12,8 млрд долларов. «Норильский никель» и «Интеррос» уже дважды делали «Русалу» предложение о выкупе 25-процентной доли алюминиевой компании в «Норникеле». Сначала, в октябре 2010 года, — за 9 млрд долларов, а в январе 2011-го — за 12 млрд долларов. «Русал» эти предложения игнорировал. Но на этот раз предложение оказалось много щедрее, оно означает премию почти в 43% к рыночным котировкам «Норильского никеля».

Это предложение стало ответным шагом после того, как на прошлой неделе в споре акционеров «Норильского никеля» инициатива перешла на сторону «Русала». Верховный суд островного государства Сент-Кристофер и Невис по иску «Русала» выдал обеспечительные меры, предусматривающие запрет на голосование, а также на любое отчуждение и передачу акций «Норильского никеля», принадлежащих офшорам Corbiere и Raleigh — косвенным «дочкам» ГМК. Кроме того, суд наложил запрет на осуществление названными компаниями дальнейших действий в отношении сделки с нидерландской компанией Trafigura. Все три иностранные компании задействованы в схемах консолидации и продаж «Норникелем» своих казначейских акций. Отдельно надо отметить, что манипуляции «Норильского никеля» казначейскими акциями в условиях противостояния двух групп акционеров во всем мире считаются свидетельством крайне низкого уровня корпоративного управления. «Прикрываясь лозунгами о высоких стандартах корпоративного управления, некоторые акционеры проводят целенаправленную политику дискредитации компании, подрыва ее акционерной стоимости и срыва работы менеджмента» — так поначалу реагировали на действия «Русала» в «Норильском никеле». Представители ГМК сравнили их с «широко известными методами корпоративного шантажа 1990-х». И тем не менее решили выкупить пакет назойливого миноритария. Но так ли похожи действия «Русала» на корпоративное вымогательство, на которое намекают и к которому хотят всё свести в «Норникеле»?

Партнерам тут не место

«Конфликт начался из-за того, что второй акционер жить в партнерском формате не пожелал, — объясняет Максим Соков, заместитель гендиректора по стратегии и корпоративному развитию UC Rusal, член совета директоров ОАО ГМК “Норильский никель”. — “Интеррос” захотел иметь абсолютный контроль над компанией. Они просто хотят контролировать финансовые потоки». (Подробнее о ключевых проблемах корпоративного управления в России см. «Озабоченные контролем», стр. 26.)

Действительно, после состоявшегося 28 июня прошлого года годового собрания акционеров «Норильского никеля» между «Русалом» Олега Дерипаски с одной стороны и «Интерросом» Владимира Потанина (официально владеют по 25% компании), а также менеджментом «Норникеля» — с другой развернулась дискуссия о законности итогов собрания. «Русал» не смог довести число своих представителей в совете директоров до паритета с числом п

У партнеров

    «Эксперт»
    №6 (740) 14 февраля 2011
    Приватизация
    Содержание:
    Русский стейк под итальянским соусом

    Новая распродажа госактивов задумана как фискальное и имиджевое мероприятие. Продуманной увязки приватизации с задачами обновления экономики пока нет

    Реклама